Para peneliti di Federal Reserve Bank of Cleveland mengamati pergerakan harga minyak dan harga pasar sahamdan menemukan, yang mengejutkan banyak orang, bahwa ada sedikit korelasi antara harga minyak dan pasar saham.
Studi mereka tidak serta merta membuktikan bahwa harga minyak memiliki pengaruh yang sangat terbatas padaharga pasar saham ;Namun, hal itu menunjukkan bahwa analis tidak dapat benar-benar memprediksi cara saham bereaksi terhadapperubahan harga minyak .
Apa Harga minyak mempengaruhi pasar saham?
- Sudah menjadi kepercayaan umum bahwa harga minyak yang tinggi secara langsung dan negatif berdampak pada ekonomi AS dan pasar saham.
- Namun, sebuah studi baru-baru ini menunjukkan bahwa harga minyak dan harga saham sebenarnya menunjukkan sedikit korelasi dari waktu ke waktu.
- Salah satu sektor yang sangat dipengaruhi oleh harga minyak bumi adalah transportasi yang mengandalkan bahan bakar minyak sebagai input utamanya.
Korelasi ≠ Penyebab
Sangat populer untuk mengkorelasikan perubahan harga faktor utama, seperti minyak, dan kinerja indeks pasar saham utama. Kebijaksanaan konvensional menyatakan bahwa kenaikan harga minyak akan menaikkan biaya input bagi sebagian besar bisnis dan memaksa konsumen membelanjakan lebih banyak uang untuk bensin, sehingga mengurangi pendapatan perusahaan dari bisnis lain. Kebalikannya harus benar ketika harga minyak jatuh.
Andrea Pescatori, seorang ekonom di Dana Moneter Internasional (IMF), mencoba menguji teori ini pada tahun 2008. Pescatori mengukur perubahan dalam S&P 500 sebagai proksi untuk harga saham dan harga minyak mentah .Dia menemukan variabelnya hanya kadang-kadang bergerak ke arah yang sama pada waktu yang sama, tetapi bahkan kemudian, hubungannya masih lemah.Sampelnya mengungkapkan bahwa tidak ada korelasi dengan tingkat kepercayaan 95%.2
Harga minyak memang berdampak pada ekonomi AS, tetapi berjalan dua arah karena keragaman industrinya.Harga minyak yang tinggi dapat mendorong penciptaan lapangan kerja dan investasi karena secara ekonomis perusahaan minyak dapat mengeksploitasi deposit minyak serpih yang berbiaya lebih tinggi.Namun, harga minyak yang tinggi juga menghantam bisnis dan konsumen dengan biaya transportasi dan produksi yang lebih tinggi.Harga minyak yang lebih rendah merugikan aktivitas minyak non – konvensional, tetapi menguntungkan manufaktur dan sektor lain di mana biaya bahan bakar menjadi perhatian utama.
Referensi cepat
Pada Musim Semi 2020, harga minyak jatuh di tengah pandemi COVID-19 dan perlambatan ekonomi.OPEC dan sekutunya menyetujui pemotongan produksi bersejarah untuk menstabilkan harga, tetapi turun ke posisi terendah 20 tahun.4
Minyak dan Biaya Melakukan Bisnis
Kisah standarnya adalah harga minyak memengaruhi biaya produksi dan manufaktur lain di seluruh Amerika Serikat.Misalnya, ada hubungan langsung antara penurunan harga bahan bakar yang berarti biaya transportasi yang lebih rendah dan transportasi yang lebih murah yang meninggalkan lebih banyak pendapatan yang dapat dibuang di dompet orang-orang.Selain itu, karena banyak bahan kimia industri disuling dari minyak, harga minyak yang lebih rendah menguntungkan sektor manufaktur.
Sebelum kebangkitan produksi minyak AS, penurunan harga minyak sebagian besar dipandang positif karena menurunkan harga impor minyak dan mengurangi biaya untuk sektor manufaktur dan transportasi. Pengurangan biaya ini dapat diteruskan ke konsumen. Lebih besar pendapatan tambahan untuk belanja konsumen dapat lebih merangsang ekonomi. Namun, sekarang Amerika Serikat telah meningkatkan produksi minyak, harga minyak yang rendah dapat merugikan perusahaan minyak AS dan mempengaruhi pekerja industri minyak dalam negeri.
Sebaliknya, harga minyak yang tinggi menambah biaya dalam berbisnis. Dan biaya ini juga akhirnya diteruskan ke pelanggan dan bisnis. Baik itu tarif taksi yang lebih tinggi, tiket pesawat yang lebih mahal, biaya apel yang dikirim dari California, atau furnitur baru yang dikirim dari China, harga minyak yang tinggi dapat mengakibatkan harga yang lebih tinggi untuk produk dan layanan yang tampaknya tidak terkait.
Mengapa Minyak Tidak Mendorong Harga Saham
Jadi mengapa ekonom Fed tidak dapat menemukan korelasi yang lebih kuat antara pasar saham dan harga minyak? Ada beberapa kemungkinan penjelasannya. Yang pertama dan paling jelas adalah faktor harga lain dalam perekonomian — seperti upah, suku bunga, logam industri, plastik, dan teknologi komputer — dapat mengimbangi perubahan biaya energi.
Kemungkinan lain adalah perusahaan menjadi semakin canggih dalam membaca pasar berjangka dan lebih mampu mengantisipasi perubahan harga faktor; perusahaan harus dapat mengalihkan proses produksi untuk mengkompensasi biaya bahan bakar tambahan. Beberapa ekonom berpendapat bahwa harga saham umum sering naik dengan ekspektasi peningkatan jumlah uang, yang terjadi secara independen dari harga minyak.
Perbedaan perlu dibuat antara pendorong utama harga minyak dan pendorong harga saham perusahaan. Harga minyak ditentukan oleh penawaran dan permintaan produk berbasis minyak bumi. Selama ekspansi ekonomi, harga mungkin naik sebagai akibat dari peningkatan konsumsi; mereka mungkin juga jatuh sebagai akibat dari peningkatan produksi.
Harga saham naik dan turun berdasarkan laporan pendapatan perusahaan di masa depan, nilai intrinsik , toleransi risiko investor dan sejumlah besar faktor lainnya. Meskipun harga saham biasanya digabungkan dan disatukan, sangat mungkin harga minyak mempengaruhi sektor-sektor tertentu jauh lebih dramatis daripada mempengaruhi yang lain.
Dengan kata lain, perekonomian terlalu kompleks untuk mengharapkan satu komoditas untuk menggerakkan semua aktivitas bisnis dengan cara yang dapat diprediksi.
Harga Minyak dan Transportasi
Satu sektor pasar saham berkorelasi kuat dengan harga spot minyak: transportasi .Ini masuk akal karena biaya input yang dominan untuk perusahaan transportasi adalah bahan bakar. Investor mungkin ingin mempertimbangkan shorting saham perusahaan transportasi korporat ketika harga minyak sedang tinggi. Sebaliknya, masuk akal untuk membeli saat harga minyak rendah.
Related Posts
- Bagaimana minyak mentah memengaruhi harga gas
- Minyak mentah
- Bagaimana Produksi OPEC (dan Non-OPEC) Mempengaruhi Harga Minyak
- Apa yang menyebabkan harga minyak berfluktuasi?
- OPEC vs. AS: Siapa yang Mengontrol Harga Minyak?
- Bagaimana Harga Minyak Berdampak pada Perekonomian A.S.
- Tanker Mentah: Bisnis Transportasi Minyak
- Analisis Harga Minyak: Dampak penawaran dan permintaan
- Produsen minyak terbesar di Asia
- Kilang minyak