Aturan anti-timbal balik – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Aturan anti-timbal balik?

Istilah Anti-Reciprocal Rule mengacu pada peraturan yang dirancang untuk melindungi investor individu dari konflik kepentingan yang mungkin timbul dari kolaborasi perusahaan pialang tertentu dan reksa dana. Aturan itu dibuat oleh Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Setiap perusahaan broker dan perusahaan reksadana yang ditemukan melanggar aturan dapat didenda.

Poin Penting

Aturan Anti Timbal Balik adalah peraturan yang dirancang untuk melindungi investor dari konflik kepentingan yang mungkin timbul antara perusahaan pialang dan reksa dana.
Aturan ini pertama kali diadopsi oleh Otoritas Pengaturan Industri Keuangan pada tahun 1973.
Perusahaan pialang dan perusahaan dana diharuskan untuk bertindak sesuai dengan kepentingan terbaik klien mereka, bukan untuk keuntungan finansial mereka sendiri.
Perusahaan dan dana yang ditemukan melanggar aturan dapat menghadapi denda dan hukuman tambahan.

Bagaimana Aturan Anti-Timbal Balik Bekerja

Semua profesional keuangan terikat oleh etika yang menempatkan kebutuhan klien mereka di atas keuntungan finansial mereka sendiri. Oleh karena itu, mereka diharapkan untuk bertindak secara profesional dan memberikan nasihat yang bermanfaat bagi investor mereka. Di sinilah Aturan Anti-Timbal Balik berperan. Pertama kali diadopsi oleh FINRA pada tahun 1973, aturan tersebut bertujuan untuk mencegah pengaturan antara perusahaan pialang dan reksa dana yang mungkin — atau mungkin tampak — saling menguntungkan bagi mereka daripada bagi investor mereka .

Referensi cepat

Profesional keuangan terikat oleh kode etik yang menempatkan kebutuhan klien mereka di atas kebutuhan mereka sendiri.

Misalnya, perusahaan pialang dapat mengarahkan kliennya ke perusahaan reksa dana yang memiliki hubungan mapan dengannya, sehingga menghasilkan penjualan. Reksa dana, pada gilirannya, dapat mengirimkan perdagangannya melalui perusahaan pialang untuk menghasilkan komisi. Dalam hal ini, baik perusahaan pialang maupun reksa dana mengambil keuntungan dari klien dan hanya memikirkan keuntungan finansial mereka sendiri. Situasi seperti ini merupakan pelanggaran berat terhadap etika keuangan.

Dalam definisinya, FINRA juga menawarkan daftar skenario yang dimaksudkan untuk memperjelas situasi tertentu yang tidak sesuai dengan peraturan. Beberapa situasi ini termasuk permintaan yang dibuat oleh dealer, atau penawaran atau perjanjian oleh penjamin emisi utama :

Jika ini berkaitan dengan sejumlah komisi perantara sehubungan dengan penjualan saham dana oleh dealer
Saat bisnis digunakan untuk membiayai bagian mana pun dari penjualan dealer

Seperti disebutkan di atas, perusahaan dan perusahaan pendanaan yang terbukti melanggar aturan agensi dapat menghadapi denda — seringkali mencapai jutaan dolar — yang harus dibayarkan kepada agensi. Pelanggar juga dapat menghadapi hukuman tambahan.

Pertimbangan Khusus

Sebagaimana disebutkan di atas, FINRA membuat aturan tersebut pada tahun 1973. Menurut situs web agensi, aturan tersebut “melarang anggota untuk meminta pesanan untuk pelaksanaan transaksi portofolio berdasarkan penjualan saham perusahaan investasi mereka” ketika aturan itu dibuat.

FINRA mengubah aturan pada tahun 1981 “untuk menentukan bahwa tunduk pada pembatasan tertentu, tidak melarang anggota untuk mencari atau memberikan komisi perantara sehubungan dengan penjualansaham perusahaan investasi, dan tidak melarang anggota untuk menjual saham perusahaan investasi yang mengikuti. kebijakan yang diungkapkan dengan mempertimbangkan penjualan saham mereka sebagai faktor dalam pemilihan pialang-pialang untuk mengeksekusitransaksi portofolio , tunduk pada eksekusi terbaik. “

Contoh Penegakan Aturan Anti-Timbal Balik

Pada tahun 2008, FINRA mengumumkan bahwa denda $ 5 juta yang dikenakan dua tahun sebelumnya terhadap Distributor Dana Amerika untuk perantara terarah akan berlaku setelah perusahaan dana mengajukan banding atas keputusan awal tersebut kepada Dewan Adjudicatory Nasional, badan banding FINRA. NAC mendukung keputusan yang menemukan bahwa AFD melanggar aturan ketika dengan mengarahkan lebih dari $ 98 juta komisi broker ke hampir 50 perusahaan sekuritas yang menjual reksa dana antara 2001 dan 2003:

AFD adalah penjamin emisi utama dan distributor American Funds, sebuah keluarga dengan 29 reksa dana. Dalam putusan banding AFD atas keputusan Panel Dengar Pendapat, NAC menyimpulkan bahwa AFD mengatur arahan jumlah atau persentase tertentu dari komisi pialang ke perusahaan sekuritas lain yang dikondisikan pada penjualan perusahaan-perusahaan itu atas saham American Funds, suatu pelanggaran “langsung” terhadap Aturan Anti-Timbal Balik FINRA.

NAC juga menetapkan bahwa “permintaan dan pengaturan perusahaan dana untuk arahan perantara, yang dikondisikan pada penjualan, secara langsung bertentangan dengan tujuan Aturan Anti-Timbal Balik, yaitu” untuk mengekang konflik kepentingan yang dapat menyebabkan perusahaan ritel untuk merekomendasikan saham perusahaan investasi berdasarkan penerimaan komisi dari perusahaan investasi itu. “