Apa perbedaan antara dana pertukaran yang diperdagangkan (ETF) dan dana tertutup?

Investor memiliki sejumlah opsi yang tersedia bagi mereka dalam hal berinvestasi dalam dana gabungan. Sementara reksa dana menawarkan rangkaian pilihan terbesar dan paling populer di kalangan investor individu, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan dana akhir tertutup (CEF) juga memiliki kelebihannya. Baik ETF dan CEF memungkinkan investor untuk membeli saham dari dana yang dikelola secara profesional tanpa perlu investasi awal yang besar, dan kedua opsi dana tersebut diperdagangkan terus menerus melalui bursa. Namun, ETF dan CEF berbeda dalam hal biaya, transparansi dana, dan penetapan harga di pasar terbuka .

Semua opsi investasi yang dikumpulkan memiliki rasio biaya terkait yang mencakup biaya yang diperlukan untuk mengelola dan mendistribusikan dana. Rasio biaya yang dinilai pada ETF seringkali jauh lebih rendah daripada yang diterapkan pada CEF karena sifat pengelolaan sekuritas yang mendasarinya. ETF adalah portofolio yang diindeks; mereka dibuat untuk melacak kinerja indeks tertentu, seperti S&P 500. Seorang manajer ETF membeli saham sekuritas untuk meniru bagaimana mereka ditimbang di bursa yang dilacak, dan perubahan dibuat hanya ketika perusahaan ditambahkan atau dihapus dari itu. pertukaran tertentu. Pendekatan manajemen pasif ini menjaga rasio biaya pada ETF tetap rendah.

Meskipun CEF terstruktur dan terdaftar di bursa seperti ETF, manajer dana di pasar CEF mengasah industri, sektor, atau wilayah tertentu di dunia, dan mereka secara aktif memperdagangkan sekuritas yang mendasarinya untuk menghasilkan pengembalian. Karena gaya manajemen aktif ini, rasio pengeluaran di CEF seringkali jauh lebih tinggi daripada di ETF. Rasio biaya dan biaya lain yang dibebankan kepada investor dapat ditemukan dalam prospektus ETF atau CEF yang disediakan oleh perusahaan sponsor .

Perbedaan Transparansi Dana

Perbedaan terbesar antara ETF dan CEF adalah seberapa transparan setiap dana bagi investor. ETF sangat transparan karena dikelola secara aktif dan lebih sering diperdagangkan.

Perbedaan Harga

ETF dan CEF juga berbeda dalam bagaimana mereka dihargai dan dijual kepada investor. ETF dihargai pada atau mendekati nilai aset bersih (NAV) dari indeks yang ditautkan atau sekeranjang sekuritas yang mendasarinya yang disimpan dalam dana tersebut. CEF berdagang dengan potongan harga atau premi ke NAV mereka berdasarkan permintaan dari investor. Premi pada CEF adalah hasil dari jumlah pembeli yang lebih banyak daripada penjual di pasar, sementara diskon dihasilkan dari lebih banyak penjual daripada pembeli. Baik ETF dan CEF diperdagangkan di bursa yang sudah mapan di pasar sekunder , seperti Nasdaq dan Bursa Efek New York .

Penasihat Insight

Thomas M Dowling, CFA, CFP®, CIMA® Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC

CEF menerbitkan sejumlah saham tetap melalui penawaran umum perdana. Setelah itu, mereka dapat, dan sering melakukannya, berdagang dengan harga yang berbeda dari NAB mereka, bergantung pada permintaan pasar sekunder.

ETF dapat membuat atau menebus saham secara terus menerus melalui Partisipan Resmi, biasanya lembaga keuangan besar; jadi saham biasanya diperdagangkan dekat dengan NAV.

Manajemen: ETF sebagian besar bersifat pasif, sehingga hanya dikenakan sedikit biaya perdagangan. CEF memiliki biaya perdagangan yang lebih tinggi, karena frekuensi pembelian dan penjualan lebih besar.

Pajak: Jika investor ETF ingin menebus saham, ETF tidak menjual saham apa pun dalam portofolio. Sebaliknya, ia menawarkan “penebusan dalam bentuk barang,” yang biasanya tidak membatasi keuntungan modal. Sebaliknya, CEF menjual saham yang mendasarinya, menciptakan keuntungan modal yang diteruskan ke investor.