Kebangkrutan — proses hukum bagi perusahaan atau individu ketika mereka tidak dapat membayar utangnya — bisa menjadi situasi yang sangat negatif bagi mereka yang melewatinya. Tetapi bagi investor yang ingin melakukan penelitian, ini dapat memberikan peluang. Di sini, kita akan melihat apa yang sebenarnya terjadi selama kebangkrutan, dan bagaimana investor dapat mengambil untung darinya.
Apa investor dapat memperoleh keuntungan dari perusahaan yang bangkrut?
- Investor perlu berhati-hati, tetapi tidak perlu menghindari berinvestasi di perusahaan yang telah bangkit dari kebangkrutan; dalam beberapa kasus, perusahaan ini menawarkan kemungkinan investasi yang bagus.
- Seperti halnya investasi lainnya, calon investor harus melakukan uji tuntas dan penelitian apakah perusahaan berada pada posisi yang lebih kuat pasca reorganisasi dan sekarang menawarkan peluang pembelian yang baik.
- Risiko bagi investor perusahaan yang bangkrut termasuk masalah lama yang muncul kembali dan kehadiran investor burung bangkai, yang membeli saham selama proses kebangkrutan dan membuangnya segera setelah perusahaan muncul kembali.
Penurunan
Sebuah perusahaan mungkin harus bangkrut karena lingkungan ekonomi yang buruk, manajemen internal yang buruk, ekspansi yang berlebihan, kewajiban baru, peraturan baru, atau sejumlah alasan lain. Proses kebangkrutan seringkali memakan waktu lama dan rumit, dan banyak komplikasi yang dapat timbul terkait jumlah penyelesaian dan persyaratan pembayaran.
Ada dua jenis kebangkrutan yang mungkin diajukan perusahaan:
Bab 7
Jenis kebangkrutan ini terjadi ketika perusahaan benar-benar gulung tikar dan menugaskan wali amanat untuk melikuidasi dan mendistribusikan semua asetnya kepada kreditor dan pemilik perusahaan.
Dalam kebangkrutan Bab 7, hutang dipisahkan menjadi beberapa kelas atau kategori, dengan masing-masing kelas menerima prioritas untuk pembayaran.Utang prioritas dibayar lebih dulu.Hutang yang dijamin dibayar berikutnya.Utang non-prioritas, tanpa jaminan kemudian dibayar dengan sisa dana dari likuidasi aset.
Bab 11
Ini adalah jenis kebangkrutan perusahaan yang paling umum untuk perusahaan publik.Dalam kebangkrutan Bab 11, sebuah perusahaan melanjutkan operasi normal sehari-hari sambil meratifikasi rencana untuk mengatur ulang bisnis dan asetnya sedemikian rupa sehingga dapat memenuhi kewajiban keuangannya dan akhirnya keluar dari kebangkrutan.
Proses kebangkrutan Bab 11 adalah sebagai berikut:
- United States Trustee Program (bagian kebangkrutan dari Departemen Kehakiman) pertama-tama menunjuk sebuah komite untuk bertindak atas nama pemegang saham dan kreditor.
- Komite yang ditunjuk kemudian bekerja sama dengan perusahaan untuk membuat rencana reorganisasi dan keluar dari kebangkrutan.
- Selanjutnya, perusahaan merilis pernyataan pengungkapan setelah ditinjau oleh Securities and Exchange Commission (SEC). Pernyataan ini berisi usulan ketentuan pailit.
- Pemilik dan kreditor akan memberikan suara untuk menyetujui atau menolak rencana tersebut. Rencana tersebut juga dapat disetujui oleh pengadilan tanpa persetujuan pemilik atau kreditor jika dianggap adil bagi semua pihak.
- Setelah rencana disetujui, perusahaan harus mengajukan versi rencana yang lebih rinci dengan SEC menggunakan 8-K. Formulir ini berisi detail yang lebih spesifik mengenai jumlah dan persyaratan pembayaran.
- Rencana tersebut kemudian dilakukan oleh perusahaan.Saham di perusahaan “baru” dapat didistribusikan dan pembayaran dilakukan.
Rencana
Perusahaan yang bangkrut sering kali memiliki hutang besar yang tidak dapat dilunasi seluruhnya dengan uang tunai.Akibatnya, perusahaan publik biasanya membatalkan saham aslinya dan menerbitkan saham baru untuk melakukan pembayaran ekuitas untuk jumlah yang disepakati.
Pembagian saham baru terjadi dengan urutan sebagai berikut:
- Kreditur terjamin: Ini adalah bank yang telah meminjamkan uang kepada perusahaan dengan aset sebagai jaminan .
- Kreditor tanpa jaminan: Ini adalah bank, pemasok, dan pemegang obligasi yang telah memasok uang kepada perusahaan melalui pinjaman atau produk, tetapi tanpa agunan.
- Pemegang Saham : Ini adalah pemegang saham dan pemilik perusahaan dan biasanya muncul tanpa apa-apa (atau hampir tidak ada).
Referensi cepat
Sejumlah perusahaan berkembang pesat setelah bangkit dari kebangkrutan, termasuk General Motors, Chrysler, Marvel Entertainment, Six Flags, Texaco, dan Sbarro.
Bagaimana Berinvestasi di Perusahaan Pailit
Mencapai pengembalian di atas rata-rata sering kali melibatkan pemikiran di luar kotak, tetapi di mana uang dapat dibuat dalam kebangkrutan? Jawabannya tidak terletak pada apa yang terjadi sebelumnya, melainkan pada apa yang terjadi setelah sebuah perusahaan bangkrut.
