Pengertian Deflasi?
Deflasi adalah penurunan umum harga barang dan jasa, biasanya terkait dengan kontraksi pasokan uang dan kredit dalam perekonomian. Selama deflasi, daya beli mata uang meningkat dari waktu ke waktu.
Ringkasan:
- Deflasi adalah penurunan umum tingkat harga barang dan jasa.
- Deflasi biasanya dikaitkan dengan penyusutan pasokan uang dan kredit, tetapi harga juga bisa turun karena peningkatan produktivitas dan perbaikan teknologi.
- Apakah ekonomi, tingkat harga, dan jumlah uang beredar sedang mengempis atau menggembung mengubah daya tarik pilihan investasi yang berbeda.
1:38
Deflasi
Pengertian Deflasi
Deflasi menyebabkan biaya nominal modal, tenaga kerja, barang, dan jasa turun, meskipun harga relatifnya mungkin tidak berubah. Deflasi telah menjadi perhatian populer di kalangan ekonom selama beberapa dekade.
Sekilas, deflasi menguntungkan konsumen karena mereka dapat membeli lebih banyak barang dan jasa dengan pendapatan nominal yang sama dari waktu ke waktu. Namun, tidak semua orang menang dari harga yang lebih rendah dan para ekonom sering mengkhawatirkan konsekuensi dari penurunan harga di berbagai sektor ekonomi, terutama dalam masalah keuangan.
Secara khusus, deflasi dapat merugikan peminjam, yang dapat terikat untuk membayar utangnya dalam bentuk uang yang nilainya lebih besar daripada uang yang mereka pinjam, serta pelaku pasar keuangan yang berinvestasi atau berspekulasi mengenai prospek kenaikan harga.
Penyebab Deflasi
Menurut definisi, deflasi moneter hanya dapat disebabkan oleh penurunan jumlah uang beredar atau instrumen keuangan yang dapat ditebus dengan uang. Di zaman modern, jumlah uang beredar paling dipengaruhi oleh bank sentral, seperti Federal Reserve.
Ketika pasokan uang dan kredit turun, tanpa disertai penurunan output ekonomi, maka harga semua barang cenderung turun. Periode deflasi paling sering terjadi setelah periode panjang ekspansi moneter artifisial.
Awal tahun 1930-an adalah kali terakhir terjadi deflasi yang signifikan di Amerika Serikat. Kontributor utama periode deflasi ini adalah jatuhnya jumlah uang beredar menyusul bencana kegagalan bank.
Negara-negara lain, seperti Jepang pada 1990-an, mengalami deflasi di zaman modern. Ekonom terkenal dunia Milton Friedman berpendapat bahwa di bawah kebijakan optimal, di mana bank sentral mencari tingkat deflasi yang sama dengan tingkat bunga riil pada obligasi pemerintah, tingkat nominal harus nol, dan tingkat harga harus turun secara stabil pada tingkat riil.
bunga. Teorinya melahirkan aturan Friedman, aturan kebijakan moneter.
Namun, penurunan harga dapat disebabkan oleh sejumlah faktor lain: penurunan permintaan agregat (penurunan permintaan total barang dan jasa) dan peningkatan produktivitas. Penurunan permintaan agregat biasanya menghasilkan harga yang lebih rendah berikutnya.
Penyebab pergeseran ini antara lain berkurangnya pengeluaran pemerintah, kegagalan pasar saham, keinginan konsumen untuk meningkatkan tabungan, dan pengetatan kebijakan moneter (tingkat suku bunga yang lebih tinggi). Jatuhnya harga juga dapat terjadi secara alami ketika output ekonomi tumbuh lebih cepat daripada suplai uang beredar dan kredit.
Ini terjadi terutama ketika teknologi memajukan produktivitas ekonomi, dan seringkali terkonsentrasi pada barang dan industri yang mendapat manfaat dari peningkatan teknologi. Perusahaan beroperasi lebih efisien seiring kemajuan teknologi.
Peningkatan operasional ini menghasilkan biaya produksi yang lebih rendah dan penghematan biaya yang ditransfer ke konsumen dalam bentuk harga yang lebih rendah. Ini berbeda dari tetapi mirip dengan deflasi harga umum, yang merupakan penurunan umum pada tingkat harga dan peningkatan daya beli uang.
Deflasi harga melalui peningkatan produktivitas berbeda di industri tertentu. Misalnya, pertimbangkan bagaimana peningkatan produktivitas memengaruhi sektor teknologi.
Dalam beberapa dekade terakhir, peningkatan teknologi telah menghasilkan pengurangan yang signifikan dalam biaya rata-rata per gigabyte data. Pada tahun 1980, biaya rata-rata dari satu gigabyte data adalah $437.500; pada tahun 2014, biaya rata-rata adalah tiga sen.
Penurunan ini menyebabkan harga produk manufaktur yang menggunakan teknologi ini juga turun secara signifikan.
Mengubah Pandangan tentang Dampak Deflasi
Setelah Depresi Hebat, ketika deflasi moneter bertepatan dengan pengangguran yang tinggi dan gagal bayar yang meningkat, sebagian besar ekonom percaya bahwa deflasi adalah fenomena yang merugikan. Setelah itu, sebagian besar bank sentral menyesuaikan kebijakan moneter untuk mendorong peningkatan yang konsisten dalam jumlah uang beredar, bahkan jika hal itu mendorong inflasi harga yang kronis dan mendorong debitur untuk meminjam terlalu banyak.
Ekonom Inggris John Maynard Keynes memperingatkan terhadap deflasi karena dia yakin hal itu berkontribusi pada siklus penurunan pesimisme ekonomi selama resesi ketika pemilik aset melihat harga aset mereka jatuh, sehingga mengurangi keinginan mereka untuk berinvestasi. Ekonom Irving Fisher mengembangkan seluruh teori depresi ekonomi berdasarkan deflasi utang.
Fisher berpendapat bahwa likuidasi utang setelah guncangan ekonomi negatif dapat menyebabkan pengurangan yang lebih besar dalam pasokan kredit dalam perekonomian, yang dapat menyebabkan deflasi yang pada gilirannya memberi tekanan lebih besar pada debitur, yang menyebabkan lebih banyak likuidasi dan berputar ke dalam depresi. Belakangan ini, para ekonom semakin menantang interpretasi lama tentang deflasi, terutama setelah studi tahun 2004 oleh ekonom Andrew Atkeson dan Patrick Kehoe.
Setelah meninjau 17 negara dalam rentang waktu 180 tahun, Atkeson dan Kehoe menemukan 65 dari 73 episode deflasi tanpa penurunan ekonomi, sementara 21 dari 29 depresi tidak mengalami deflasi. Sekarang, ada banyak pendapat tentang kegunaan deflasi dan deflasi harga.
Deflasi Mengubah Hutang dan Pembiayaan Ekuitas
Deflasi membuatnya kurang ekonomis bagi pemerintah, bisnis, dan konsumen untuk menggunakan pembiayaan utang. Namun, deflasi meningkatkan kekuatan ekonomi pembiayaan ekuitas berbasis tabungan.
Dari sudut pandang investor, perusahaan yang memiliki cadangan kas yang besar atau yang memiliki utang yang relatif kecil lebih menarik di bawah deflasi. Kebalikannya adalah bisnis yang sangat berutang dengan kepemilikan uang tunai yang kecil.
Deflasi juga mendorong kenaikan imbal hasil dan meningkatkan premi risiko yang diperlukan pada sekuritas.