Fluktuasi mata uang adalah hasil alami dari nilai tukar mengambang, yang merupakan norma bagi sebagian besar negara ekonomi utama. Banyak faktor yang memengaruhi nilai tukar, termasuk kinerja ekonomi suatu negara, prospek inflasi, perbedaan suku bunga, aliran modal, dan sebagainya.
Nilai tukar mata uang biasanya ditentukan oleh kekuatan atau kelemahan ekonomi yang mendasarinya. Dengan demikian, nilai mata uang dapat berfluktuasi dari satu saat ke saat berikutnya.
Ringkasan:
- Nilai tukar mata uang dapat memengaruhi perdagangan barang dagangan, pertumbuhan ekonomi, arus modal, inflasi, dan suku bunga.
- Contoh pergerakan mata uang besar yang berdampak pada pasar keuangan termasuk Krisis Keuangan Asia dan pelepasan carry trade yen Jepang.
- Investor bisa mendapatkan keuntungan dari greenback yang lemah dengan berinvestasi di ekuitas luar negeri.
Dolar yang lebih lemah dapat meningkatkan pengembalian mereka dalam dolar AS.
- Investor harus melindungi risiko mata uang asing mereka melalui instrumen seperti futures, forward, dan opsi.
1:49
Pengaruh Fluktuasi Mata Uang Terhadap Perekonomian
Dampak Mata Uang Jangkauan Jauh
Banyak orang tidak memperhatikan nilai tukar karena jarang membutuhkannya. Kehidupan sehari-hari orang biasa dilakukan dalam mata uang domestik mereka.
Nilai tukar hanya menjadi fokus untuk transaksi sesekali, seperti perjalanan ke luar negeri, pembayaran impor, atau pengiriman uang ke luar negeri. Pelancong internasional mungkin memiliki mata uang domestik yang kuat karena itu akan membuat perjalanan ke Eropa menjadi murah.
Tetapi sisi negatifnya adalah mata uang yang kuat dapat memberikan hambatan yang signifikan pada ekonomi dalam jangka panjang, karena seluruh industri menjadi tidak kompetitif dan ribuan pekerjaan hilang. Sementara beberapa orang mungkin lebih menyukai mata uang yang kuat, mata uang yang lemah dapat menghasilkan lebih banyak keuntungan ekonomi.
Nilai mata uang domestik di pasar valuta asing merupakan pertimbangan utama bank sentral ketika mereka menetapkan kebijakan moneter. Secara langsung atau tidak langsung, tingkat mata uang dapat berperan dalam tingkat bunga yang Anda bayarkan untuk hipotek Anda, pengembalian portofolio investasi Anda, harga bahan makanan di supermarket lokal Anda, dan bahkan prospek pekerjaan Anda.
Dampak Mata Uang terhadap Perekonomian
Tingkat mata uang secara langsung berdampak pada ekonomi dengan cara berikut:
Perdagangan barang
Ini mengacu pada impor dan ekspor suatu negara. Secara umum, mata uang yang lebih lemah membuat impor lebih mahal, sementara merangsang ekspor dengan membuatnya lebih murah untuk dibeli oleh pelanggan luar negeri.
Mata uang yang lemah atau kuat dapat berkontribusi pada defisit perdagangan atau surplus perdagangan suatu negara dari waktu ke waktu. Misalnya, asumsikan Anda adalah eksportir AS yang menjual widget masing-masing seharga $10 kepada pembeli di Eropa.
Nilai tukarnya adalah €1=$1,25. Oleh karena itu, biaya untuk pembeli Eropa Anda adalah €8 per widget.
Sekarang katakanlah dolar melemah dan nilai tukar €1=$1,35. Pembeli Anda ingin menegosiasikan harga yang lebih baik, dan Anda dapat memberi mereka waktu luang sambil tetap membersihkan setidaknya $10 per widget.
Bahkan jika Anda menetapkan harga baru sebesar €7,50 per widget, yang merupakan diskon 6,25% dari sudut pandang pembeli, harga Anda dalam dolar adalah $10,13 dengan nilai tukar saat ini. Dolar AS yang lemah memungkinkan bisnis ekspor Anda tetap kompetitif di pasar internasional.
Sebaliknya, mata uang yang lebih kuat dapat mengurangi daya saing ekspor dan membuat impor lebih murah, yang dapat menyebabkan defisit perdagangan semakin melebar, yang pada akhirnya melemahkan mata uang dalam mekanisme penyesuaian diri. Tetapi sebelum ini terjadi, industri yang bergantung pada ekspor dapat dirusak oleh mata uang yang terlalu kuat.
Pertumbuhan ekonomi
Rumus dasar untuk PDB suatu perekonomian adalah:
GDP = C + I + G + ( X − M ) dimana: C = Konsumsi atau pengeluaran konsumen, terbesar I = Investasi modal oleh bisnis dan rumah tangga G = Pengeluaran pemerintah ( X − M ) = Ekspor − Impor, atau ekspor bersih begin{aligned} &GDP= C + I + G + (XM)\ &textbf{di mana:}\ &begin{aligned} C = &text{ Konsumsi atau pengeluaran konsumen, terbesar}\ & text{ komponen ekonomi}end{aligned}\ &I = text{Investasi modal oleh bisnis dan rumah tangga}\ &G = text{Belanja pemerintah}\ &(XM) = text{Ekspor}- text{Impor, atau ekspor bersih}\ end{ aligned } PDB = C + I + G + ( X − M ) di mana:C = Konsumsi atau pengeluaran konsumen, terbesarI = Investasi modal oleh bisnis dan rumah tanggaG = Pengeluaran pemerintah ( X − M ) = Ekspor − Impor, atau ekspor bersih
Dari persamaan tersebut, terlihat jelas bahwa semakin tinggi nilai ekspor neto, maka semakin tinggi pula GDP suatu negara. Seperti dibahas sebelumnya, ekspor neto memiliki korelasi terbalik dengan kekuatan mata uang domestik.
Arus Modal
Modal asing cenderung mengalir ke negara-negara yang memiliki pemerintahan yang kuat, ekonomi yang dinamis, dan mata uang yang stabil. Suatu negara membutuhkan mata uang yang relatif stabil untuk menarik modal dari investor asing.
Jika tidak, prospek kerugian nilai tukar yang ditimbulkan oleh depresiasi mata uang dapat menghalangi investor luar negeri. Ada dua jenis arus modal: investasi asing langsung (FDI), di mana investor asing mengambil saham di perusahaan yang sudah ada atau membangun fasilitas baru di pasar penerima; dan investasi portofolio asing, di mana investor asing membeli, menjual, dan memperdagangkan sekuritas di pasar penerima.
FDI adalah sumber pendanaan penting untuk pertumbuhan ekonomi seperti China dan India. Pemerintah umumnya lebih memilih FDI daripada investasi portofolio asing, karena yang terakhir adalah uang panas yang dapat meninggalkan negara dengan cepat ketika kondisi menjadi sulit.
Pelarian modal ini dapat dipicu oleh peristiwa negatif apa pun, seperti devaluasi mata uang.
Inflasi
Mata uang yang didevaluasi dapat mengakibatkan inflasi “impor” bagi negara-negara pengimpor besar. Penurunan tiba-tiba sebesar 20% dalam mata uang domestik dapat mengakibatkan biaya impor menjadi 25% lebih tinggi, karena penurunan sebesar 20% berarti diperlukan kenaikan sebesar 25% untuk kembali ke titik harga semula.
Suku bunga
Seperti disebutkan sebelumnya, nilai tukar merupakan pertimbangan utama bagi sebagian besar bank sentral saat menetapkan kebijakan moneter. Pada bulan September 2012, Gubernur Bank of Canada Mark Carney mengatakan bank mempertimbangkan kekuatan dolar Kanada yang terus-menerus saat menetapkan kebijakan moneter.
Carney mengatakan kekuatan dolar Kanada adalah salah satu alasan mengapa kebijakan moneter negaranya “sangat akomodatif” begitu lama. Mata uang domestik yang kuat memberikan hambatan pada ekonomi, mencapai hasil yang sama dengan kebijakan moneter yang lebih ketat (yaitu suku bunga yang lebih tinggi).
Selain itu, pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut pada saat mata uang domestik sudah kuat dapat memperburuk masalah dengan menarik uang panas dari investor asing yang mencari investasi dengan hasil lebih tinggi (yang selanjutnya akan memperkuat mata uang domestik).
Dampak Global Mata Uang: Contoh
Pasar forex adalah pasar yang paling aktif diperdagangkan di dunia, dengan lebih dari $5 triliun diperdagangkan setiap hari, jauh melebihi ekuitas global. Meskipun volume perdagangan sangat besar, mata uang biasanya tetap berada di halaman depan.
Namun, ada kalanya mata uang bergerak secara dramatis dan gaungnya terasa di seluruh dunia. Kami daftar di bawah ini beberapa contoh:
Krisis Asia 1997-98
Sebuah contoh utama dari malapetaka yang disebabkan oleh pergerakan mata uang yang merugikan adalah Krisis Keuangan Asia, yang dimulai dengan devaluasi baht Thailand pada musim panas 1997.
Devaluasi terjadi setelah baht berada di bawah serangan spekulatif yang intens, memaksa bank sentral Thailand untuk meninggalkannya. mematok ke dolar AS dan mengambangkan mata uang.
Penularan mata uang ini menyebar ke negara-negara tetangga seperti Indonesia, Malaysia, dan Korea Selatan, yang menyebabkan kontraksi parah di negara-negara tersebut karena kebangkrutan melonjak dan pasar saham anjlok.
Yuan Cina yang Diremehkan
Antara 1995 dan 2005, China mempertahankan renminbi stabil di sekitar 8,2 per dolar, memungkinkan raksasa ekspornya mengumpulkan tenaga dari apa yang dikatakan mitra dagang sebagai mata uang yang ditekan secara artifisial dan dinilai terlalu rendah. Pada tahun 2005, China menanggapi semakin banyaknya keluhan dari AS dan negara-negara lain.
