Pedagang menggulirkan kontrak berjangka untuk beralih dari kontrak bulan depan yang hampir kedaluwarsa ke kontrak lain di bulan selanjutnya. Kontrak berjangka memiliki tanggal kedaluwarsa sebagai lawan dari saham yang diperdagangkan selamanya. Kontrak tersebut diperpanjang ke bulan yang berbeda untuk menghindari biaya dan kewajiban yang terkait dengan penyelesaian kontrak. Kontrak berjangka paling sering diselesaikan dengan penyelesaian fisik atau penyelesaian tunai.
Apa kontrak berjangka bergulir?
- Pedagang akan mengalihkan kontrak berjangka yang akan kedaluwarsa ke kontrak yang lebih lama untuk mempertahankan posisi yang sama setelah kadaluwarsa.
- Pelimpahan melibatkan penjualan kontrak bulan depan yang sudah dimiliki untuk membeli kontrak serupa tetapi dengan waktu yang lebih lama hingga jatuh tempo.
- Bergantung apakah futures itu tunai vs. penyelesaian fisik dapat memengaruhi strategi roll.
Mengapa Roll?
Kontrak berjangka bergulir mengacu pada memperpanjang kedaluwarsa atau jatuh tempo posisi ke depan dengan menutup kontrak awal dan membuka kontrak jangka panjang baru untuk aset dasar yang sama dengan harga pasar saat itu. Gulungan memungkinkan pedagang untuk mempertahankan posisi risiko yang sama di luar kedaluwarsa awal kontrak, karena kontrak berjangka memiliki tanggal kedaluwarsa yang terbatas. Hal ini biasanya dilakukan sesaat sebelum berakhirnya kontrak awal dan mensyaratkan agar keuntungan atau kerugian dari kontrak awal diselesaikan.
Posisi berjangka harus ditutup sebelum Hari Pemberitahuan Pertama, dalam kasus kontrak yang dikirim secara fisik, atau sebelum Hari Perdagangan Terakhir , dalam kasus kontrak yang diselesaikan secara tunai. Kontrak biasanya ditutup untuk uang tunai, dan investor secara bersamaan masuk ke dalam perdagangan kontrak berjangka yang sama dengan tanggal kedaluwarsa kemudian.
Misalnya, jika pedagang membeli minyak mentah berjangka di $ 75 dengan kadaluwarsa Juni, mereka akan menutup perdagangan ini sebelum kedaluwarsa dan kemudian masuk ke kontrak minyak mentah baru pada harga pasar saat ini dan kedaluwarsa di kemudian hari.
Penyelesaian Fisik
Komoditas non finansial seperti biji-bijian, ternak dan logam mulia paling sering menggunakan pemukiman fisik. Setelah posisi pendek. Posisi pendek memberikan aset yang mendasari ke posisi panjang. Pemegang posisi long harus menempatkan seluruh nilai kontrak dengan clearinghouse untuk menerima penyerahan aset.
Ini cukup mahal. Misalnya, satu kontrak jagung dengan 5.000 gantang berharga $ 25.000 dengan harga $ 5 per gantang. Selain itu, ada biaya pengiriman dan penyimpanan. Jadi, sebagian besar pedagang ingin menghindari pengiriman fisik dan menggulung posisi mereka sebelum kedaluwarsa untuk menghindarinya.
Penyelesaian Tunai
Banyak kontrak berjangka keuangan, seperti kontrak E-mini yang populer , adalah pembayaran tunai setelah kedaluwarsa. Ini berarti pada hari terakhir perdagangan, nilai kontrak ditandai ke pasar dan akun pedagang didebit atau dikreditkan tergantung pada apakah ada untung atau rugi. Pedagang besar biasanya memutar posisi mereka sebelum kedaluwarsa untuk mempertahankan eksposur yang sama ke pasar. Beberapa pedagang mungkin mencoba mengambil untung dari anomali harga selama periode rollover ini .
Artikel terkait
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Kontrak Berjangka
- Futures dan Contoh
- Mata Uang Berjangka: Pengantar
- Indeks Berjangka
- Menyihir Empat Kali Lipat
- Pengantar perdagangan Futes Futures
- Apakah penjual opsi memiliki tepi perdagangan?
- Kontrak Maju: Yayasan Semua Derivatif
- Kontrak berjangka komoditas