Bagaimana pedagang menggabungkan pendekatan pendek dengan posisi lain untuk melakukan lindung nilai? – (Keuangan)

oleh

Seorang pedagang dapat menggunakan opsi put pendek dalam beberapa cara berbeda, tergantung pada posisi yang dia hedging dan strategi opsi yang dia gunakan untuk lindung nilai. Opsi jual pada saham ekuitas memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual 100 saham dari saham yang mendasarinya pada harga kesepakatan hingga berakhirnya put. Seorang pedagang dapat menjual put untuk mengumpulkan premi dengan sendirinya atau sebagai bagian dari strategi opsi yang lebih besar.

Apa pedagang menggabungkan pendekatan pendek dengan posisi lain untuk melakukan lindung nilai?

  • Investor menggunakan strategi put option untuk mengurangi risiko portofolio investasi atau posisi tertentu.
  • Untuk posisi long di saham, pedagang dapat melakukan lindung nilai dengan put spread vertikal, yang memberikan jendela perlindungan ke sisi bawah.
  • Spread put memberikan perlindungan antara harga kesepakatan yang lebih tinggi dan harga kesepakatan yang lebih rendah.
  • Jika harga berada di bawah harga kesepakatan yang lebih rendah, spread tidak memberikan perlindungan tambahan.

Memahami Hedging dengan Short Put Options

Investor menggunakan strategi lindung nilai untuk mengurangi risiko portofolio investasi atau posisi tertentu. Lindung nilai pada dasarnya melindungi dari pergerakan harga yang merugikan terhadap posisi, saham, atau portofolio yang mendasarinya. Tujuan lindung nilai adalah untuk mengurangi risiko dan membatasi atau menghilangkan potensi kerugian.

Meskipun strategi opsi sering digunakan oleh investor untuk mendapatkan keuntungan dan menghasilkan pendapatan, mereka juga sering digunakan untuk membantu melindungi posisi investasi, seperti kepemilikan saham.

Opsi Pembelian yang Dibeli

Opsi jual yang dibeli (long) memungkinkan investor memiliki hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual sekuritas pada harga kesepakatan yang telah ditentukan sebelumnya atau pada saat kedaluwarsa. Misalnya, seorang investor membeli saham dengan harga $ 100 dan menginginkan perlindungan untuk membatasi kerugian.

Investor memutuskan untuk membeli opsi jual dengan strike $ 90, di mana opsi tersebut akan mendapat untung ketika saham turun di bawah $ 90. Namun, investor membayar premi untuk opsi tersebut, dan biaya di muka ini berharga $ 2, yang berarti opsi jual tidak akan menghasilkan uang sampai saham turun di bawah $ 88 per saham. Dengan kata lain, di luar $ 88, opsi jual akan menghasilkan uang untuk mengimbangi kerugian dalam posisi saham.

Harga Saham berada di $ 85 saat Kedaluwarsa

Jika saham menjadi $ 85, investor dapat menjual 100 saham tersebut pada $ 85 di pasar dan kehilangan $ 15 ($ 100 – $ 85). Namun, investor akan menggunakan opsi jual dan mendapatkan selisih antara harga kesepakatan $ 90 dan harga pasar $ 85. Ketika memperhitungkan premi $ 2, perdagangan opsi akan menghasilkan keuntungan $ 3 (pemogokan $ 90 – harga pasar $ 85 – premium $ 2).

Keuntungan $ 3 dari penjualan sebagian akan mengimbangi kerugian $ 15 pada posisi long di saham dan akan membatasi kerugian menjadi $ 12 per saham.

Harga Saham berada di $ 110 saat Kedaluwarsa

Jika saham tersebut $ 110 pada saat kedaluwarsa, opsi tidak akan dilaksanakan dan akan kedaluwarsa tanpa nilai. Alasan kedaluwarsa tidak berharga adalah karena investor tidak akan menggunakan opsi untuk menjual saham pada pemogokan $ 90 ketika saham dapat dijual dengan harga $ 110 per saham di pasar. Namun, investor akan kehilangan premi $ 2, yang merupakan jumlah kerugian maksimum pada perdagangan opsi. Dengan asumsi investor menjual posisi pada $ 110, keuntungannya adalah $ 8 atau ($ 110 – $ 100 harga beli – $ 2 premium).

Jual Put Option

Seandainya investor menjual opsi jual, investor akan dibayar premi di muka tetapi akan melepaskan hak untuk menggunakan opsi tersebut. Dengan kata lain, opsi jual akan dijual kepada investor lain, dan mereka dapat melaksanakannya dan mendapatkan keuntungan jika harga saham bergerak di bawah pemogokan.

Bagi penjual opsi, ini berarti bahwa orang lain memiliki hak untuk melaksanakan opsi terhadap penjual dan “meletakkan” posisi panjang mereka pada penjual opsi pada harga kesepakatan. Dengan kata lain, penjual opsi dapat dipaksa untuk membeli saham saat mogok saat opsi dilaksanakan. Menggunakan contoh sebelumnya, katakanlah investor menjual strike put $ 90 dan menerima premi $ 2 untuk penjualan tersebut.

Harga Saham berada di $ 85 saat Kedaluwarsa

Jika harga saham pada $ 85, itu akan dilaksanakan, dan investor harus membeli saham pada harga kesepakatan $ 90. Dengan kata lain, pembeli opsi jual , yang mungkin memiliki posisi long di mana mereka membeli saham dengan harga $ 100, akan ingin menjual saham mereka pada kesepakatan $ 90 (menutup kerugian mereka) karena harga di pasar $ 85. Pembeli put option memaksa penjual put option untuk membeli saham dengan harga $ 90 per saham.

