Kapan seseorang menjual opsi jual, dan kapan seseorang menjual opsi beli?

Penggabungan opsi ke dalam semua jenis strategi investasi dengan cepat menjadi populer di kalangan investor individu. Untuk pedagang pemula, salah satu pertanyaan utama yang muncul adalah mengapa pedagang ingin menjual opsi daripada membelinya. Penjualan opsi membingungkan banyak investor karena kewajiban, risiko, dan pembayaran yang terlibat berbeda dari opsi panjang standar.

Apa Kapan seseorang menjual opsi jual, dan kapan seseorang menjual opsi beli?

Menjual opsi bisa menjadi cara yang konsisten untuk menghasilkan pendapatan berlebih bagi seorang pedagang, tetapi menulis opsi telanjang juga bisa sangat berisiko jika pasar bergerak melawan Anda.
Menulis panggilan telanjang atau menempatkan dapat mengembalikan seluruh premi yang dikumpulkan oleh penjual opsi, tetapi hanya jika kontrak kedaluwarsa tidak berharga.
Penulisan panggilan tertutup adalah strategi penjualan opsi lain yang melibatkan opsi penjualan terhadap posisi beli yang ada.

Gambaran

Dalam terminologi opsi, ” menulis ” sama dengan menjual opsi, dan ” telanjang ” mengacu pada strategi di mana keamanan yang mendasarinya tidak dimiliki dan opsi ditulis berlawanan dengan posisi keamanan bayangan ini. Strategi telanjang agresif dan berisiko lebih tinggi tetapi dapat digunakan untuk menghasilkan pendapatan sebagai bagian dari portofolio yang terdiversifikasi. Namun, jika tidak digunakan dengan benar, posisi panggilan telanjang dapat menimbulkan konsekuensi bencana karena keamanan secara teoritis dapat meningkat hingga tak terbatas.

Untuk memahami mengapa investor memilih untuk menjual opsi, pertama-tama Anda harus memahami jenis opsi apa yang dia jual, dan jenis imbalan apa yang dia harapkan ketika harga aset yang mendasarinya bergerak masuk. arah yang diinginkan.

Jual Put

Seorang investor akan memilih untuk menjual opsi jual telanjang jika pandangan mereka tentang keamanan yang mendasarinya adalah itu akan naik, sebagai lawan dari pembeli put yang prospeknya bearish. Pembeli dari put option membayar premi kepada penulis (penjual) untuk hak menjual saham pada harga yang disepakati jika harga turun. Jika harga naik di atas harga kesepakatan, pembeli tidak akan menggunakan opsi jual karena akan lebih menguntungkan jika menjual dengan harga yang lebih tinggi di pasar. Karena premi akan disimpan oleh penjual jika harga ditutup di atas harga kesepakatan yang disepakati, mudah untuk melihat mengapa investor memilih untuk menggunakan jenis strategi ini.

Contoh

Mari kita lihat opsi jual pada Microsoft (MSFT). Penulis atau penjual MSFT Jan18 67,50 Put akan menerima biaya premium $ 7,50 dari pembeli put. Jika harga pasar MSFT lebih tinggi dari harga kesepakatan $ 67,50 pada 18 Januari 2018, pembeli put akan memilih untuk tidak menggunakan hak mereka untuk menjual pada $ 67,50 karena mereka dapat menjual dengan harga yang lebih tinggi di pasar. Oleh karena itu, kerugian maksimum pembeli adalah pembayaran premi sebesar $ 7,50, yang merupakan imbalan penjual. Jika harga pasar turun di bawah strike price, maka penjual put wajib membeli saham MSFT dari pembeli put dengan harga strike yang lebih tinggi karena pembeli put akan menggunakan hak jualnya pada harga $ 67,50.

Jual Panggilan

Seorang investor akan memilih untuk menjual opsi beli telanjang jika pandangan mereka tentang aset tertentu adalah ia akan turun, sebagai lawan dari prospek bullish pembeli panggilan. Pembeli call option membayar premium kepada penulis untuk hak membeli underlying dengan harga yang disepakati jika harga aset di atas harga kesepakatan. Dalam hal ini, penjual opsi akan mendapatkan premi jika harga ditutup di bawah harga kesepakatan.

Contoh

Penjual MSFT Jan18 70.00 Panggilan akan menerima premi sebesar $ 6,20 dari pembeli panggilan. Jika harga pasar MSFT turun di bawah $ 70, pembeli tidak akan menggunakan opsi beli dan pembayaran penjual akan menjadi $ 6,20. Namun, jika harga pasar MSFT naik di atas $ 70,00, call seller berkewajiban untuk menjual saham MSFT kepada pembeli call dengan harga kesepakatan yang lebih rendah, karena kemungkinan pembeli call akan menggunakan opsi mereka untuk membeli saham pada $ 70,00.

Menulis Panggilan Tertutup

Sebuah panggilan tertutup mengacu menjual opsi panggilan, tapi tidak telanjang. Sebaliknya, penulis panggilan sudah memiliki jumlah yang setara dari sekuritas yang mendasari dalam portofolionya. Untuk melakukan panggilan tertutup, investor yang memegang posisi long di suatu aset kemudian menjual opsi panggilan pada aset yang sama untuk menghasilkan aliran pendapatan. Posisi beli investor dalam aset adalah “penutup” karena ini berarti penjual dapat menyerahkan saham jika pembeli opsi beli memilih untuk mengeksekusi. Jika investor secara bersamaan membeli saham dan menulis opsi panggilan terhadap posisi saham tersebut, hal itu dikenal sebagai transaksi ” beli-tulis “.

Strategi panggilan tertutup dapat berguna untuk menghasilkan keuntungan di pasar datar dan, dalam beberapa skenario, mereka dapat memberikan pengembalian yang lebih tinggi dengan risiko lebih rendah daripada investasi yang mendasarinya.

Garis bawah

Opsi penjualan bisa menjadi strategi yang menghasilkan pendapatan, tetapi juga datang dengan risiko yang berpotensi tidak terbatas jika pergerakan yang mendasarinya berlawanan dengan taruhan Anda secara signifikan. Oleh karena itu, menjual opsi telanjang seharusnya hanya dilakukan dengan sangat hati-hati.

Alasan lain mengapa investor dapat menjual opsi adalah memasukkannya ke dalam jenis strategi opsi lainnya. Misalnya, jika seorang investor ingin menjual posisinya di suatu saham ketika harga naik di atas level tertentu, mereka dapat memasukkan apa yang dikenal sebagai strategi panggilan tertutup. Banyak strategi opsi lanjutan seperti iron condor, bull call spread, bull put spread, dan iron butterfly kemungkinan akan membutuhkan investor untuk menjual opsi.

Apa Kapan seseorang menjual opsi jual, dan kapan seseorang menjual opsi beli?

Gambaran

Jual Put

Contoh

Jual Panggilan

Contoh

Menulis Panggilan Tertutup

Garis bawah

Artikel terkait