Apa Beli-tulis?
Beli-tulis adalah strategi perdagangan opsi di mana investor membeli sekuritas, biasanya saham, dengan opsi yang tersedia di atasnya dan secara bersamaan menulis (menjual) opsi panggilan pada sekuritas itu. Tujuannya adalah untuk menghasilkan pendapatan dari premi opsi. Karena posisi opsi hanya menurun nilainya jika harga sekuritas yang mendasari meningkat, risiko penurunan dari penulisan opsi diminimalkan. Contoh paling umum dari strategi ini adalah penggunaan panggilan tertutup pada saham yang sudah dimiliki oleh seorang investor.
Poin Penting
- Beli-tulis adalah strategi opsi yang paling sering digunakan pada saham.
- Menjual panggilan tertutup adalah contoh strategi beli-tulis.
- Strategi beli-tulis memerlukan metode yang tepat untuk memilih harga kesepakatan yang tepat dan tanggal kedaluwarsa untuk memaksimalkan keuntungan.
- Strategi ini berisiko kehilangan posisi jika harga sekuritas yang mendasarinya naik terlalu cepat.
Cara Kerja Strategi Beli-Tulis
Strategi ini mengasumsikan harga pasar untuk sekuritas yang mendasari kemungkinan akan berfluktuasi hanya sedikit dan mungkin naik dari level saat ini sebelum kedaluwarsa. Jika harga sekuritas menurun atau setidaknya tidak naik dengan kuat, maka investor yang menulis opsi panggilan akan tetap mendapatkan premi yang diterima dari penjualan opsi. Strategi ini dapat diulang secara berkala untuk meningkatkan keuntungan pada saat pergerakan keamanan tidak bersemangat.
Untuk menjalankan strategi ini dengan baik, harga kesepakatan dari opsi harus lebih tinggi dari harga yang dibayarkan untuk yang mendasarinya. Hal ini memerlukan penilaian yang baik karena harga kesepakatan harus lebih tinggi dari kemungkinan tingkat fluktuasi, tetapi tidak terlalu tinggi sehingga premi yang diterima tidak signifikan. Juga, semakin lama waktu sampai habis masa berlakunya, semakin tinggi preminya. Namun, semakin lama jangka waktu sebelum kedaluwarsa, semakin besar kemungkinan keamanan bisa naik terlalu jauh. Agar strategi menjadi sukses, investor harus menemukan keseimbangan antara waktu kedaluwarsa dan ekspektasi volatilitas.
Jika harga aset acuan naik di atas harga kesepakatan maka opsi akan dilaksanakan pada saat jatuh tempo (atau sebelum) sehingga investor menjual aset pada harga kesepakatan. Keadaan ini masih menghasilkan keuntungan, tetapi biasanya menghasilkan keuntungan yang lebih sedikit daripada jika strategi opsi tidak digunakan. Jadi, meskipun investor masih menyimpan premi yang diterima dari opsi, mereka tidak lagi mendapatkan keuntungan tambahan dari harga pokok. Dengan kata lain, sebagai ganti pendapatan premi, investor membatasi keuntungannya pada underlying.
Idealnya, investor percaya bahwa underlying tidak akan reli dalam jangka pendek tetapi akan jauh lebih tinggi dalam jangka panjang. Dia mendapatkan penghasilan dari aset sambil menunggu kenaikan harga jangka panjang yang akhirnya.
Menerapkan Perdagangan Beli-Tulis
Misalkan seorang investor percaya bahwa saham XYZ adalah investasi jangka panjang yang baik tetapi tidak yakin kapan produk atau jasanya akan benar-benar menguntungkan. Mereka memutuskan untuk membeli posisi 100 saham di saham dengan harga pasar $ 10 per saham. Karena investor tidak mengharapkan harga untuk rally segera, mereka juga memutuskan untuk menulis call option untuk saham XYZ dengan harga pelaksanaan $ 12,50, menjualnya dengan harga premium.
Selama harga XYZ tetap di bawah $ 12,50 hingga jatuh tempo , pedagang akan menyimpan premi dan saham yang mendasarinya.
Jika harga naik di atas level $ 12,50 dan dilakukan, pedagang akan diminta untuk menjual saham pada $ 12,50 kepada pemegang opsi. Perdagangan hanya akan kehilangan selisih antara harga pelaksanaan dan harga pasar .
Jika harga pasar saat kedaluwarsa adalah $ 13,00 per saham, investor kehilangan keuntungan tambahan sebesar $ 13,00 – $ 12,50 = $ 0,50 per saham. Perhatikan bahwa ini adalah uang yang tidak diterima, bukan uang yang hilang. Jika investor hanya menulis panggilan terbuka atau telanjang , mereka harus pergi ke pasar terbuka untuk membeli saham untuk dikirim, dan $ 0,50 per saham akan menjadi kerugian modal yang sebenarnya .
Artikel terkait
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Pilihan
- Brexit
- Opsi eksotis
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Tip untuk Penyelesaian Pertanyaan Opsi Seri 7
- Reksa Dana
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Dasar-dasar dari Opsi Profitabilitas
- Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui