Apa Golden Leash?
Sebuah “tali emas” adalah cara untuk menjaga kepentingan anggota dewan baru agar selaras dengan kepentingan perusahaan melalui insentif khusus yang ditawarkan oleh pemegang saham utama. Desain tali emas adalah untuk memberi calon pengaruh yang diperlukan untuk bertindak demi kepentingan pemegang saham utama. Paling sering, ini adalah dana lindung nilai aktivis, atau lembaga lain, yang berusaha memperkenalkan perubahan signifikan dalam arah strategis perusahaan target.
Poin Penting
- Tali emas adalah paket insentif yang ditawarkan kepada anggota dewan baru untuk memengaruhi kepentingan mereka agar sejalan dengan pemegang saham perusahaan.
- Insentif seringkali langsung diberikan oleh pemegang saham utama atau aktivis, seperti dana lindung nilai atau investor institusional lainnya.
- Pengawas tata kelola perusahaan meremehkan praktik ini, dengan alasan bahwa itu bias dan tidak melayani kepentingan terbaik semua pemegang saham.
Memahami Golden Leash
Para pendukung tata kelola perusahaan yang baik sering mengkritik perjanjian tali emas. Kritikus ini merasa bahwa insentif khusus yang ditawarkan kepada direktur dapat membahayakan independensi mereka dan mengarahkan mereka untuk mendukung agenda pendukung mereka, daripada melayani kepentingan terbaik semua pemegang saham .
Pada 1 Juli 2016, Securities and Exchange Commission (SEC) menyetujui aturan Nasdaq yang terkait dengan situasi tali emas. Aturan ini mengharuskan perusahaan AS yang terdaftar di Nasdaq untuk mengungkapkan kepada publik setiap pengaturan di mana pihak ketiga memberikan kompensasi kepada dewan direksi perusahaan selama mereka bertugas dalam peran tersebut. Aturan tersebut membantu mencegah situasi yang dapat menciptakan konflik kepentingan atau munculnya konflik. Selain itu, membantu menghindari pertanyaan atau keraguan tentang kepentingan dan prioritas pemimpin perusahaan. Dalam menyetujui aturan ini, SEC mencatat bahwa kebijakan baru pada dasarnya memperkuat peraturan yang sudah ada yang terkait dengan emiten domestik di AS, sehingga aturan Nasdaq baru sebagian besar akan relevan dalam kasus emiten swasta asing atau situasi terbatas lainnya.
Aktivisme pemegang saham adalah cara pemegang saham dapat mempengaruhi perilaku korporasi dengan menggunakan hak mereka sebagai pemilik parsial.
Contoh Pengaturan Golden Leash
Istilah tali emas menjadi bagian dari bahasa keuangan populer setelah pertarungan proksi sengit antara raksasa pupuk Kanada Agrium dan pemegang saham terbesarnya, aktivis hedge fund, Jana Partners.
Pada musim panas 2012, Jana mengusulkan agar Agrium melepas bisnis ritelnya untuk meningkatkan keuntungan pemegang saham. Namun, Agrium dengan tegas menolak lamaran Jana. Pemikirannya adalah memisahkan bisnis eceran dan grosirnya akan membahayakan keuangannya dan mengikis nilai pemegang saham. Jana menanggapi dengan mengusulkan jajaran direksi baru untuk menjabat di dewan direksi Agrium. Kontroversi mengikuti pengumuman ini. Jana mengungkapkan bahwa empat direktur nominasinya akan menerima persentase dari keuntungan yang diperoleh dari kepemilikan saham Jana Partners di Agrium, dalam jangka waktu tiga tahun terhitung mulai September 2012. Agrium menganggap ini sebagai pengaturan tali emas, yang belum pernah terjadi di Kanada pada saat itu, dan mengatakan hal itu menciptakan konflik kepentingan yang menyangkal independensi calon direktur Jana.
Artikel terkait
- Apa standar emasnya?
- Apakah Masih Membayar untuk Berinvestasi dalam Emas?
- Cara Berinvestasi dalam Emas: Panduan Investor
- Strategi terbaik untuk investor emas
- Haruskah Anda Mendapatkan IRA Emas?
- Emas: Mata Uang Lainnya
- Standar emas
- Memahami ETF Emas vs. Emas Berjangka
- Bullion
- Mengikat