Jumlah uang beredar suatu negara merupakan kontributor utama terjadinya inflasi. Saat pemerintah mengevaluasi kondisi ekonomi, tujuan stabilitas harga, dan pengangguran publik, pemerintah memberlakukan kebijakan moneter dan fiskal khusus untuk mempromosikan kesejahteraan jangka panjang warganya.
Kebijakan moneter dan fiskal ini dapat mengubah jumlah uang beredar, dan perubahan jumlah uang beredar dapat menyebabkan inflasi. Inflasi dapat terjadi jika jumlah uang beredar tumbuh lebih cepat daripada output ekonomi dalam keadaan ekonomi normal.
Inflasi, atau tingkat kenaikan harga rata-rata barang atau jasa dari waktu ke waktu, juga dapat dipengaruhi oleh faktor-faktor di luar jumlah uang beredar.
Ringkasan:
- Inflasi terjadi ketika jumlah uang beredar suatu negara tumbuh lebih cepat daripada output ekonomi suatu negara.
- Federal Reserve mengubah jumlah uang beredar dengan membeli sekuritas jangka pendek dari bank, menyuntikkan modal ke dalam perekonomian.
- Teori kuantitas percaya bahwa nilai uang, dan inflasi yang diakibatkannya, disebabkan oleh penawaran dan permintaan mata uang.
- Ada situasi di mana peningkatan jumlah uang beredar tidak menyebabkan inflasi, dan kondisi ekonomi lainnya seperti hiperinflasi atau deflasi dapat terjadi.
- Selama COVID-19, Federal Reserve secara material meningkatkan jumlah uang beredar negara. Akibatnya, negara mengalami inflasi yang lebih tinggi dari biasanya.
Memahami Bagaimana Jumlah Uang Beredar Mempengaruhi Inflasi
Federal Reserve bertanggung jawab untuk mengevaluasi kondisi pasar saat ini dan memutuskan apakah akan melakukan perubahan pada jumlah uang beredar.
The Fed membuat perubahan pada jumlah uang beredar dengan menurunkan atau menaikkan tingkat diskonto yang dibayar bank untuk pinjaman jangka pendek. The Fed juga membeli atau menjual sekuritas dari bank untuk menambah atau mengurangi jumlah uang cadangan yang dimiliki bank-bank ini.
Ketika Fed meningkatkan jumlah uang beredar lebih cepat daripada pertumbuhan ekonomi, terjadi inflasi. Dalam keadaan ini, pertambahan uang yang beredar dalam suatu perekonomian lebih tinggi daripada pertambahan barang-barang yang diproduksi.
Sekarang ada lebih banyak uang yang mengejar barang dalam perekonomian ini. Misalnya, bayangkan ekonomi dengan $100 dan 100 pisang.
Jika setiap orang mengambil uang mereka dan membeli semua pisang, harga rata-rata per pisang adalah $1. Sekarang bayangkan pemerintah meningkatkan jumlah uang beredar sebesar 10% menjadi $110, tetapi ekonomi fiktif ini hanya mampu meningkatkan produksi pisang sebesar 5% menjadi 105 buah pisang.
Karena jumlah uang bertambah lebih banyak daripada jumlah pisang, harga rata-rata per pisang sekarang naik menjadi kira-kira $1,05.
Teori Kuantitas
Teori yang paling banyak dibahas ketika melihat hubungan antara inflasi dan jumlah uang beredar adalah teori kuantitas uang (QTM). Teori kuantitas uang mengusulkan bahwa nilai tukar uang ditentukan seperti barang lainnya (melalui penawaran dan permintaan).
QTM mengusulkan bahwa nilai tukar uang ditentukan oleh volume transaksi (atau pendapatan) dan perputaran uang dalam perekonomian. Dasar konseptual untuk teori kuantitas awalnya dikembangkan oleh ekonom Inggris David Hume dan John Stuart Mill.
