Cara membaca Kutipan Tukar Tingkat Bunga – (Keuangan)

oleh

Swap suku bunga adalah instrumen keuangan over-the-counter (OTC) populer yang memungkinkan pertukaran pembayaran tetap untuk pembayaran mengambang — sering dikaitkan dengan London Interbank Offering Rate (LIBOR). Bisnis di seluruh dunia melakukan pertukaran suku bunga untuk mengurangi risiko fluktuasi suku bunga yang berbeda-beda, atau untuk mendapatkan keuntungan dari suku bunga yang lebih rendah. Kita menjelaskan cara membaca kutipan swap suku bunga.

Apa Cara membaca Kutipan Tukar Tingkat Bunga?

Beberapa situs web menawarkan penawaran untuk swap suku bunga. Di bawah ini adalah contoh kutipan untuk swap suku bunga 10 tahun:

Contoh lain di bawah ini:

Membaca Informasi

Detail yang disajikan dalam kutipan berisi nilai buka, tinggi , rendah , dan tutup standar berdasarkan perdagangan harian. Perhatikan bahwa unit untuk kutipan swap suku bunga adalah persentase, yang menunjukkan tingkat bunga tahunan. Karenanya, nilai 1,96 sebenarnya berarti tingkat bunga tahunan 1,96%. Saat menerapkan ini secara triwulanan atau setengah tahunan, tarif ini perlu diturunkan ukurannya agar sesuai dengan durasinya.

Nilai apa pun yang menunjukkan angka perubahan persentase (seperti% Perubahan dari Penutupan Sebelumnya atau% Perubahan dari tertinggi / terendah 52 minggu) perlu diperhatikan dengan cermat. Misalnya, dalam kutipan diagram-y, bidang terakhir “Ubah dari Sebelumnya” menunjukkan -1,51%. Ini adalah persentase perubahan = (nilai terakhir / nilai sebelumnya -1) * 100% = (1,96 / 1,99-1) * 100% = -1,51%. Ini bukan pengurangan sederhana. Karena kita membandingkan nilai persentase, perubahan persentase yang dilaporkan sebenarnya adalah persentase.

Bergantung pada detail yang dicakup oleh masing-masing penyedia data, mungkin terdapat bidang tambahan seperti deviasi standar dan rata-rata 100 hari dari nilai yang dikutip. 

Bidang terpenting, yang dicari pelaku pasar yang tertarik dalam penawaran harga, adalah nilai bid dan ask. Ini adalah nilai di mana perdagangan atau transaksi terjadi. 

Memahami Kutipan Harga untuk Swap Suku Bunga

Untuk memahami kutipan harga swap suku bunga, mari kita asumsikan CFO perusahaan membutuhkan modal $ 500 juta untuk jangka waktu 10 tahun. Dia bisa mengambil pinjaman atau menerbitkan sekuritas seperti catatan untuk memperoleh modal yang dibutuhkan. Dia lebih memilih pinjaman dengan suku bunga tetap untuk menjaga dari setiap kenaikan suku bunga mengambang, tetapi saat ini memiliki pilihan untuk menerbitkan hanya catatan suku bunga mengambang.

Dia memutuskan untuk menerbitkan catatan suku bunga mengambang LIBOR ditambah 100 basis poin, dan menandatangani kontrak swap suku bunga tetap / terima pembayaran untuk mengamankan perlindungan dari berbagai tingkat suku bunga.

Dia menghubungi dealer swap yang mengutip berikut ini untuk swap suku bunga:

Asumsikan bahwa suku bunga di atas adalah suku bunga tengah tahunan, pada basis aktual / 365 versus suku bunga LIBOR enam bulan (seperti yang diistilahkan oleh dealer).

  1. Setiap pengguna akhir (seperti CFO) yang ingin membayar tetap (dan karenanya menerima tarif mengambang) akan melakukan pembayaran tengah tahunan ke dealer berdasarkan tarif tahunan 2,20% (kurs ask) pada konvensi aktual / 365 hari.
  2. Setiap pengguna akhir yang ingin membayar mengambang (dan karenanya menerima tarif tetap) akan menerima pembayaran dari dealer berdasarkan tarif tahunan 2,05% (tarif tawaran)
  3. Dealer memiliki spread (2.20 – 2.05 = 0.15% = 15 basis poin), yang merupakan komisinya.

CFO akan masuk ke dalam kategori pertama swap “bayar tetap terima mengambang” untuk persyaratannya. Dia akan menerima tingkat LIBOR dari dealer dan membayar 2,2% kepada dealer dengan jumlah nosional $ 500 juta. Wesel mengambang yang diterbitkan akan membayar LIBOR + 1% kepada pemegang wesel bayar. Hutang bersih efektif = + LIBOR – 2,2% – (LIBOR + 1%) = -3,2% (negatif menunjukkan hutang).

Sebagai alternatif, kutipan swap suku bunga mungkin juga tersedia dalam bentuk swap spread. Namun, perlu dicatat bahwa swap spread dalam kutipan swap suku bunga BUKAN merupakan bid-ask spread dari nilai swap yang dikutip. Ini adalah jumlah diferensial yang harus ditambahkan ke hasil dari instrumen Treasury bebas risiko yang memiliki tenor serupa. Misalnya, anggaplah T-Bill 10 tahun menawarkan hasil 4,6%. Kutipan terakhir dari swap suku bunga 10 tahun dengan spread swap 0,2% sebenarnya berarti 4,6% + 0,2% = 4,8%.

Garis bawah

Kutipan swap suku bunga bervariasi dari kutipan harga standar dari instrumen yang biasa diperdagangkan. Mereka mungkin tampak membingungkan karena kutipan adalah suku bunga efektif, kutipan dapat diberikan sebagai swap spread, dan kutipan dapat mengikuti konvensi pasar OTC lokal. Pelaku pasar harus berhati-hati dalam memahami kuotasi sebelum menandatangani kontrak swap. 

Artikel terkait

  1. Tingkat Penawaran Antar Bank London (LIBOR)
  2. LIBOR Datar
  3. Pengantar bertukar
  4. Dana Bunga Mengambang
  5. Berbagai jenis swap
  6. Asset Swap.
  7. Tunggakan Swap
  8. Amortisasi Swap.
  9. Siapa yang Menggunakan Data Libor dan Mengapa?
  10. Pandangan Mendalam di Pasar Swap