Pendukung pasar yang efisien percaya bahwa semua informasi yang diketahui sudah dihargai dalam saham atau investasi lainnya. Munculnya perdagangan algoritmik telah membuat pemrosesan informasi dalam harga pasar hampir instan, menurut ahli teori pasar yang efisien.
Namun, yang lain tetap tidak yakin. Mereka berpendapat bahwa alasan investor jangka panjang seperti Warren Buffett atau pedagang frekuensi tinggi dapat memperoleh keuntungan secara konsisten adalah karena pasar dalam efisiensi.
Inefisiensi ini, menurut mereka, tidak dapat dihindari karena pasar terdiri dari manusia atau komputer yang diprogram oleh manusia. Terlepas dari seberapa disiplinnya, orang sering membuat keputusan keuangan yang diwarnai oleh bias perilaku yang menyebabkan mereka bertindak berdasarkan emosi atau melakukan kesalahan dalam memproses informasi.
Ini adalah dasar untuk keuangan perilaku, bidang studi yang menggabungkan teori psikologi dengan ekonomi keuangan konvensional. Keuangan perilaku memprediksi perilaku perdagangan aktual berdasarkan faktor-faktor ini dan digunakan sebagai dasar untuk menyusun strategi perdagangan yang lebih efisien yang mengoreksi keterbatasan manusia.
“Jika Anda menyajikan informasi kepada orang-orang, waspadai apa yang terjadi pada perilaku manusia saat Anda tidak memberikan konteks. Saat Anda tidak memberi banyak informasi kepada orang.
Saat Anda membuat orang membuat keputusan lebih cepat daripada yang mampu mereka buat. mereka,” kata George M.
Blount, terapis keuangan & pendiri nBalance Financial. “Itu akan meningkatkan kemungkinan bahwa tanggapan tersebut bukan untuk kepentingan terbaik mereka.
Dan itu akan menjadi masalah, bukan di masa sekarang, tapi mungkin di masa depan. Jadi, Anda harus menyadarinya.”
Di sini, kami menyoroti empat bias perilaku menonjol yang telah diidentifikasi sebagai hal umum di antara pedagang eceran yang berdagang dalam akun pialang masing-masing.
Secara khusus, kami melihat terlalu percaya diri, penyesalan, defisit perhatian, dan mengejar tren.
Ringkasan:
- Keuangan perilaku telah mengungkapkan bahwa orang-orang nyata tidak berperilaku seperti aktor rasional yang diprediksi oleh teori arus utama dan hipotesis pasar yang efisien.
- Trader dan investor sejati cenderung menderita karena terlalu percaya diri, penyesalan, defisit perhatian, dan pengejaran tren—yang masing-masing dapat mengarah pada keputusan yang tidak optimal dan menggerogoti keuntungan.
- Di sini, kami menjelaskan empat bias perilaku ini dan memberikan beberapa saran praktis untuk menghindari kesalahan ini.
1. Terlalu percaya diri
Terlalu percaya diri memiliki dua komponen: terlalu percaya diri pada kualitas informasi Anda, dan kemampuan Anda untuk menindaklanjuti informasi tersebut pada waktu yang tepat untuk keuntungan maksimal.
Studi menunjukkan bahwa pedagang yang terlalu percaya diri berdagang lebih sering dan gagal mendiversifikasi portofolio mereka dengan tepat. Satu studi menganalisis perdagangan dari 10.000 klien di perusahaan pialang diskon besar.
Studi tersebut berusaha untuk memastikan apakah perdagangan yang sering menyebabkan pengembalian yang lebih tinggi. Setelah mundur dari perdagangan kerugian pajak dan lainnya untuk memenuhi kebutuhan likuiditas, studi tersebut menemukan bahwa saham yang dibeli berkinerja buruk dibandingkan saham yang dijual sebesar 5% selama satu tahun dan 8,6% selama dua tahun.
Dengan kata lain, semakin aktif investor ritel, semakin sedikit uang yang mereka hasilkan. Studi ini direplikasi beberapa kali di beberapa pasar dan hasilnya selalu sama.
Para penulis menyimpulkan bahwa para pedagang, “pada dasarnya membayar biaya untuk kehilangan uang.”
