Hampir semua negara di dunia mengontrol persediaan uangnya masing-masing melalui bank sentralnya. Federal Reserve Bank (FRB) mengontrol jumlah uang beredar di Amerika Serikat, dan Peoples’ Bank of China (PBOC) mengontrol jumlah uang beredar di China.
China adalah ekonomi dengan pertumbuhan tercepat kedua dan keempat di dunia, per April 2022. Negara ini memiliki ekonomi pasar terbuka sosialis yang unik.
Pemerintah China mempertahankan kontrol ketat tetapi tetap terbuka untuk kekuatan pasar bebas. Sebagai manufaktur dan ekonomi berbasis ekspor yang menerima sejumlah besar modal valas untuk ekspornya, kurs valas mata uang China juga berdampak pada jumlah uang beredar negara.
Artikel ini membahas metode utama yang digunakan China untuk mengontrol jumlah uang beredar dan kurs valas.
Ringkasan:
- People’s Bank of China (PBOC), yang merupakan bagian dari pemerintah terpusat, mengontrol jumlah uang beredar di China.
- Karena sistem ekonomi unik yang bergantung pada ekspor, kebijakan pasokan uang China berbeda dari metode yang digunakan oleh negara lain.
- Dua cara China mengelola pasokan uangnya adalah dengan mengendalikan kurs valas dan mencetak mata uang.
- PBOC juga dapat mengontrol jumlah uang beredar dengan mengubah rasio cadangan dan tingkat diskonto.
Pengertian Uang Beredar
Pasokan uang, atau stok uang, adalah jumlah total uang yang beredar atau yang ada di suatu negara pada waktu tertentu. Jumlah uang beredar memengaruhi tingkat harga, ketersediaan modal, inflasi, dan keseluruhan siklus bisnis dan ekonomi suatu negara.
Kecepatan sirkulasi yang tinggi mengarah pada daya beli yang lebih besar dan suku bunga yang lebih rendah, yang meningkatkan jumlah modal yang tersedia untuk investasi, bisnis, dan pengeluaran. Kebalikannya terjadi dengan perputaran uang beredar yang rendah.
Otoritas pemerintah mengamati pasokan uang dengan cermat dan mengambil tindakan yang diperlukan yang sesuai untuk ekonomi secara keseluruhan atau untuk sektor tertentu. Kebijakan pasokan uang China berbeda dengan metode konvensional yang digunakan oleh negara lain karena sistem ekonomi negara yang unik.
Ekonomi Tradisional Cina
Sebagai ekonomi yang digerakkan oleh manufaktur dan ekspor, Tiongkok mengalami surplus perdagangan. Itu menjual lebih banyak ke dunia daripada membeli.
Eksportir China menerima dolar AS (USD) untuk ekspor mereka tetapi harus membayar pengeluaran lokal dan upah dalam mata uang lokal, yuan atau renminbi China (RMB). Karena pasokan dolar AS yang sangat besar dan permintaan yuan, nilai tukar yuan dapat naik terhadap dolar AS.
Jika itu terjadi, ekspor China menjadi lebih mahal dan kehilangan keunggulan harga kompetitifnya di pasar internasional. Hal ini bermasalah bagi ekonomi Tiongkok, berpotensi mengakibatkan penjualan barang manufaktur yang lebih rendah atau tidak ada sama sekali, meluasnya pengangguran, dan stagnasi ekonomi.
PBOC bank sentral China mengintervensi untuk menghindari situasi ini, menjaga nilai tukar lebih rendah melalui langkah-langkah artifisial. Dari tahun 2008 hingga 2022, nilai tukar yuan Tiongkok terhadap dolar AS cukup stabil dan berada di kisaran 6,1 hingga 7,1.
Perubahan dalam Dekade Terakhir
Pasokan uang Cina belakangan ini telah menunjukkan pertumbuhan yang konsisten. Seiring dengan jumlah uang beredar, produk domestik bruto (PDB) China juga meningkat dalam proporsi yang sama.
Hubungan antara mata uang China dan ekonomi menarik karena sistem ekonomi yang bergantung pada ekspor bekerja secara berbeda dari negara lain. Dari tahun 2010 hingga 2020, reformasi besar yang dipelopori oleh pemerintah Tiongkok telah meningkatkan orientasi pasar Tiongkok dan telah membuka ekonomi Tiongkok.
