Inflasi terjadi ketika pengeluaran untuk barang dan jasa melebihi produksi. Harga bisa naik karena kendala pasokan yang meningkatkan biaya produksi barang dan penawaran jasa, atau karena konsumen, yang menikmati keuntungan ekonomi yang berkembang pesat, membelanjakan kelebihan uang mereka lebih cepat daripada kemampuan produsen untuk meningkatkan produksi.
Inflasi seringkali merupakan hasil dari beberapa kombinasi dari kedua skenario ini. Pemerintah umumnya mencoba untuk menjaga inflasi dalam kisaran optimal yang mendorong pertumbuhan tanpa secara dramatis mengurangi daya beli mata uang.
Di AS, sebagian besar tanggung jawab untuk mengendalikan inflasi berada di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), sebuah komite Federal Reserve yang menetapkan kebijakan moneter untuk mencapai tujuan Fed berupa harga yang stabil dan lapangan kerja maksimum. Ada banyak metode yang digunakan untuk mengendalikan inflasi dan, meskipun tidak ada yang pasti, beberapa lebih efektif dan menimbulkan lebih sedikit kerusakan jaminan daripada yang lain.
Ringkasan:
- Pemerintah dapat menggunakan kontrol upah dan harga untuk melawan inflasi.
- Kebijakan ini tidak adil di masa lalu, membuat pemerintah mencari tempat lain untuk mengendalikan ekonomi.
- Pemerintah dapat mengejar kebijakan moneter kontraktif, mengurangi jumlah uang beredar dalam perekonomian.
- Federal Reserve AS menerapkan kebijakan moneter kontraktif melalui suku bunga yang lebih tinggi dan operasi pasar terbuka.
- The Fed menggunakan persyaratan cadangan untuk mengelola pasokan uang negara tetapi menurunkan batasan ini sampai pemberitahuan lebih lanjut.
1:21
Bagaimana Pemerintah Dapat Mengontrol Inflasi?
Kontrol Harga
Kontrol harga adalah batasan harga atau batas bawah yang diamanatkan oleh pemerintah dan diterapkan pada barang tertentu. Kontrol upah dapat diimplementasikan bersamaan dengan kontrol harga untuk menekan inflasi dorongan upah.
Pada tahun 1971, Presiden AS Richard Nixon menerapkan pengendalian harga yang luas dalam upaya untuk melawan kenaikan inflasi. Pengendalian harga, meskipun awalnya populer dan dianggap efektif, tidak dapat mengendalikan harga ketika pada tahun 1973 inflasi meroket ke tingkat tertinggi sejak Perang Dunia II.
Terlepas dari sejumlah faktor intervensi (misalnya, berakhirnya Sistem Bretton Woods, panen yang buruk, embargo minyak Arab, dan kompleksitas sistem pengendalian harga tahun 1970-an), sebagian besar ekonom memandang tahun 1970-an sebagai bukti yang cukup bahwa pengendalian harga tidak efektif. alat untuk mengelola inflasi.
Kebijakan Moneter Kontraksi
Kebijakan moneter kontraksi kini menjadi metode pengendalian inflasi yang lebih populer. Tujuan dari kebijakan kontraktif adalah untuk mengurangi jumlah uang beredar dalam perekonomian dengan menaikkan suku bunga.
Ini membantu memperlambat pertumbuhan ekonomi dengan membuat kredit lebih mahal, yang mengurangi pengeluaran konsumen dan bisnis. Suku bunga yang lebih tinggi pada sekuritas pemerintah juga memperlambat pertumbuhan dengan memberi insentif kepada bank dan investor untuk membeli Treasuries, yang menjamin tingkat pengembalian yang ditetapkan, alih-alih investasi ekuitas berisiko yang mendapat keuntungan dari suku bunga rendah.
Di bawah ini adalah beberapa alat yang digunakan bank sentral AS, Federal Reserve, untuk melawan inflasi
Tingkat Dana Federal
Tingkat dana federal adalah tingkat di mana bank saling meminjamkan uang dalam semalam. Tingkat dana fed tidak secara langsung ditetapkan oleh Federal Reserve.
