Formulir SEC N-18f-1 | Finansial 2022

Apa Formulir SEC N-18f-1?

Formulir SEC N-18f-1 adalah formulir pemberitahuan yang harus diajukan ke Securities and Exchange Commission (SEC) jika perusahaan dana ingin memanfaatkan manfaat yang diberikan berdasarkan SEC Rule 18f-1. Aturan 18f-1 mengizinkan dana investasi untuk membatasi penebusannya dalam bentuk barang, yang merupakan pengecualian dari Aturan 18f Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. Penebusan dalam bentuk barang mengacu pada penghormatan penebusan dengan aset selain uang tunai.

Dana investasi terdaftar dan terbuka yang memiliki hak untuk menebus sekuritas yang mana penerbitnya memenuhi syarat untuk mengajukan SEC Formulir N-18f-1, yang menyatakan bahwa ia akan membayar penebusan tunai kepada pemegang saham sesuai dengan SEC Rule 18f -1.

Poin Penting

Dana investasi terdaftar dan terbuka diizinkan untuk melakukan penebusan dalam bentuk natura.
Penebusan dalam bentuk barang mengacu pada pemegang saham menebus dengan aset selain uang tunai.
Aturan SEC 18f sekarang mengizinkan perlakukan satu kelas pemilik yang berbeda dari kelas pemilik lainnya; Artinya, beberapa pemegang saham akan menerima uang tunai sementara yang lain hanya akan menerima penebusan dalam bentuk natura.
Aturan SEC 18f-1 memungkinkan pengecualian untuk Aturan 18f, mengizinkan dana untuk menebus pemegang saham secara tunai berdasarkan persyaratan tertentu.
Formulir SEC N-18f-1 adalah formulir pemberitahuan yang diajukan ke SEC yang memberitahukan bahwa dana akan ditebus secara tunai berdasarkan persyaratan yang ditetapkan dalam Aturan 18f-1.

Memahami Formulir SEC N-18f-1

Dana investasi terdaftar dan terbuka memiliki proses penebusan yang berbeda daridana investasi tertutup ketika pemegang saham memutuskan untuk menebus saham mereka.Untuk reksa dana terbuka, saham dijual kembali ke reksa dana secara langsung.Dana harus memenuhi penebusan ini dengan membeli kembali saham dan membayar pemegang saham nilai tunai saham dalam waktu tujuh hari.

Ketika sebuah reksa dana lebih memilih untuk tidak membayar investor yang menebusnya secara tunai, mereka mungkin memiliki opsi untuk membayar mereka dalam bentuk barang;artinya dalam aset apa pun selain uang tunai.Aturan SEC 18f-1 memungkinkan dana untuk ditebus hanya untuk pemegang saham yang memegang lebih rendah dari $ 250.000 dari nilai dana atau 1% dari asetnya;sisanya harus dibayar tunai. SEC Formulir N-18f-1 adalah pemberitahuan dana yang menggunakan Rule 18f-1.

Formulir 18f-1 adalah solusi untuk SEC Rule 18f dari Investment Company Act of 1940. Rule 18f mencegah dana untuk memperlakukan satu kelas pemilik secara berbeda dari kelas pemilik lainnya, dalam hal ini, pemegang saham kecil versus pemegang saham besar.

Penebusan dalam Bentuk

Mungkin ada saat-saat tertentu dimana dana lebih memilih untuk tidak membayar tunai dalam tujuh hari; terutama karena masalah likuiditas. Ini bisa terjadi selama periode gejolak pasar di mana reksa dana mengalami arus kas keluar yang signifikan versus arus kas masuk (lebih banyak penebusan dari investor baru yang datang dengan tambahan modal investasi). Mungkin juga ingin menghindari menebus saham pada harga yang tertekan, membayar tunai saat mengalami kerugian, yang akan berdampak pada investor yang tersisa.

Dalam skenario yang ideal, dana investasi akan menerima lebih banyak uang dari investor baru daripada harus membayar investor yang keluar; Perusahaan dapat menggunakan uang baru untuk membayar investor yang keluar daripada harus menjual aset untuk menghasilkan uang tunai untuk membayar investor tersebut, yang dapat berdampak negatif pada kinerja reksa dana.

Dalam skenario ini, reksa dana terbuka dapat membayar investor yang menebus dalam bentuk barang, yaitu dalam aset selain uang tunai. Ini biasanya dilakukan secara pro-rata, paling sering sebagai pembayaran dalam bentuk saham perusahaan yang mendasari dana tersebut.

Misalnya, jika dana investasi mengikuti Dow Jones Industrial Average (DJIA), dana tersebut dapat ditebus dengan cara yang sama kepada investor dengan memberi mereka saham di beberapa perusahaan yang membentuk DJIA, seperti Visa, Intel, atau Nike. Investor kemudian akan mengambil saham ini dan memasukkannya ke dalam akun pialang mereka sendiri dan menanganinya sesuai keinginan; baik menahan atau menjualnya.

Aturan 18f-1 memastikan bahwa pemegang saham tertentu menerima uang tunai sambil mengizinkan investor lain yang lebih besar untuk menerima penebusan dalam bentuk barang.

Kerugian dari Penebusan dalam Jenis

Sebagian besar dana akan menyatakan dalam prospektus mereka bahwa mereka memiliki hak untuk memenuhi pelunasan dengan aset selain uang tunai, sehingga penukaran dalam bentuk barang tidak mengejutkan investor. Selain itu, penebusan dalam bentuk barang biasanya dilakukan dengan investor institusi daripada investor ritel , karena investor institusi mungkin tidak memerlukan uang tunai dan menganggap pembayaran saham perusahaan dapat diterima. Investor ritel lebih kecil dan tidak memiliki dompet berukuran besar yang sama dengan yang dimiliki investor institusi.

Salah satu kelemahan utama menerima penebusan dalam bentuk barang adalah beban pajak. Jika sebuah dana investasi telah menahan saham tertentu selama bertahun-tahun, bahkan beberapa dekade, dan mereka telah menghargai nilainya, dan mereka meneruskan saham tersebut kepada investor yang menebus, mereka menghindari beban pajak capital gain atas saham tersebut, sedangkan investor yang menebus akan terjebak harus membayar pajak capital gain jika mereka memutuskan untuk menjual sahamnya.

Apa Formulir SEC N-18f-1?

Poin Penting

Memahami Formulir SEC N-18f-1

Penebusan dalam Bentuk

Kerugian dari Penebusan dalam Jenis

Artikel terkait