Periode tersebut telah melihat monetisasi berbagai sumber daya dan ketersediaannya ke pasar terbuka, yang telah menarik investasi asing skala besar. Sumber daya meliputi barang-barang manufaktur, infrastruktur, teknologi, dan sumber daya alam, serta modal manusia dan tenaga kerja.
Telah terjadi peningkatan permintaan mata uang Cina, yang merangsang pinjaman bank komersial dan akhirnya meningkatkan jumlah uang beredar. Pasokan uang telah meningkat secara signifikan selama 10 tahun terakhir.
Selama tingkat pertumbuhan yang tinggi dan konsisten, China mengelola peningkatan jumlah uang beredar secara efektif sambil mempertahankan tingkat mata uang yang stabil.
Bagaimana China Mengontrol Pasokan Uangnya
China menggunakan berbagai metode untuk mengelola persediaan uangnya. Berikut adalah metode utama yang digunakan.
Mengontrol Tarif Forex
Salah satu tugas utama bank sentral China, PBOC, adalah menyerap arus masuk modal asing yang besar dari surplus perdagangan China. PBOC membeli mata uang asing dari eksportir dan mengeluarkan mata uang tersebut dalam mata uang yuan lokal.
PBOC bebas menerbitkan mata uang lokal dalam jumlah berapa pun dan menukarnya dengan valas. Penerbitan catatan mata uang lokal ini memastikan kurs valas tetap atau dalam kisaran yang ketat.
Ini memastikan bahwa ekspor China tetap lebih murah, dan China mempertahankan keunggulannya sebagai ekonomi manufaktur yang berorientasi ekspor. Di atas segalanya, China dengan ketat mengontrol uang asing yang masuk ke negaranya, yang berdampak pada pasokan uangnya.
Sterilisasi
China menerapkan tindakan sterilisasi yang berbeda, yang mengacu pada tindakan moneter yang diambil PBOC untuk mengekang dampak pasokan uang dari arus masuk dan keluar modal yang konstan. Namun, tindakan PBOC dapat menimbulkan beberapa konsekuensi yang merugikan.
Bank meningkatkan pasokan mata uang lokal di pasar domestik, yang meningkatkan kemungkinan inflasi tinggi. Untuk mengurangi kelebihan pasokan uang, PBOC menjual obligasi mata uang domestik dalam jumlah yang dibutuhkan, yang menghilangkan kelebihan uang tunai dari pasar terbuka.
PBOC juga membeli obligasi mata uang domestik untuk menanamkan uang tunai di pasar saat dibutuhkan.
Mencetak Mata Uang
Mencetak mata uang domestik adalah langkah lain yang diterapkan oleh China. PBOC dapat mencetak yuan sesuai kebutuhan, meskipun hal ini dapat menyebabkan inflasi yang tinggi.
Namun, China memiliki kontrol ketat yang didominasi negara terhadap ekonominya, yang memungkinkannya mengendalikan inflasi secara berbeda dibandingkan dengan negara lain. Di Cina, perubahan dilakukan pada subsidi dan tindakan pengendalian harga lainnya untuk mengendalikan inflasi.
Rasio Cadangan
Bank komersial diharuskan menyimpan persentase dari total jumlah deposit mereka dengan bank sentral negara tersebut, yang dikenal sebagai rasio cadangan. Jika bank sentral mengurangi rasio cadangan, bank komersial menyimpan lebih sedikit uang sebagai cadangan dan memiliki lebih banyak uang yang tersedia untuk meningkatkan jumlah uang beredar (dan sebaliknya).
Tingkat Diskonto
Jika bank komersial meminjam uang tambahan dari bank sentral, mereka membayar bunga sesuai dengan tingkat diskonto yang berlaku. Bank sentral dapat mengubah tingkat diskonto untuk menambah atau mengurangi biaya pinjaman tersebut, yang pada akhirnya berdampak pada ketersediaan uang di pasar terbuka.
Perubahan tingkat diskonto diikuti secara luas di seluruh dunia untuk mengendalikan jumlah uang beredar.
Kesimpulan
Beberapa tindakan yang digunakan oleh Tiongkok untuk memeriksa pasokan uang berlaku secara global untuk semua negara, sementara beberapa lainnya hanya berlaku di Tiongkok. Sebagai perpaduan dari ekonomi sosialis dan pasar bebas, China telah merancang prosesnya sendiri untuk mempertahankan cengkeraman ekonominya.
China didirikan sebagai negara adidaya finansial, dan, melalui langkah-langkah pengendaliannya, sedang mengalami pertumbuhan ekonomi.