Dalam dekade terakhir, (AT) dan (HFT) telah mendominasi dunia perdagangan, khususnya HFT.Selama 2009-2010, lebih dari 60% perdagangan AS diatribusikan ke HFT, meskipun persentase tersebut telah menurun dalam beberapa tahun terakhir.
perdagangan algoritmikperdagangan frekuensi tinggi
Berikut ini pandangan ke dalam dunia perdagangan algoritmik dan frekuensi tinggi: bagaimana mereka terkait, manfaat dan tantangannya, pengguna utama mereka dan keadaan mereka saat ini dan di masa depan.
Apa Dunia perdagangan algoritmik frekuensi tinggi?
Pertama, perhatikan bahwa HFT adalah bagian dari perdagangan algoritmik dan, pada gilirannya, HFT mencakup perdagangan Ultra HFT. Algoritme pada dasarnya berfungsi sebagai perantara antara pembeli dan penjual, dengan HFT dan Ultra HFT menjadi cara bagi pedagang untuk memanfaatkan perbedaan harga yang sangat kecil yang mungkin hanya ada untuk periode yang sangat kecil.
Perdagangan algoritmik berbasis aturan yang dibantu komputer menggunakan program khusus yang membuat keputusan perdagangan otomatis untuk melakukan pemesanan. AT membagi pesanan berukuran besar dan menempatkan pesanan terpisah ini pada waktu yang berbeda dan bahkan mengelola pesanan perdagangan setelah pengirimannya.
Pesanan dalam jumlah besar, biasanya dilakukan oleh atau perusahaan asuransi, dapat berdampak parah pada tingkat harga saham. AT bertujuan untuk mengurangi dampak harga tersebut dengan membagi pesanan besar menjadi banyak pesanan berukuran kecil, sehingga menawarkan beberapa keuntungan harga kepada pedagang.
dana pensiun
Algoritme juga secara dinamis mengontrol jadwal pengiriman pesanan ke pasar. Algoritme ini membaca , mendeteksi sinyal perdagangan, mengidentifikasi tingkat harga yang sesuai, dan kemudian menempatkan pesanan perdagangan setelah mengidentifikasi peluang yang sesuai. Mereka juga dapat mendeteksi peluang dan dapat melakukan perdagangan berdasarkan mengikuti tren, peristiwa berita, dan bahkan .
umpan data berkecepatan tinggi waktu nyataarbitrasespekulasi
Perdagangan frekuensi tinggi adalah perpanjangan dari perdagangan algoritmik. Ini mengelola pesanan perdagangan berukuran kecil untuk dikirim ke pasar dengan kecepatan tinggi, seringkali dalam milidetik atau mikrodetik — milidetik adalah seperseribu detik dan mikrodetik adalah seperseribu milidetik.
Pesanan ini dikelola oleh algoritme berkecepatan tinggi yang meniru peran . Algoritme HFT biasanya melibatkan penempatan order dua sisi (beli-rendah dan jual-tinggi) dalam upaya untuk mendapatkan keuntungan dari . Algoritme HFT juga mencoba untuk “merasakan” setiap pesanan berukuran besar yang tertunda dengan mengirimkan beberapa pesanan berukuran kecil dan menganalisis pola dan waktu yang dibutuhkan dalam eksekusi perdagangan. Jika mereka merasakan peluang, algoritme HFT kemudian mencoba memanfaatkan pesanan tertunda yang besar dengan menyesuaikan harga untuk mengisinya dan menghasilkan keuntungan.
pembuat pasarbid-ask spread
Juga, Ultra HFT adalah aliran khusus HFT lebih lanjut. Dengan membayar biaya pertukaran tambahan, perusahaan perdagangan mendapatkan akses untuk melihat pesanan tertunda sepersekian detik sebelum pasar lainnya melakukannya.
Potensi Keuntungan dari HFT
Memanfaatkan kondisi pasar yang tidak dapat dideteksi oleh mata manusia, algoritma HFT mengandalkan potensi keuntungan dalam durasi waktu yang sangat singkat. Salah satu contohnya adalah arbitrase antara kontrak berjangka dan ETF pada indeks dasar yang sama.