Bagaimana Menghindari Bias Ini
Berdagang lebih sedikit dan berinvestasi lebih banyak. Pahami bahwa dengan memasuki aktivitas perdagangan, Anda berdagang melawan komputer, investor institusional, dan lainnya di seluruh dunia dengan data yang lebih baik dan lebih banyak pengalaman daripada Anda.
Peluangnya sangat menguntungkan mereka. Dengan meningkatkan kerangka waktu Anda, mencerminkan indeks, dan memanfaatkan dividen, kemungkinan besar Anda akan membangun kekayaan dari waktu ke waktu.
Tahan keinginan untuk percaya bahwa informasi dan intuisi Anda lebih baik daripada orang lain di pasar.
2. Penyesalan
Akui saja, Anda telah melakukan ini setidaknya sekali.
Anda yakin bahwa saham tertentu berharga murah dan memiliki potensi penurunan yang sangat kecil. Anda melakukan perdagangan tetapi perlahan-lahan berhasil melawan Anda.
Masih merasa benar, Anda tidak menjual saat kerugiannya kecil. Anda membiarkannya karena tidak ada kerugian adalah kerugian selama Anda tidak menjual posisinya.
Itu terus melawan Anda tetapi Anda tidak menjual sampai saham kehilangan sebagian besar nilainya. Ekonom perilaku menyebutnya “penyesalan”.
Sebagai manusia, kita berusaha untuk menghindari rasa penyesalan sebanyak mungkin, dan seringkali kita akan berusaha keras, terkadang tidak logis, untuk menghindari perasaan menyesal. Dengan tidak menjual posisi dan mengunci kerugian, seorang trader tidak harus menghadapi penyesalan.
Penelitian menunjukkan bahwa pedagang 1,5 hingga 2 kali lebih mungkin menjual posisi menang terlalu dini dan posisi kalah terlambat, semuanya untuk menghindari penyesalan karena kehilangan keuntungan atau kehilangan basis biaya awal.
Bagaimana Menghindari Bias Ini
Tetapkan aturan perdagangan yang tidak pernah berubah. Misalnya, jika perdagangan saham kehilangan persentase tertentu dari nilainya, keluarlah dari posisi tersebut.
Jika saham naik di atas level tertentu, atur trailing stop yang akan mengunci keuntungan jika perdagangan kehilangan sejumlah keuntungan. Jadikan level ini aturan yang tidak bisa dipatahkan dan jangan berdagang dengan emosi.
3.
Rentang Perhatian Terbatas
Ada ribuan saham untuk dipilih tetapi investor individu tidak memiliki waktu atau keinginan untuk meneliti masing-masing. Manusia dibatasi oleh apa yang oleh ekonom dan psikolog Herbert Simon disebut, “rasionalitas terbatas”.
Teori ini menyatakan bahwa manusia akan membuat keputusan berdasarkan pengetahuan terbatas yang dapat mereka kumpulkan. Alih-alih membuat keputusan yang paling efisien, mereka akan membuat keputusan yang paling memuaskan.
Karena keterbatasan ini, investor cenderung hanya mempertimbangkan saham yang menarik perhatian mereka melalui situs web, media keuangan, teman, dan keluarga, atau sumber lain di luar penelitian mereka sendiri. Misalnya, jika saham biotek tertentu memperoleh persetujuan FDA untuk obat blockbuster, pergerakan ke atas dapat diperbesar karena berita yang dilaporkan menarik perhatian investor.
Berita yang lebih kecil tentang saham yang sama dapat menyebabkan reaksi pasar yang sangat kecil karena tidak sampai ke media.
Bagaimana Menghindari Bias Ini
Ketahuilah bahwa media berpengaruh pada aktivitas perdagangan Anda. Belajar untuk meneliti dan mengevaluasi saham yang terkenal dan “di luar jalur” mungkin mengungkapkan perdagangan menguntungkan yang tidak akan pernah Anda temukan jika Anda menunggu mereka datang kepada Anda.
Jangan biarkan kebisingan media memengaruhi keputusan Anda. Alih-alih, gunakan media sebagai satu titik data di antara banyak.
4.