Persamaan dasar untuk teori kuantitas disebut Persamaan Pertukaran. Sama juga disebut Persamaan Fisher karena dikembangkan oleh ekonom Amerika Irving Fisher.
Dalam bentuknya yang paling sederhana, rumusnya adalah:
MV=PT di mana: M = Uang beredar V = Kecepatan uang, istilah ekonomi yang secara luas dapat dipahami sebagai seberapa sering uang berpindah tangan P = Rata-rata tingkat harga T = Volume transaksi barang dan jasa begin{aligned}& textbf{textit{MV=PT}}\&textbf{di mana:}\&M=text{Persediaan uang}\&V=text{Kecepatan uang, istilah ekonomi}\&qquad text{yang secara luas dapat dipahami sebagai bagaimana}\&qquadtext{ sering kali uang berpindah tangan}\&P=text{Tingkat harga rata-rata}\&T=text{Volume transaksi barang}\ &qquadtext{ and services}end{aligned} MV =PTdi mana:M = Uang beredarV = Kecepatan uang, istilah ekonomi yang secara luas dapat dipahami sebagai seberapa sering uang berpindah tanganP = Tingkat harga rata-rataT = Volume transaksi barang dan jasa
Tantangan terhadap Teori Kuantitas
Ekonom Keynesian dan non-moneter lainnya menolak interpretasi ortodoks dari teori kuantitas. Definisi mereka tentang inflasi lebih fokus pada kenaikan harga aktual dengan atau tanpa pertimbangan jumlah uang beredar.
Menurut ekonom Keynesian, inflasi datang dalam dua jenis: tarikan permintaan dan dorongan biaya. Inflasi tarikan permintaan terjadi ketika konsumen meminta barang, mungkin karena jumlah uang beredar yang lebih besar, pada tingkat yang lebih cepat daripada produksi.
Inflasi dorongan biaya terjadi ketika harga input untuk barang cenderung naik, mungkin karena jumlah uang beredar yang lebih besar, pada tingkat yang lebih cepat daripada perubahan preferensi konsumen.
Perubahan Jumlah Uang Beredar Tidak Menyebabkan Inflasi
Ada beberapa situasi yang terjadi dimana kenaikan jumlah uang beredar tidak menyebabkan inflasi.
- Pertumbuhan ekonomi mungkin cocok dengan pertumbuhan uang beredar. Jika tingkat pertumbuhan ekonomi sama dengan tingkat pertumbuhan uang beredar, harga secara tradisional tetap stabil.
- Ada variasi dalam perputaran uang beredar.
Dalam resesi, Fed dapat memilih untuk meningkatkan jumlah uang beredar. Namun, pola pengeluaran konsumen akan bervariasi selama periode ini—termasuk periode penurunan pengeluaran karena pengangguran yang lebih tinggi dan pendapatan yang lebih sedikit.
- Ekonomi memiliki ruang cadangan untuk tumbuh.
Selama resesi, ekonomi tidak beroperasi pada kapasitas penuh. Meskipun peningkatan jumlah uang beredar menyediakan sumber daya tambahan, permintaan modal tambahan mungkin minimal atau bahkan tidak sama sekali karena ekonomi bergulat dengan pertumbuhan ekonomi yang terhambat.
Dampak Lain dari Perubahan Uang Beredar
Selain inflasi, perubahan jumlah uang beredar dapat mengakibatkan kondisi ekonomi yang serupa.
Jika perbedaan antara jumlah uang beredar dan pertumbuhan ekonomi tumbuh cukup lebar, nilai mata uang mulai memburuk dengan cepat dan negara memasuki periode hiperinflasi. Alternatifnya, perubahan jumlah uang beredar dapat menyebabkan periode deflasi.
The Fed dapat menaikkan suku bunga atau mengurangi pembelian keamanan dari bank. Kedua praktik ini menurunkan jumlah uang beredar.
Ketika jumlah uang beredar berkurang, ada sedikit persaingan untuk barang dan harga turun secara tradisional.