Alih-alih, FOMC mengumumkan kisaran ideal untuk suku bunga fed fund dan kemudian menyesuaikan dua suku bunga lainnya—bunga cadangan (IOR) dan suku bunga perjanjian pembelian kembali semalam (ON RRP)—untuk mendorong suku bunga antar bank ke kisaran dana fed yang ideal. IOR adalah tingkat yang diperoleh bank dari simpanan mereka di Federal Reserve.
Karena AS tidak pernah gagal membayar utangnya, IOR dianggap sebagai tingkat bebas risiko dan, dengan demikian, tingkat bunga terendah yang harus diterima oleh pemberi pinjaman yang wajar. Tingkat ON RRP berfungsi serupa.
Itu ada karena tidak semua lembaga keuangan memiliki simpanan di Federal Reserve. ON RRP memberi hak kepada lembaga-lembaga tersebut untuk membeli sekuritas federal pada malam hari dan menjualnya kembali ke Fed keesokan harinya.
Tingkat ON RRP adalah perbedaan antara harga di mana sekuritas dibeli dan dijual. Dengan menaikkan suku bunga ini, Federal Reserve mendorong bank dan pemberi pinjaman lain untuk menaikkan suku bunga pinjaman berisiko dan menyedot lebih banyak uang mereka ke Federal Reserve tanpa risiko, sehingga mengurangi jumlah uang beredar, yang berdampak pada penurunan inflasi.
4,5% hingga 4,75%
Tingkat dana federal target yang ditetapkan oleh FOMC pada pertemuan Februari 2023. Panitia menaikkan tarif sebesar 25 basis poin (0,25%).
Meskipun inflasi telah menunjukkan beberapa tanda penurunan, perang Rusia melawan Ukraina terus memberikan tekanan pada dunia.
Operasi pasar terbuka
Perjanjian pembelian kembali terbalik adalah contoh operasi pasar terbuka (OMO), yang mengacu pada pembelian dan penjualan sekuritas Treasury. OMO adalah alat yang digunakan Federal Reserve untuk meningkatkan (dengan membeli Perbendaharaan) atau menurunkan (dengan menjual Perbendaharaan) jumlah uang beredar dan menyesuaikan suku bunga.
Neraca Federal Reserve yang terkenal tumbuh ketika Fed membeli sekuritas dan menyusut ketika menjualnya. Membeli sekuritas mempromosikan likuiditas di pasar keuangan dan menekan suku bunga sementara menjual sekuritas sebaliknya.
Persyaratan cadangan
Hingga 26 Maret 2020, Federal Reserve juga mengelola pasokan uang melalui persyaratan cadangan, atau jumlah uang yang secara hukum harus dimiliki bank untuk menutupi penarikan. Semakin banyak uang yang harus ditahan oleh bank, semakin sedikit yang harus mereka pinjamkan kepada konsumen.
Meskipun persyaratan cadangan turun menjadi nol pada Maret 2020, Fed tetap memiliki wewenang untuk memulihkan persyaratan cadangan di masa mendatang.
Nilai diskon
Tingkat diskonto adalah tingkat bunga yang dikenakan pada pinjaman yang dilakukan oleh Federal Reserve kepada bank komersial dan lembaga keuangan lainnya. Fasilitas pinjaman melalui pinjaman jangka pendek ini disebut jendela diskon.
Tingkat diskonto, yang sama di semua Bank Cadangan, ditetapkan melalui konsensus dewan direksi masing-masing bank regional dan Dewan Gubernur Fed. Meskipun tujuan utama jendela diskonto adalah untuk memenuhi kebutuhan likuiditas jangka pendek bank dan menjaga stabilitas sistem perbankan, tingkat diskonto adalah suku bunga lain yang perlu dinaikkan untuk meredam inflasi.
Kesimpulan
Pemerintah memiliki relatif sedikit cara untuk menghentikan inflasi. Mereka dapat membatasi harga, tetapi kontrol harga luas yang diperlukan untuk memengaruhi inflasi tidak memiliki rekam jejak yang bagus.
Mengejar kebijakan moneter kontraksi adalah metode yang disukai untuk mengendalikan inflasi saat ini, tetapi apa yang disebut soft landing sulit dilakukan.