Ini memungkinkan yuan untuk terus terapresiasi, dari lebih dari 8,2 RMB ke dolar menjadi sekitar 6 per dolar pada tahun 2013.
Perputaran Yen Jepang Dari 2008 hingga Pertengahan 2013
Yen Jepang adalah salah satu mata uang yang paling tidak stabil antara tahun 2008 dan 2013. Karena kebijakan suku bunga terikat mendekati nol di Jepang, para pedagang lebih menyukai yen untuk perdagangan carry, di mana mereka meminjam yen dengan harga yang sangat murah dan berinvestasi di luar negeri dengan hasil yang lebih tinggi.
aktiva. Tetapi ketika krisis kredit global meningkat pada tahun 2008, yen mulai menguat tajam karena investor yang panik membeli mata uang tersebut untuk membayar kembali pinjaman dalam mata uang yen.
Akibatnya, yen terapresiasi lebih dari 25% terhadap dolar AS dalam lima bulan hingga Januari 2009. Kemudian pada 2013, Perdana Menteri Shinzo Abe meluncurkan rencana stimulus moneter dan stimulus fiskal (dijuluki “Abenomics”) yang menghasilkan 16 % anjloknya yen dalam lima bulan pertama tahun ini.
Ketakutan Euro (2010-12)
Kekhawatiran bahwa negara-negara Yunani, Portugal, Spanyol, dan Italia yang terlilit hutang akan dipaksa keluar dari Uni Eropa menyebabkan euro anjlok 20% dari 1,51 per dolar pada Desember 2009 menjadi sekitar 1,19 pada Juni 2010. Euro memulihkan kekuatannya selama tahun berikutnya, tapi itu hanya terbukti sementara.
Kebangkitan kembali kekhawatiran perpecahan Uni Eropa menyebabkan kemerosotan 19% di euro dari Mei 2011 hingga Juli 2012.
Bagaimana Investor Dapat Mendapat Manfaat?
Berikut adalah beberapa saran untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan mata uang:
Berinvestasi di Luar Negeri
Investor yang berbasis di AS yang percaya bahwa greenback melemah harus berinvestasi di pasar luar negeri yang kuat, karena pengembalian Anda akan didorong oleh keuntungan mata uang asing. Pertimbangkan Indeks Komposit S&P/TSX Kanada antara tahun 2000 dan 2010.
Indeks S&P 500 hampir datar selama periode ini, namun TSX menghasilkan pengembalian sekitar 72% dalam dolar Kanada. Untuk investor AS yang membeli ekuitas Kanada dengan greenbacks, pengembalian dolar AS sekitar 137%, atau 9% per tahun, karena apresiasi tajam dolar Kanada.
Berinvestasi di Perusahaan Multinasional AS
AS memiliki banyak perusahaan multinasional besar yang memperoleh sebagian besar pendapatan dan pendapatan dari negara asing. Penghasilan perusahaan multinasional AS didorong oleh dolar yang lebih lemah, yang seharusnya diterjemahkan ke dalam harga saham yang lebih tinggi ketika greenback lemah.
Menahan Diri Dari Meminjam dalam Mata Uang Asing Bunga Rendah
Ini memang bukan masalah mendesak sejak tahun 2000, karena suku bunga AS telah mencapai rekor terendah selama bertahun-tahun. Namun, suatu saat mereka akan bangkit kembali.
Ketika itu terjadi, investor yang tergoda untuk meminjam dalam mata uang asing dengan tingkat bunga yang lebih rendah harus mengingat mereka yang harus berebut untuk membayar pinjaman yen pada tahun 2008. Moral dari cerita ini: jangan pernah meminjam dalam mata uang asing jika dapat terapresiasi dan Anda tidak mengerti atau tidak dapat melakukan lindung nilai atas risiko pertukaran.
Hedge Risiko Mata Uang
Pergerakan mata uang yang merugikan dapat berdampak signifikan pada keuangan Anda, terutama jika Anda memiliki paparan valas yang besar. Tapi ada banyak pilihan untuk lindung nilai risiko mata uang, seperti mata uang berjangka, mata uang ke depan, opsi mata uang dan dana yang diperdagangkan di bursa seperti Invesco Euro CurrencyShares Euro Trust (FXE) dan Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY).
Pertimbangkan opsi ini jika Anda suka tidur di malam hari.
Kesimpulan
Pergerakan mata uang dapat berdampak luas pada ekonomi domestik dan global. Ketika greenback melemah, investor dapat mengambil keuntungan dengan berinvestasi di luar negeri atau di perusahaan multinasional AS.
Karena pergerakan mata uang bisa menjadi risiko yang kuat ketika seseorang memiliki eksposur valas yang besar, mungkin yang terbaik adalah melindungi risiko ini melalui banyak instrumen lindung nilai yang tersedia.