Dengan asumsi investor segera melepas saham setelah opsi jual dilakukan, kerugian akan menjadi $ 5 (kesepakatan $ 90 – harga pasar $ 85). Premi $ 2 yang dibayarkan kepada penjual opsi di muka akan membantu mengurangi kerugian, menguranginya menjadi $ 3 (kerugian $ 5 – diperoleh premi $ 2).

Harga Saham berada di $ 110 saat kedaluwarsa

Jika saham tersebut $ 110 pada saat kedaluwarsa, opsi tidak akan dilaksanakan dan akan kedaluwarsa tanpa nilai. Alasan masa berlakunya tidak berharga adalah tidak ada investor yang akan menggunakan opsi untuk menjual saham mereka pada pemogokan $ 90 ketika mereka dapat menjualnya di pasar terbuka dengan harga $ 110 per saham. Namun, penjual opsi akan mengantongi premi $ 2, yang merupakan jumlah maksimum yang bisa diperoleh dari perdagangan.

Skenario terburuk

Skenario terburuk untuk penjual opsi adalah mereka dieksekusi dan dipaksa untuk membeli saham, dan harga saham menjadi nol. Menggunakan contoh sebelumnya, investor yang menjual put pada pemogokan $ 90 akan kehilangan $ 90, tetapi dengan premi $ 2 yang diterima, kerugian bersihnya adalah $ 88. Karena satu opsi sama dengan 100 saham, investor akan kehilangan $ 8.800.

Vertical Put Spread

Strategi opsi yang disebut spread membantu mengurangi risiko kerugian bagi penjual opsi dengan membatasi kerugian pada perdagangan. Untuk posisi long di saham atau aset lainnya, trader dapat melakukan hedging dengan put spread vertikal. Strategi ini melibatkan pembelian opsi put dengan harga kesepakatan yang lebih tinggi, kemudian menjual put dengan harga kesepakatan yang lebih rendah. Namun, kedua opsi tersebut memiliki masa berlaku yang sama. Spread put memberikan perlindungan antara harga kesepakatan dari put yang dibeli dan dijual. Jika harga berada di bawah harga kesepakatan dari put yang dijual, spread tidak memberikan perlindungan tambahan. Strategi ini memberikan jendela perlindungan ke sisi negatifnya.

Katakanlah seorang investor membeli saham dengan harga $ 92 dan menginginkan perlindungan dari sisi bawah. Namun, opsi strike put $ 90 berharga $ 4 untuk dibeli, yang terlalu mahal bagi investor. Investor memutuskan untuk menjual pemogokan rendah untuk mengimbangi biaya. Berikut adalah tampilan strategi opsi:

  • Taruh opsi dengan strike $ 90 (opsi yang dibeli) dengan premi $ 4
  • Put opsi dengan strike $ 75 (opsi terjual) dan menerima premi $ 3
  • Biaya bersih premi sebesar $ 1

Investor dilindungi jika harga saham turun di bawah $ 90 dan tetap di atas $ 75. Namun, jika saham jatuh di bawah $ 75, strategi opsi tidak lagi memberikan perlindungan. Keuntungan maksimum dari put spread akan sama dengan $ 14 ($ 90 – $ 75 – $ 1 debit bersih untuk premi).

Strategi spread put vertikal memiliki kelebihan dan kekurangan dibandingkan put yang dibeli. Biasanya opsi jual langsung cukup mahal bagi banyak investor. Namun, membeli put option memberikan perlindungan maksimal bagi mereka yang membeli saham yang mendasarinya. Bahkan jika harga saham menjadi nol, opsi jual yang berdiri sendiri melin
dungi investor di bawah harga kesepakatan.

Sebaran vertikal, di sisi lain, melindungi investor hingga pemogokan opsi jual yang dijual atau pemogokan harga rendah. Karena perlindungannya dibatasi, biayanya lebih murah daripada perangkat yang berdiri sendiri.

Manfaat Menjual Put Options sebagai Hedges

Opsi jual memberikan perlindungan sisi bawah untuk posisi beli. Meskipun perlindungan yang ditawarkan dari penyebaran vertikal dibatasi, ini bisa sangat membantu jika saham diharapkan memiliki pergerakan turun yang terbatas. Misalnya, harga saham perusahaan mapan mungkin tidak berfluktuasi terlalu liar, dan put spread dapat melindungi investor dalam kisaran tertentu.

Penting bagi investor untuk memahami berbagai jenis opsi sebelum melakukan perdagangan. Banyak broker mengharuskan investor untuk menyelesaikan dan lulus kelas pelatihan online sebelum investor dapat mengeksekusi strategi lindung nilai dengan opsi.

Artikel terkait

  1. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  2. Pilihan
  3. Tip untuk Penyelesaian Pertanyaan Opsi Seri 7
  4. Opsi eksotis
  5. Brexit
  6. Strategi Perdagangan Opsi: Panduan untuk Pemula
  7. Dasar-dasar dari Opsi Profitabilitas
  8. Strategi untuk volatilitas perdagangan dengan opsi
  9. Butterfly menyebar
  10.  

     

Pos-pos Terbaru

  • Gramm-Leach-Bliley Act of 1999 (GLBA)
  • Pertanyaan Wawancara Umum untuk Auditor Internal
  • Zero-Volatility Spread (Z-spread)
  • ZZZZ BEST
  • ZWD (Zimbabwe Dollar)
  • Z tranche
  • Z-Score
  • Zonasi
  • Peraturan Zonasi
  • Zona Perjanjian yang Mungkin (Zopa)
  • Zona dukungan dan contoh
  • Zona resistensi
  • ZOMMA Didefinisikan
  • Zombies.
  • Judul Zombie.
  • Penyitaan Zombie
  • ETF zombie
  • Hutang Zombie
  • Zombie Bank.
  • ZMK (Zambia Kwacha)