Apa Dividen Enhanced Convertible Stock (DECS)?
Dividend Enhanced Convertible Stock adalah saham preferen yang memberikan pemegang dividen premium selain opsi short put tertanam dan long call pada saham perusahaan penerbit.
Memahami Dividend Enhanced Convertible Stock (DECS)
Dividend Enhanced Convertible Stock (DECS) mewajibkan pemegangnya untuk mengubah sekuritasnya menjadi saham biasa perusahaan yang mendasarinya di lain waktu. Untuk alasan ini, DECS pada dasarnya berfungsi mirip dengan obligasi yang mengalami konversi wajib saham biasa di beberapa titik. Periode waktu konversi saham biasa wajib DECS diatur oleh perusahaan yang mengeluarkan penawaran, namun konversi biasanya terjadi dalam rentang tiga hingga empat tahun, setelah pembelian awal.
Tidak seperti konvertibel tanpa kupon tradisional, DECS menyediakan penendang ekuitas dan dapat diberikan kepada penerbit pada tanggal tertentu, dengan harga yang mencerminkan akumulasi pengembalian bunga tersirat. Fitur put ini menawarkan kepada pemegang ukuran perlindungan sisi bawah yang membatasi potensi kerugian investor. Dengan kata lain, konversi datang pada tingkat tetap yang telah ditentukan sebelumnya, dan rasio konversi tersebut mulai menurun begitu harga saham pokok mencapai tingkat tertentu. Namun hingga saat itu, rasio konversi adalah 1: 1, dan saham DECS dapat diterbitkan dengan harga pasar yang sama dengan saham yang mendasarinya.
DECS bukan satu-satunya produk convertible non-tradisional yang telah masuk ke pasar. Model serupa lainnya meliputi:
- Saham Kumulatif Pelunasan Ekuitas Preferen (PERCS)
- Keamanan Ekuitas Dividen Peningkatan yang Dapat Ditebus Pilihan (PRIDES)
- Efek Ekuitas Konversi Otomatis (ACES)
- Produk Hasil Terstruktur yang Dapat Ditukar dengan Saham (STRYPES)