Berlangganan dengan benar | Finansial 2022

Apa Berlangganan dengan benar?

Hak berlangganan adalah hak pemegang saham yang ada di perusahaan untuk mempertahankan persentase kepemilikan yang sama dengan berlangganan penerbitan saham baru pada atau di bawah harga pasar. Hak berlangganan biasanya ditegakkan dengan penggunaan penawaran hak, yang memungkinkan pemegang saham untuk menukar hak atas saham biasa dengan harga yang umumnya di bawah harga yang diperdagangkan saat ini.

Hak berlangganan juga dikenal sebagai “hak istimewa berlangganan”, “hak preemptive”, atau “hak anti-dilusi” dari pemegang saham. Penerbitan hak berlangganan meningkatkan jumlah saham di pasar, sehingga menyebabkan dilusi pada setiap nilai saham.

Poin Penting

Hak berlangganan memungkinkan pemegang saham perusahaan untuk mempertahankan persentase kepemilikan yang sama ketika perusahaan mengeluarkan penawaran sekunder dari sahamnya.
Hak berlangganan memungkinkan pemegang saham yang ada di perusahaan untuk membeli saham dari penawaran sekunder — biasanya dengan harga diskon — sebelum saham ditawarkan kepada investor di pasar yang lebih luas.
Jika pemegang saham tidak menggunakan hak berlangganannya selama jangka waktu yang ditentukan, kepemilikannya akan terdilusi.

Bagaimana Hak Langganan Bekerja

Hak berlangganan tidak selalu dijamin oleh semua perusahaan, tetapi sebagian besar memiliki beberapa bentuk perlindungan dilusi dalam piagam mereka. Jika diberikan hak istimewa ini, pemegang saham dapat membeli saham tambahan secara prorata sebelum ditawarkan ke pasar sekunder. Bentuk perlindungan dilusi ini biasanya berlaku hingga 30 hari sebelum perusahaan mencari investor baru di pasar yang lebih luas.

Jika pemegang saham tidak menggunakan hak berlangganannya, kepemilikannya akan terdilusi. Sebagian besar hak berlangganan tidak dapat dialihkan kecuali diizinkan oleh penerbit. Jika bisa dipindahtangankan, mereka bisa diperdagangkan di bursa. Juga, hak istimewa oversubscription ditawarkan dalam beberapa kasus di mana pemegang saham yang telah sepenuhnya menggunakan hak mereka dapat berlangganan saham tambahan, sekali lagi dengan basis pro-rata.

Jika setidaknya 20% dari saham yang beredar ditawarkan dengan harga diskon, Securities and Exchange Commission (SEC) tidak mengharuskan pemegang saham secara resmi menyetujui penawaran hak berlangganan. Investor menerima pemberitahuan hak berlangganan mereka melalui surat (dari perusahaan itu sendiri) atau melalui pialang atau kustodinya .

Kritik terhadap Hak Langganan

Sementara penerbitan hak berlangganan mungkin merupakan peluang bagi pemegang saham yang ada untuk membeli lebih banyak saham dengan harga diskon, ada beberapa kerugian dari hak berlangganan. Kerugian utama adalah saham terdilusi ketika perusahaan meningkatkan modal dengan melakukan penawaran sekunder. Kecuali jika pemegang saham menggunakan hak berlangganannya dan membeli saham tambahan, kepemilikannya akan terdilusi.

Selain itu, pengumuman penawaran sekunder seringkali menyebabkan penurunan harga saham karena beberapa investor merespon berita tersebut dengan melakukan aksi jual saham. Prospek dilusi saham umumnya negatif terhadap harga saham dan sentimen investor awal .

Ada beberapa tanda peringatan yang harus diperhatikan investor yang mungkin mengindikasikan perusahaan sedang mempertimbangkan untuk meluncurkan penawaran sekunder. Misalnya, jika perusahaan mengalami kesulitan mengumpulkan uang untuk menutupi pengeluaran atau mendanai proyek-proyek besar, manajemen mungkin memutuskan untuk menerbitkan saham baru untuk menutupi kebutuhan modal dan hutang yang muncul. Investor perlu memperhatikan tanda-tanda potensi dilusi saham dan memahami bagaimana hal ini dapat memengaruhi investasi mereka.

akuisisi dilutif ketika perusahaan perlu menerbitkan saham tambahan untuk membayar pembelian perusahaan lain.

Contoh Hak Langganan

Penawaran hak berlangganan dapat disusun dalam beberapa cara. Pada 22 Desember 2017, Schmitt Industries menyelesaikan penawaran di mana 998.636 saham biasa diterbitkan. Perusahaan mengeluarkan satu hak untuk setiap saham biasa, dan pemegang hak berhak untuk membeli saham biasa dengan menukar tiga hak dan $ 2,50 untuk setiap saham yang diinginkan. Penawaran tersebut kelebihan permintaan , dan kelebihan permintaan saham dialokasikan secara pro-rata di antara mereka yang sepenuhnya menggunakan hak mereka dalam penawaran awal.

Apa Berlangganan dengan benar?

Poin Penting

Bagaimana Hak Langganan Bekerja

Kritik terhadap Hak Langganan

Contoh Hak Langganan

Artikel terkait