Banyak investor percaya bahwa penurunan nilai dolar AS adalah hal yang buruk, tetapi di sisi lain dari persamaan tersebut adalah dolar yang lemah menghadirkan beberapa peluang keuntungan.
Dolar yang jatuh mengurangi daya belinya secara internasional, dan itu akhirnya diterjemahkan ke tingkat konsumen. Misalnya, dolar yang lemah meningkatkan biaya impor minyak, menyebabkan harga minyak naik. Ini berarti satu dolar membeli lebih sedikit bensin dan itu mencubit banyak konsumen. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang dampak fluktuasi moneter, lihat ” Apa Arti dari Istilah Dolar Lemah dan Dolar Kuat? “) Meskipun skenario tersebut tidak menguntungkan, investor dapat membalas dendam, dengan kata lain, dengan berinvestasi di saham perusahaan multinasional AS. korporasi, yang memperoleh sebagian besar keuntungan mereka di luar negeri.
Karena lebih banyak pasar negara berkembang memperoleh rasa untuk produk Amerika, perusahaan-perusahaan ini akan mengirim lebih banyak produk di seluruh dunia, meningkatkan mereka garis bawah dan, mungkin, keuntungan pemegang saham.
Apa Perusahaan A.S. Manfaat Ketika Dolar jatuh?
Jadi, bagaimana keuntungan perusahaan multinasional ini ketika dolar jatuh? Katakanlah sebuah perusahaan AS melakukan banyak bisnis di Eropa dan euro kuat terhadap dolar. Keuntungan perusahaan dari Eropa akan dalam mata uang euro dan ketika euro tersebut dikonversi ke dolar yang lemah, ada lebih banyak dolar untuk perusahaan Amerika dan kejutan yang bagus untuk garis bawah. Margin keuntungan yang lebih baik biasanya menghasilkan hasil yang lebih baik bagi pemegang saham. (Pelajari bagaimana memeriksa profitabilitas perusahaan dengan bantuan rasio profit-margin di ” Bottom Line on Margins .”)
2:28
Perusahaan Multinasional Klasik dan Hubungan Mereka dengan Dolar
Dua dari contoh terbaik perusahaan multinasional AS adalah McDonald’s (NYSE: pengenalan merek yang tak tertandingi dan jutaan rumah di seluruh dunia memiliki setidaknya satu produk Procter & Gamble.
Kedua perusahaan memperoleh potongan substansial dari penjualan tahunan mereka dari pasar internasional, menempatkan mereka pada posisi utama untuk mendapatkan keuntungan ketika dolar merosot. Procter & Gamble mendapat keuntungan khusus saat dolar melemah karena ia memproduksi cukup banyak produknya di AS. Dua pesaing terbesarnya, Nestle dan Unilever (NYSE: UN ), adalah perusahaan asing.
Mari kita gunakan contoh euro, karena Nestle dan Unilever adalah perusahaan Eropa. Euro yang kuat dapat merusak laba perusahaan-perusahaan ini, sementara P&G meningkatkan keuntungannya melalui dolar yang lemah.
Mungkin berlebihan untuk mengatakan bahwa para eksekutif perusahaan multinasional AS menghabiskan waktu mereka bersorak untuk dolar yang lebih lemah, tetapi kenyataannya adalah perusahaan mereka mendapat manfaat dari skenario tersebut. (Untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang bagaimana spot, futures dan option perlindungan downside dan keuntungan, baca ” Menggabungkan Forex Spot dan Futures Transaksi .”)
Apakah Pemegang Saham Mendapat Manfaat dari Dolar yang Melemah?
Bukti empiris mendukung gagasan bahwa pemegang saham di perusahaan multinasional AS menang ketika dolar merugi. Lihat saja McDonald’s sebagai contoh. Bandingkan grafik saham McDonald’s dengan Indeks Dolar AS, yang melacak kinerja dolar terhadap sekeranjang mata uang utama dan hasilnya mengejutkan. Semakin banyak Big Mac dan kentang goreng yang dimakan di negara-negara dengan mata uang yang mengalahkan dolar, semakin banyak keuntungan pemegang saham McDonald’s.
Sementara investor mendapat manfaat dari apresiasi modal di perusahaan multinasional ketika dolar melemah, sulit untuk mengukur apakah keuntungan tambahan diterjemahkan ke dalam dividen yang lebih tinggi bagi pemegang saham. Meskipun demikian, McDonald’s dan P&G sebelumnya telah menaikkan dividen mereka selama penurunan dolar, sehingga tidak mengurangi peluang kenaikan dividen ketika dolar menurun untuk meningkatkan kepercayaan investor.