Contoh Uang Beredar yang Mempengaruhi Inflasi
Saat dunia bergulat dengan COVID-19, Federal Reserve memberlakukan kebijakan untuk memerangi implikasi finansial dari pandemi tersebut. Pada Maret 2020, Fed mengumumkan akan mempertahankan tingkat dana federal antara 0% dan 0,25%.
Itu juga mengumumkan rencana untuk membeli setidaknya $500 miliar sekuritas Treasury selama beberapa bulan mendatang.
Pertumbuhan Uang Beredar
Pada Februari 2020, pasokan uang M1 Amerika Serikat mencapai $4 triliun. Karena respons kebijakan yang masif terhadap COVID-19, jumlah uang beredar M1 menjadi lebih dari empat kali lipat pada Juni 2020.
Jumlah uang beredar M1 melampaui $20 triliun pada Oktober 2021. Saat The Fed terus mendorong pertumbuhan ekonomi, Amerika Serikat bangkit dari pandemi.
Setelah memuncak pada 14,7% pada April 2020, tingkat pengangguran negara turun menjadi 6,0% hanya dua belas bulan kemudian. Setelah turun dua kuartal berturut-turut, PDB meningkat mulai Q3 2020.
Namun, sebagai imbalan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi selama periode ini, negara mulai mengalami ketidakstabilan harga. Pada Mei 2020, persentase perubahan Indeks Harga Konsumen selama 12 bulan adalah 0,1%.
Kurang dari dua tahun kemudian, angka ini menjadi 7,9%. Bangsa ini telah berhasil mengatasi kemerosotan ekonomi, tetapi pertumbuhan jumlah uang beredar negara telah menyebabkan inflasi.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apakah Mencetak Uang Menyebabkan Inflasi?
Ya, “mencetak” uang dengan meningkatkan jumlah uang beredar menyebabkan tekanan inflasi. Semakin banyak uang beredar dalam perekonomian, pertumbuhan ekonomi lebih mungkin terjadi dengan risiko destabilisasi harga.
Apa Yang Terjadi Jika Pertumbuhan Uang Beredar Melebihi Pertumbuhan Perekonomian Secara Keseluruhan?
Jika jumlah uang beredar tumbuh lebih cepat dari pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan, inflasi akan terjadi. Jika perbedaan antara pertumbuhan uang beredar dan pertumbuhan ekonomi menjadi terlalu lebar, terjadilah hiperinflasi.
Apakah Jumlah Uang Beredar dan Inflasi Terkait?
Ya, jumlah uang beredar dan inflasi berhubungan. Untuk memerangi pengangguran, Federal Reserve meningkatkan jumlah uang beredar, mendorong pertumbuhan ekonomi, dan membuat utang lebih murah.
Namun, kebijakan tersebut berpotensi menimbulkan inflasi. Sebagai alternatif, untuk memerangi inflasi, Federal Reserve memperketat jumlah uang beredar, membatasi pertumbuhan ekonomi, dan berisiko meningkatkan pengangguran.
Bagaimana Suku Bunga Mempengaruhi Inflasi dan Jumlah Uang Beredar?
Federal Reserve mengubah tingkat dana federal untuk membuatnya lebih atau kurang mahal untuk menimbulkan utang. Ketika Fed menaikkan suku bunga, pinjaman menjadi lebih mahal, lebih sulit bagi perusahaan untuk tumbuh, dan lebih sulit terjadi inflasi.
Ketika Fed menurunkan suku bunga, itu mendorong aktivitas ekonomi, meskipun hal ini lebih cenderung menyebabkan harga naik.
Kesimpulan
Ketika Federal Reserve meningkatkan jumlah uang beredar, inflasi dapat terjadi. Lebih sering daripada tidak, jika Fed berusaha untuk merangsang ekonomi dengan meningkatkan jumlah uang beredar, harga akan meningkat, harga barang akan tidak stabil, dan kemungkinan besar akan terjadi inflasi.
Koreksi: 10 September 2022 —Versi sebelumnya dari artikel ini salah menyatakan persamaan Fisher.