Pengertian Internasionalisasi Mata Uang?
Internasionalisasi mata uang adalah meluasnya penggunaan mata uang di luar perbatasan negara aslinya. Tingkat internasionalisasi mata uang untuk suatu mata uang ditentukan oleh permintaan pengguna di negara lain terhadap mata uang tersebut.
Permintaan ini dapat didorong oleh penggunaan mata uang untuk menyelesaikan perdagangan internasional, untuk disimpan sebagai mata uang cadangan atau mata uang safe-haven, atau secara umum digunakan sebagai media pertukaran tidak langsung di ekonomi domestik negara lain melalui substitusi mata uang.
Ringkasan:
- Internasionalisasi mata uang adalah penggunaan mata uang di luar perbatasan negara penerbitnya.
- Mata uang cadangan yang paling dominan adalah USD diikuti oleh euro, yen Jepang, dan pound sterling.
- Negara-negara menyimpan mata uang asing di bank cadangan sentral mereka untuk mendukung kewajiban dan menerapkan kebijakan moneter.
- Mata uang yang disimpan dalam cadangan devisa tidak memiliki batasan dalam pembeliannya dan dapat ditagih oleh eksportir. Institusi asing dan domestik harus dapat menerbitkan instrumen yang dapat dipasarkan dalam mata uang internasional.
Memahami Internasionalisasi Mata Uang
Aspek penting dari internasionalisasi mata uang adalah bahwa mata uang yang bersangkutan digunakan tidak hanya dalam transaksi oleh penduduk negara penerbit tetapi juga dalam transaksi antara bukan penduduk; yaitu, bukan penduduk yang menggunakannya sebagai pengganti mata uang nasional mereka sendiri saat bertransaksi barang, jasa, atau aset keuangan.
Permintaan penggunaan mata uang di luar perbatasan negara penerbit dapat muncul dalam beberapa cara. Pemerintah asing dan bank sentral dapat menggunakan mata uang tersebut sebagai mata uang cadangan untuk membuat piramid mata uang mereka sendiri.
Orang asing mungkin perlu menggunakan mata uang tersebut untuk menyelesaikan perdagangan internasional dengan mitra yang ingin dibayar dalam mata uang tersebut. Terakhir, orang asing mungkin ingin menggunakan mata uang bersama atau sebagai pengganti mata uang lokal mereka sendiri untuk membeli dan menjual barang di ekonomi domestik mereka sendiri.
Di antara penggunaan tersebut, penggunaan sebagai mata uang cadangan bank adalah yang paling mudah diukur dan dilacak sebagai indikator internasionalisasi mata uang. Mata uang cadangan yang paling dominan adalah USD, dengan euro (EUR) dan yen Jepang berada jauh di urutan kedua dan ketiga.
Menurut Dana Moneter Internasional, yang melacak cadangan devisa di seluruh dunia, pada Q1 2021, 59% dari total cadangan devisa adalah dolar AS, 20,5% disimpan dalam euro, 5,89% dalam Yen Jepang, dan 4,70% dalam pound sterling Inggris (GBP).
Persyaratan Internasionalisasi Mata Uang
Bank for International Settlements (BIS) menyoroti beberapa karakteristik penting yang perlu diterapkan untuk internasionalisasi. Yang paling kritis adalah bahwa pemerintah negara penerbit tidak memiliki batasan atas pembelian atau penjualan mata uang tersebut oleh entitas mana pun.
Kedua, eksportir, baik dari negara yang bersangkutan atau lainnya, harus dapat menagih sebagian, jika tidak semua, ekspor mereka dalam mata uang tersebut. Ketiga, berbagai entitas, termasuk perusahaan swasta dan resmi serta bank serta individu, harus dapat menahan jumlah yang mereka inginkan.
Jika cukup dipegang oleh bank sentral asing, maka mata uang tersebut akan menjadi mata uang cadangan. Akhirnya, perusahaan dan institusi domestik dan asing harus dapat menerbitkan instrumen yang dapat dipasarkan dalam mata uang negara tersebut, terlepas dari tempat penerbitannya.
Misalnya, Eurobond dapat dijual oleh pasar negara berkembang kepada investor Eropa tetapi didenominasi dalam USD; atau perusahaan Amerika dapat menerbitkan obligasi dolar di Asia.
Manfaat Internasionalisasi Mata Uang
Ada sejumlah manfaat bagi negara yang mata uangnya diinternasionalkan. Secara ekonomi, ini memperbesar lingkup pasar di mana mereka dapat berpartisipasi, tanpa perlu menukar mata uang dan menanggung biaya transaksi terkait.
Ini memberikan lebih banyak kepastian bagi penduduk, yang dapat mendenominasikan transaksi asing dalam mata uang negara mereka. Mereka juga dapat meminjam di pasar luar negeri tanpa menimbulkan risiko nilai tukar, yang berpotensi memungkinkan mereka menemukan pendanaan yang lebih murah.
Secara umum, permintaan yang didukung untuk mata uang harus meredam suku bunga dan dengan demikian membantu menurunkan biaya modal domestik. Sementara potensi biaya internasionalisasi dapat menjadi efek destabilisasi jika hilangnya kepercayaan asing menyebabkan penjualan aset dalam mata uang, sebagian besar mata uang utama memiliki pasar utang domestik yang besar yang dapat bertindak sebagai peredam kejut dalam skenario seperti itu..