Harga suatu saham tidak hanya merupakan cerminan fundamental perusahaan, tetapi juga merupakan hasil dari penawaran dan permintaan pasar terhadap saham. Terkadang fluktuasi penawaran dan permintaan dapat menciptakan penyimpangan dari nilai fundamental perusahaan yang sebenarnya. Akibatnya, harga saham tidak selalu mencerminkan fundamental perusahaan secara akurat. Ini adalah jenis situasi di mana investor yang bijaksana ingin berinvestasi, dan itu dapat terjadi dari kebangkrutan.
Ketika sebuah perusahaan menyatakan kebangkrutan, kebanyakan orang tidak senang karena pemilik kehilangan hampir semua yang mereka miliki dan kreditor hanya mendapatkan kembali sebagian dari apa yang mereka pinjamkan. Akibatnya, ketika perusahaan keluar dari reorganisasi kebangkrutan dan menerbitkan saham baru kepada kedua kelompok pemangku kepentingan tersebut, para pemegang saham biasanya tidak tertarik untuk memegangnya dalam jangka panjang. Faktanya, kebanyakan dari mereka membuang sahamnya dengan agak cepat di pasar sekunder .
Umumnya, hal ini mengakibatkan kelebihan pasokan saham yang disebabkan oleh pemangku kepentingan yang apatis atau tidak senang, daripada masalah mendasar. Saham baru ini sering memasuki pasar dengan sedikit kemeriahan (tidak ada road show , IPO , pumping, dll.), Yang mengakibatkan tidak ada tambahan premium pada harga saham. Skenario ini menciptakan nilai bagi mereka yang mau mengambil saham murah dan menahannya sampai nilainya naik.
Referensi cepat
Perusahaan yang telah mengalami kebangkrutan Bab 11 belum tentu barang rusak; hal ini dapat muncul dari proses reorganisasi yang lebih ramping dan terfokus, oleh karena itu menawarkan peluang yang baik bagi beberapa investor.
Risiko Berinvestasi di Perusahaan Setelah Kebangkrutan
Terlepas dari betapa mudahnya proses ini, masih ada sejumlah risiko yang terkait dengan investasi di perusahaan yang muncul dari kebangkrutan. Misalnya, saham baru perusahaan mungkin tidak secara akurat mencerminkan nilai perusahaan baru tersebut, sehingga penjualan dapat dibenarkan. Masalah yang membuat perusahaan bangkrut pada awalnya mungkin masih ada, dan skenario tersebut kemungkinan dapat terulang kembali.
Ancaman lain bagi investasi kebangkrutan adalah apa yang disebut investor burung bangkai. Ini adalah kelompok investasi yang mengkhususkan diri dalam membeli saham besar (hutang dan obligasi) di perusahaan yang beroperasi di bawah Bab 11 sebelum saham baru diterbitkan sehingga mereka dijamin mendapatkan sejumlah besar saham pasca-kebangkrutan. Kelompok-kelompok ini telah menemukan nilainya, dan seringkali menjadi penjual pertama setelah saham pulih setelah kebangkrutan.
Jadi, kapan saat yang tepat untuk berinvestasi? Kuncinya adalah melakukan penelitian mendalam (atau uji tuntas , sebagaimana para investor suka menyebutnya). Carilah perusahaan dengan fundamental kokoh yang hanya bangkrut karena keadaan yang ekstrim. Pembelian yang gagal, tuntutan hukum yang tidak menguntungkan, dan perusahaan dengan kewajiban yang dapat diidentifikasi (seperti lini produk yang lemah) dapat melakukan investasi pasca-kebangkrutan yang baik. Saham dengan kapitalisasi pasar rendah lebih cenderung mengalami kesalahan harga setelah kebangkrutan. Terlebih lagi, saham dengan kapitalisasi pasar dan likuiditas rendah sering diabaikan oleh investor burung nasar dan, oleh karena itu, mungkin mewakili nilai yang lebih baik daripada yang sudah diambil.
Garis bawah
Proses reorganisasi kebangkrutan itu panjang dan kompleks. Namun, beberapa perusahaan publik dapat muncul darinya dan menjadi menguntungkan kembali. Perusahaan-perusahaan ini mungkin mewakili beberapa peluang investasi undervalued terbaik bagi investor.
Related Posts
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Kapan Menyatakan Kebangkrutan
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Brexit
- Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui
- Reksa Dana
- Hutang Apa yang Tidak Dapat Dibebaskan dalam Mengajukan Kepailitan?
- Keuntungan Medicare vs. Medigap
- Membeli Asuransi Kesehatan Swasta
Pos-pos Terbaru
- Gramm-Leach-Bliley Act of 1999 (GLBA)
- Pertanyaan Wawancara Umum untuk Auditor Internal
- Zero-Volatility Spread (Z-spread)
- ZZZZ BEST
- ZWD (Zimbabwe Dollar)
- Z tranche
- Z-Score
- Zonasi
- Peraturan Zonasi
- Zona Perjanjian yang Mungkin (Zopa)
- Zona dukungan dan contoh
- Zona resistensi
- ZOMMA Didefinisikan
- Zombies.
- Judul Zombie.
- Penyitaan Zombie
- ETF zombie
- Hutang Zombie
- Zombie Bank.
- ZMK (Zambia Kwacha)