Apa Kutipan basis?
Kutipan dasar adalah cara mengutip harga kontrak berjangka dengan membandingkannya dengan harga aset dasarnya. Namun, ini bisa memiliki arti yang sedikit berbeda tergantung pada konteksnya.
Saat membahas sebagian besar kontrak berjangka, basis mengacu pada harga kontrak berjangka dikurangi harga spot dari aset yang mendasari kontrak tersebut. Namun, jika membahas kontrak berjangka komoditas, makna yang dimaksud berkebalikan yaitu harga spot suatu komoditas dikurangi harga komoditas berjangka tersebut.
Poin Penting
- Kutipan dasar adalah cara mengacu pada harga kontrak berjangka dengan membandingkannya dengan harga aset dasarnya.
- Dasar dari sebagian besar kontrak berjangka adalah harga kontrak dikurangi harga spot aset yang mendasari kontrak tersebut.
- Untuk komoditas berjangka, basisnya adalah harga spot komoditas dikurangi harga komoditas berjangka tersebut.
- Pembalikan ini terjadi karena komoditas berjangka cenderung lebih mahal daripada harga spotnya, sebagian besar disebabkan oleh biaya penyimpanan komoditas tersebut.
- Pasar yang berbeda akan menunjukkan pola yang berbeda dalam hal hubungan antara harga spot dan harga futures, dengan mempertimbangkan variabel seperti pembayaran dividen.
Bagaimana Kutipan Dasar Bekerja
Futures adalah jenis aset keuangan yang dikenal sebagai derivatif yang nilainya terkait dengan aset yang mendasarinya. Aset yang mendasari dapat berupa komoditas atau instrumen keuangan. Pembeli dan penjual kontrak berjangka menggunakannya untuk melindungi nilai risiko harga atau untuk berdagang secara spekulatif.
Maksud di balik kutipan dasar adalah untuk memudahkan pemahaman apakah suatu kontrak berjangka mahal atau murah jika dibandingkan dengan aset dasarnya.
Secara teori, Anda mungkin mengharapkan harga futures sama persis dengan harga spot karena keduanya mengacu pada aset dasar yang sama. Dalam praktiknya, kedua sosok itu jarang sejajar dengan sempurna. Oleh karena itu, para pedagang merasa berguna untuk mengutip harga dalam hal penyebaran , atau perbedaan, antara kedua harga ini.
Trading Dengan Kutipan Dasar
Pasar yang berbeda akan menunjukkan pola yang berbeda dalam hal hubungan antara harga spot dan harga futures. Dalam kasus dividen yang dilakukan oleh perusahaan dalam indeks tersebut.
Di sisi lain, untuk komoditas berjangka, harga berjangka umumnya lebih tinggi daripada harga spot, sebagian karena penyimpanan tambahan, asuransi, biaya pembawa , dan biaya lain yang terkait dengan kepemilikan fisik komoditas.
Terkadang, pola ini akan berubah karena alasan yang tidak jelas. Ketika ini terjadi, pedagang dapat memanfaatkan keuntungan keseimbangan di pasar, menurunkan jumlah basis secara keseluruhan.
Mengingat berbagai faktor ini, seringkali paling mudah untuk menggunakan basis kuotasi ketika mengacu pada harga kontrak berjangka tertentu untuk mengetahui dengan cepat apakah harga aset yang mendasari berada di atas atau di bawah harga berjangka.
Contoh Kutipan Dasar
Sebagai ilustrasi, pertimbangkan kasus indeks ekuitas di masa depan dengan harga $ 100. Jika indeks yang berfungsi sebagai aset dasarnya adalah $ 105, maka kutipan dasar untuk kontrak berjangka indeks ekuitas itu adalah $ 100 – $ 105 = – $ 5.
Dalam skenario ini, kontrak berjangka lebih murah daripada aset dasarnya, menciptakan kuotasi basis negatif. Dinamika ini akan menjadi tipikal untuk indeks ekuitas berjangka karena kontrak berjangka tidak mendapatkan keuntungan dari pembayaran dividen yang dilakukan kepada mereka yang secara langsung memiliki saham di perusahaan yang membentuk indeks.
Dalam kasus komoditas berjangka, kuotasi dasar diberikan dengan mengambil harga spot untuk komoditas dan mengurangkan harga berjangka. Misalnya, jika harga spot untuk satu gantang jagung adalah $ 3 di bulan Januari dan harga kontrak berjangka pengiriman bulan Februari adalah $ 3,25, maka kutipan dasarnya adalah $ 3 – $ 3,25 = – $ 0,25. Di sini, masuk akal bahwa kontrak berjangka akan lebih mahal daripada harga spot, sebagian karena biaya tambahan yang terkait dengan kepemilikan fisik komoditas .
Artikel terkait
- Pasar Spot.
- Tingkat kemunculan
- Pembangunan kembali
- Indeks Berjangka
- Komoditas Spot
- Pasar Komoditas
- Contango.
- Panduan cepat untuk kutipan futures
- Contango vs Backwardation Normal: Apa bedanya?
- Komoditas: Hedge Portofolio