Cara lain bagi pemegang saham untuk mendapatkan keuntungan ketika dolar lemah adalah melalui akuisisi. Dolar yang lemah terbukti memabukkan bagi perusahaan asing yang ingin mengakuisisi perusahaan AS yang solid dengan harga diskon. Ini tidak terbatas pada perusahaan kecil AS, karena Anheuser-Busch, perusahaan multinasional Amerika sejati dan salah satu perusahaan paling terhormat di negara itu, diakuisisi oleh InBev (OTCBB: greenback. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang iklim akuisisi, lihat Tutorial Akuisisi kita .)
Dibuat di Amerika: Eksportir AS dan Dolar
Ada keuntungan lain dari melemahnya dolar bagi eksportir besar AS. Sebagai permulaan, mereka dapat menaikkan harga mata uang domestik mereka, yang menghasilkan harga yang sama di luar negeri. Harga yang lebih tinggi sama dengan keuntungan yang lebih tinggi .
Jika dolar tetap lemah secara konsisten untuk jangka waktu yang lama, perusahaan multinasional AS mungkin juga akan terpaksa mempertahankan lebih banyak operasi manufaktur dan produksi di AS, karena biaya barang luar negeri bisa lebih tinggi. Ada efek trickle-down di mana lebih banyak orang Amerika bekerja, yang menguntungkan ekonomi AS secara luas.
Tentu saja, Paman Sam suka ketika perusahaan multinasional raksasa menghasilkan lebih banyak uang karena itu berarti mereka akan membayar lebih banyak dalam bentuk pajak. Sementara beban pajak yang meningkat tidak pernah disambut baik oleh para eksekutif perusahaan, IRS sangat menyukainya dan jarang memberikan hukuman yang cukup untuk mempengaruhi harga saham, hingga lega pemegang saham.
Perangkap Dolar yang Lemah
Dari perspektif pemegang saham, dolar yang lemah bisa menjadi hal yang baik dalam dosis sedang, tetapi ada jebakan untuk penurunan dolar yang berkepanjangan. Jelas, dolar yang lemah mengurangi daya beli bagi konsumen Amerika, dan ini mungkin mengirim mereka ke merek umum daripada penawaran premium berbiaya lebih tinggi yang diproduksi oleh perusahaan multinasional.
Dolar yang lemah juga dapat memengaruhi perdagangan dengan negara-negara dengan mata uang yang kuat. Beberapa perusahaan membangun pabrik atau menandatangani kontrak tahun jamak yang mengharapkan tingkat konversi mata uang tertentu. Perubahan besar dapat membebani laba perusahaan untuk terus mengubah dolar yang lemah menjadi mata uang lokal yang kuat dan menyebabkan perusahaan asing mengurangi perdagangan dengan AS. Namun, kejatuhan di sini adalah potensi kehilangan pekerjaan dan pendapatan pajak yang lebih rendah.
Garis bawah
Periode kelemahan dolar bisa menguntungkan pemegang saham di perusahaan multinasional AS. Tren historis telah mendukung tren itu, tetapi pengembalian rapi tersebut biasanya datang dalam periode beberapa kuartal, bukan tahun. Kemerosotan dolar yang berlangsung selama lima atau 10 tahun bukanlah bisnis yang baik dan membuat perusahaan AS dan pemegang sahamnya rentan terhadap akuisisi oleh pesaing asing. Oleh karena itu, jika portofolio Anda mendapat keuntungan dari penurunan dolar selama beberapa bulan, mungkin inilah saatnya untuk keluar dari pom-pom dan mendukung penguatan greenback.
Untuk bacaan lebih lanjut, lihat ” Apa yang Dapat Dilakukan Perusahaan Multinasional untuk Meminimalkan Eksposur Risiko Politik? ” Dan ” Memainkan Mata Uang Asing Melawan Dolar AS dan Menang .”
Related Posts
- Perusahaan Multinasional (MNC)
- Fluktuasi Mata Uang: Bagaimana Pengaruhnya terhadap Perekonomian
- Pooling multinasional
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Brexit
- Celana pendek dan taktik lemah
- Mata Uang Lemah
- Dolar lemah
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Entrepreneur dan Entrepreneurship