Bertentangan dengan kepercayaan umum, perdagangan orang dalam tidak selalu ilegal. Perdagangan orang dalam adalah legal ketika orang dalam perusahaan – seperti direktur perusahaan, pejabat, dan karyawan – membeli atau menjual saham di perusahaan mereka sesuai dengan undang-undang dan peraturan sekuritas. Perdagangan orang dalam yang sah tersebut harus diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dalam bentuk tertentu dalam periode waktu yang ditentukan.
Namun, versi perdagangan orang dalam yang menjadi berita utama adalah perdagangan ilegal yang dilakukan oleh seseorang yang memiliki informasi material dan non-publik. SEC dengan giat mengejar kasus perdagangan orang dalam seperti itu untuk memastikan bahwa pasar modal adalah lapangan bermain yang adil di mana tidak ada orang yang memiliki keuntungan yang tidak adil. Jika tidak, perdagangan orang dalam yang merajalela dapat mengikis kepercayaan publik terhadap pasar dan menghambat fungsinya. Kasus-kasus SEC yang berhasil terhadap individu-individu terkenal seperti Martha Stewart dan mantan kepala global McKinsey Rajat Gupta membuktikan bahwa tidak ada seorang pun yang berada di atas hukum jika mereka melakukan aktivitas ilegal semacam itu. Ketika pertanyaan muncul tentang penjualan saham oleh CEO Intel (INTC) Brian Krzanich sehubungan dengan kerentanan yang ditemukan dalam chip perusahaan, berikut adalah pandangan tentang perdagangan orang dalam dan bagaimana regulator saham terus memeriksanya.
Apa Sec Tracks Perdagangan Orang Dalam?
SEC mendefinisikan perdagangan orang dalam ilegal sebagai “membeli atau menjual sekuritas, melanggar kewajiban fidusia atau hubungan kepercayaan dan keyakinan lainnya, saat memiliki informasi penting nonpublik tentang keamanan.” SEC selanjutnya mengklarifikasi bahwa pelanggaran perdagangan oleh orang dalam juga dapat mencakup “membocorkan” informasi tersebut, perdagangan sekuritas oleh orang yang “diberi tip”, dan perdagangan oleh mereka yang menyalahgunakan informasi tersebut.
Apa sih informasi material itu? Meskipun tidak ada definisi yang tepat, “informasi material” dapat didefinisikan secara luas sebagai informasi khusus untuk perusahaan yang akan dianggap cukup penting oleh investor yang berpikir untuk membeli atau menjual saham. Hal ini dapat mencakup sejumlah besar item, termasuk hasil keuangan yang berbeda dari ekspektasi saat ini, pembelian kembali ; akuisisi atau divestasi ; menang atau kalah kontrak besar atau pelanggan. “Informasi non-publik” mengacu pada informasi yang belum dirilis ke publik investor.
Selama bertahun-tahun, SEC telah membawa kasus perdagangan orang dalam terhadap ratusan pihak, termasuk
- Orang dalam perusahaan yang memperdagangkan sekuritas perusahaan setelah mengetahui perkembangan rahasia yang signifikan;
- Teman dan keluarga orang dalam, serta penerima tip lainnya yang memperdagangkan sekuritas setelah menerima informasi tersebut;
- Karyawan firma jasa seperti hukum, perbankan, pialang, dan perusahaan percetakan yang menemukan informasi material non-publik tentang perusahaan dan memperdagangkannya; dan
- Pegawai pemerintah yang memperoleh informasi orang dalam karena pekerjaan mereka.