Grafik berikut mengungkapkan tujuan algoritma HFT untuk dideteksi dan dimanfaatkan. Grafik ini menunjukkan pergerakan harga tick-by-tick dari S&P 500 futures (ES) dan SPDR S&P 500 ETF ( SPY ) pada frekuensi waktu yang berbeda.
E-mini
Semakin dalam seseorang memperbesar grafiknya, semakin besar perbedaan harga yang dapat ditemukan antara dua sekuritas yang sekilas terlihat berkorelasi sempurna.
Harap dicatat bahwa sumbu untuk kedua instrumen berbeda. Perbedaan harga signifikan, meskipun muncul pada level horizontal yang sama.
Jadi, apa yang tampak sinkron sempurna dengan mata telanjang ternyata memiliki potensi keuntungan yang serius jika dilihat dari perspektif algoritme secepat kilat.
Perdagangan Otomatis
Di pasar AS, SEC resmi melakukan pertukaran elektronik otomatis pada tahun 1998. Kira-kira setahun kemudian, HFT dimulai, dengan waktu eksekusi perdagangan, pada saat itu, hanya beberapa detik. Pada 2010, ini telah dikurangi menjadi milidetik — lihat pidato”Kesabaran dan keuangan” dari Bank of England, Andrew Haldane— dan hari ini, seperseratus mikrodetik adalah waktu yang cukup untuk sebagian besar keputusan dan eksekusi perdagangan HFT.Dengan daya komputasi yang terus meningkat, bekerja pada frekuensi nanodetik dan pikodetik dapat dicapai melalui HFT dalam waktu yang relatif dekat.
Bloomberg melaporkan bahwa pada tahun 2010, HFT“menyumbang lebih dari 60% dari seluruh volume ekuitas AS”, yang terbukti merupakan angka yang tinggi. Pada 2013, persentase tersebut telah turun menjadi sekitar 50%. Bloomberg lebih lanjut mencatat bahwa di mana, pada tahun 2009, “pedagang frekuensi tinggi memindahkan sekitar 3,25 miliar saham sehari.Pada tahun 2012, jumlahnya 1,6 miliar per hari ”dan“ laba rata-rata turun dari sekitar sepersepuluh sen per saham menjadi dua puluh sen ”.
Peserta HFT
Perdagangan HFT idealnya perlu memiliki latensi data serendah mungkin (penundaan waktu) dan tingkat otomatisasi semaksimal mungkin. Jadi para peserta lebih suka berdagang di pasar dengan kemampuan otomatisasi dan integrasi tingkat tinggi di platform perdagangan mereka. Ini termasuk , , Direct Edge, dan BATS.
NASDAQNYSE
HFT didominasi olehperusahaanlaporan menemukan bahwa peserta HFT kemudian-saat ini, perusahaan-perusahaan perdagangan milik terdiri 48%, meja proprietary trading multi-layanan broker-dealer yang 46% dan lindung nilai dana sekitar 6%. Nama-nama besar di bidang ini termasuk perusahaan perdagangan berpemilik seperti KWG Holdings (terbentuk dari merger antara Getco dan Knight Capital) dan meja perdagangan dari firma institusional besar seperti Citigroup ( C ), JP Morgan ( JPM ) dan Goldman Sachs ( GS ) .
Kebutuhan Infrastruktur HFT
Untuk perdagangan frekuensi tinggi, peserta membutuhkan infrastruktur berikut:
- Komputer berkecepatan tinggi, yang memerlukan peningkatan perangkat keras secara teratur dan mahal;
- Lokasi bersama. Yaitu, fasilitas biasanya berbiaya tinggi yang menempatkan komputer perdagangan Anda sedekat mungkin dengan server pertukaran, untuk lebih mengurangi penundaan waktu;
- Umpan data waktu nyata, yang diperlukan untuk menghindari penundaan bahkan satu mikrodetik yang dapat memengaruhi keuntungan; dan
- Algoritma komputer, yang merupakan jantung dari AT dan HFT.