Pengertian Risiko Inflasi?
Risiko inflasi adalah risiko bahwa nilai riil masa depan (setelah inflasi) dari investasi, aset, atau arus pendapatan akan berkurang akibat inflasi yang tidak terduga. 1:12
Inflasi Moneter
Ringkasan:
- Risiko inflasi adalah risiko bahwa inflasi akan merusak pengembalian investasi melalui penurunan daya beli.
- Pembayaran obligasi paling berisiko terhadap inflasi karena pembayaran mereka umumnya didasarkan pada suku bunga tetap, yang berarti kenaikan inflasi mengurangi daya beli mereka.
- Beberapa instrumen keuangan ada untuk menangkal risiko inflasi.
Memahami Risiko Inflasi
Risiko inflasi mengacu pada risiko bahwa inflasi akan merusak kinerja investasi, nilai aset, atau daya beli aliran pendapatan.
Melihat hasil keuangan tanpa memperhitungkan inflasi adalah pengembalian nominal. Nilai yang harus dikhawatirkan investor adalah daya beli, yang disebut sebagai pengembalian riil.
Inflasi adalah penurunan daya beli uang dari waktu ke waktu, dan kegagalan untuk mengantisipasi perubahan inflasi menimbulkan risiko bahwa realisasi pengembalian investasi atau nilai masa depan aset akan kurang dari nilai yang diharapkan. Setiap aset atau aliran pendapatan yang berdenominasi uang berpotensi rentan terhadap risiko inflasi karena akan kehilangan nilainya berbanding lurus dengan penurunan daya beli uang.
Meminjamkan uang dalam jumlah tetap untuk pelunasan di kemudian hari adalah contoh klasik dari aset yang terkena risiko inflasi karena uang yang dibayarkan kembali mungkin nilainya jauh lebih rendah daripada uang yang dipinjamkan. Aset fisik dan ekuitas kurang sensitif terhadap risiko inflasi dan bahkan mungkin mendapat manfaat dari inflasi yang tidak terduga.
Bagi investor, obligasi dianggap paling rentan terhadap risiko inflasi. Sama seperti ngengat yang dapat merusak sweter wol yang bagus, inflasi dapat menghancurkan kekayaan bersih investor obligasi.
Dan terlalu sering, begitu seorang investor obligasi memperhatikan masalah dengan investasi mereka, sudah terlambat. Sebagian besar obligasi menerima tingkat kupon tetap yang tidak meningkat.
Oleh karena itu, jika seorang investor membeli obligasi 30 tahun dengan tingkat bunga empat persen, tetapi inflasi meroket hingga 12%, investor tersebut berada dalam masalah serius. Setiap tahun, pemegang obligasi kehilangan lebih banyak daya beli, terlepas dari seberapa aman investasi yang mereka rasakan.
Menangkal Risiko Inflasi
Cara paling mendasar untuk melindungi dari risiko inflasi adalah dengan membangun premi inflasi ke dalam suku bunga atau tingkat pengembalian yang diminta (RoR) yang diminta untuk investasi. Misalnya, jika pemberi pinjaman memperkirakan bahwa nilai uang akan turun sebesar 3% selama satu tahun, mereka dapat menambahkan 3% ke tingkat bunga yang mereka bebankan sebagai kompensasi.
Premi inflasi seperti ini secara implisit dimasukkan ke dalam suku bunga pasar sehari-hari oleh pemberi pinjaman dan peminjam. Risiko inflasi yang lebih serius terjadi ketika tingkat inflasi aktual ternyata berbeda dari yang diantisipasi.
Hanya membangun premi inflasi menjadi suku bunga atau RoR yang dibutuhkan saat melakukan investasi tidak dapat menyesuaikan dengan inflasi yang tidak terduga. Beberapa sekuritas berusaha mengatasi risiko inflasi dengan menyesuaikan arus kas mereka terhadap inflasi untuk mencegah perubahan daya beli.
Sekuritas yang dilindungi inflasi Treasury (TIPS) mungkin adalah sekuritas yang paling populer. Mereka menyesuaikan pembayaran kupon dan pokok mereka sesuai dengan perubahan indeks harga konsumen (CPI), sehingga memberi investor pengembalian nyata yang dijamin berdasarkan tingkat inflasi aktual.
Beberapa sekuritas memberikan perlindungan risiko inflasi tanpa berusaha melakukannya. Misalnya, sekuritas tingkat variabel memberikan perlindungan karena arus kasnya kepada pemegang (pembayaran bunga, dividen, dll.) Didasarkan pada indeks, seperti suku bunga utama, yang secara langsung atau tidak langsung dipengaruhi oleh tingkat inflasi.
Obligasi konversi juga menawarkan beberapa perlindungan karena terkadang diperdagangkan seperti obligasi dan terkadang diperdagangkan seperti saham. Korelasinya dengan harga saham, yang dipengaruhi oleh perubahan inflasi, berarti obligasi konversi memberikan sedikit perlindungan terhadap inflasi.
Contoh Risiko Inflasi
Pertimbangkan seorang investor yang memegang investasi obligasi $1.000.000 dengan kupon 10%. Ini mungkin menghasilkan pembayaran bunga yang cukup untuk hidup seorang pensiunan, tetapi dengan tingkat inflasi tahunan 3% setiap $1.000 yang dihasilkan oleh portofolio hanya akan bernilai $970 tahun depan dan sekitar $940 tahun berikutnya.
Naiknya inflasi berarti bahwa pembayaran bunga semakin berkurang daya belinya, dan pokok, ketika dilunasi setelah beberapa tahun, akan membeli jauh lebih sedikit daripada saat investor pertama kali membeli obligasi.