Mengejar Tren
Ini bisa dibilang bias perdagangan terkuat. Periset di bidang keuangan perilaku menemukan bahwa 39% dari semua uang baru yang berkomitmen untuk reksa dana masuk ke 10% dana dengan kinerja terbaik tahun sebelumnya.
Meskipun produk keuangan sering menyertakan penafian bahwa “kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa mendatang”, pedagang eceran masih percaya bahwa mereka dapat memprediksi masa depan dengan mempelajari masa lalu. Manusia memiliki bakat luar biasa untuk mendeteksi pola dan ketika mereka menemukannya, mereka percaya pada validitasnya.
Ketika mereka menemukan sebuah pola, mereka menindaklanjutinya tetapi seringkali pola itu sudah dihargai. Bahkan jika sebuah pola ditemukan, pasar jauh lebih acak daripada yang diakui oleh kebanyakan pedagang.
Studi University of California menemukan bahwa investor yang menimbang keputusan mereka pada kinerja masa lalu sering kali berkinerja paling buruk jika dibandingkan dengan yang lain.
Bagaimana Menghindari Bias Ini
Jika Anda mengidentifikasi sebuah tren, kemungkinan besar pasar telah mengidentifikasi dan mengeksploitasinya jauh sebelum Anda. Anda berisiko membeli di harga tertinggi – perdagangan dilakukan tepat pada waktunya untuk melihat penurunan nilai saham.
Jika Anda ingin mengeksploitasi inefisiensi, gunakan pendekatan Warren Buffett; beli saat orang lain takut dan jual saat mereka percaya diri. Mengikuti kawanan jarang menghasilkan keuntungan skala besar.
Pengertian Penyesalan Keengganan?
Penyesalan keengganan adalah ketika seseorang membuang-buang waktu, tenaga, atau uang untuk menghindari rasa penyesalan atas keputusan awal yang dapat melebihi nilai investasi. Salah satu contohnya adalah membeli mobil yang jelek, lalu membelanjakan lebih banyak uang untuk perbaikan daripada biaya asli mobil tersebut, daripada mengakui bahwa telah terjadi kesalahan dan Anda seharusnya membeli mobil yang berbeda.
Investor melakukan hal yang sama dengan tidak melakukan perdagangan, atau menahan kerugian terlalu lama karena takut menyesal. Memiliki pemahaman dasar tentang keuangan perilaku, mengembangkan rencana portofolio yang kuat, dan memahami toleransi risiko Anda serta alasannya dapat membatasi kemungkinan terlibat dalam perilaku penghindaran penyesalan yang merusak.
Bagaimana Saya Bisa Tahu Jika Saya Terlalu Percaya Diri?
Jika Anda mengajukan pertanyaan ini, Anda mungkin sudah terlalu percaya diri. Merasa bahwa Anda tahu lebih banyak daripada yang lain atau daripada yang sebenarnya Anda lakukan adalah kesalahan krusial yang dilakukan oleh pemula hingga ahli.
Sebagai bagian dari sifat manusia, dapat diasumsikan bahwa Anda mungkin terlalu percaya diri dalam beberapa aspek pengambilan keputusan.
Apa yang Dapat Saya Lakukan untuk Menghindari Mengejar Tren?
Perilaku menggiring dan psikologi pasar sulit untuk dilepaskan sebagai manusia. Cara yang baik untuk menghindari pengejaran tren adalah dengan membuat strategi yang objektif dan tidak memihak, lalu tetap menggunakannya apa pun yang terjadi.
Tetapkan kriteria keluar Anda sebelumnya dan jangan menyimpang. Pengindeksan pasif atau strategi pelawan juga dapat digunakan untuk menghindari bias ini.
Kesimpulan
Apakah Anda melihat sebagian dari diri Anda dalam bias-bias ini? Jika ya, pahamilah bahwa cara terbaik untuk menghindari perangkap emosi manusia adalah dengan memiliki aturan perdagangan. Itu mungkin termasuk menjual jika saham turun persentase tertentu, tidak membeli saham setelah naik persentase tertentu, dan tidak menjual posisi sampai waktu tertentu telah berlalu.
Anda tidak dapat menghindari semua bias perilaku tetapi Anda dapat meminimalkan efeknya pada aktivitas perdagangan Anda.