Kepemilikan institusional: Pro dan kontra – (Keuangan)

Karena lembaga seperti reksa dana, dana pensiun , hedge fund, dan perusahaan ekuitas swasta memiliki sejumlah besar uang yang mereka miliki, keterlibatan mereka dalam sebagian besar saham biasanya disambut dengan tangan terbuka. Seringkali kepentingan yang diungkapkan secara vokal sejalan dengan kepentingan pemegang saham yang lebih kecil. Namun, keterlibatan institusional tidak selalu merupakan hal yang baik – terutama ketika lembaga tersebut menjual.

Sebagai bagian dari proses penelitian, investor individu harus membaca dengan telitisitus web Security and Exchange Commission ) dan sumber lain, untuk melihat ukuran kepemilikan institusionaldi sebuah perusahaan, bersama dengan pembelian dan penjualan terkini. Baca terus untuk mengetahui beberapa pro dan kontra yang sejalan dengan kepemilikan institusional , dan yang harus diperhatikan oleh investor ritel .

Apa Kepemilikan institusional: Pro dan kontra?

Organisasi yang mengontrol banyak uang — reksa dana, dana pensiun, atau perusahaan asuransi — yang membeli sekuritas disebut sebagai investor institusional.
Lembaga keuangan ini memiliki saham atas nama klien mereka, dan umumnya diyakini sebagai kekuatan utama di balik penawaran dan permintaan di pasar.
Apakah derajat besar kepemilikan institusional dalam suatu saham positif atau negatif tetap menjadi bahan perdebatan. Di sini, kita melihat lebih dekat implikasi dari investasi institusional.

Uang Cerdas Kepemilikan Institusional

Salah satu manfaat utama dari kepemilikan institusional sekuritas adalah keterlibatan mereka dipandang sebagai “uang pintar”. Manajer portofolio sering kali memiliki tim analis yang dapat mereka gunakan, serta akses ke sejumlah data perusahaan dan pasar yang hanya dapat diimpikan oleh sebagian besar investor ritel. Mereka menggunakan sumber daya ini untuk melakukan analisis peluang secara mendalam.

Apakah ini menjamin bahwa mereka akan menghasilkan uang dalam saham? Tentu tidak, tapi itu sangat meningkatkan kemungkinan bahwa mereka akan membukukan keuntungan. Ini juga menempatkan mereka pada posisi yang berpotensi lebih menguntungkan daripada kebanyakan investor individu.

Lembaga dan Sisi Jual

Setelah beberapa lembaga (misalnya reksa dana dan hedge fund) menetapkan posisi di saham, langkah mereka selanjutnya adalah mempromosikan keuntungan perusahaan ke sisi jual. Mengapa? Jawabannya adalah untuk mendorong minat pada saham dan untuk meningkatkan nilai harga saham .

Faktanya, itulah mengapa Anda melihat portofolio terbaik dan manajer hedge fund menggembar-gemborkan saham di televisi, radio, atau di konferensi investasi. Memang, profesional keuangan suka mendidik orang, tetapi mereka juga suka menghasilkan uang, dan mereka dapat melakukannya dengan memasarkan posisi mereka, seperti pengecer yang mengiklankan barang dagangannya.

Begitu investor institusional menetapkan posisi besar, motif selanjutnya biasanya adalah menemukan cara untuk meningkatkan nilainya. Singkatnya, investor yang masuk pada atau mendekati awal proses pembelian investor institusional akan menghasilkan banyak uang.

Lembaga sebagai Pemegang Saham Warga

Perputaran institusional di sebagian besar saham cukup rendah. Itu karena dibutuhkan banyak waktu dan uang untuk meneliti perusahaan dan membangun posisi di dalamnya. Ketika dana mengakumulasi posisi besar, mereka melakukan yang terbaik untuk memastikan investasi tersebut tidak serba salah. Untuk itu, mereka akan sering berdialog dengan dewan direksi perusahaan dan berusaha untuk memperoleh saham yang mungkin ingin dijual oleh perusahaan lain sebelum mereka memasuki pasar terbuka .

Sementara hedge fund mendapat perhatian terbesar, ketika dianggap sebagai ” aktivis “, banyak reksa dana juga meningkatkan tekanan pada dewan direksi.Misalnya, Olstein Financial menghasilkan banyak pers, terutama pada akhir 2005 dan awal 2006, karena membumbui beberapa perusahaan, termasuk Jo-Ann Stores, dengan sejumlah saran untuk mendorong nilai pemegang saham , seperti menyarankan perekrutan CEO baru.

Pelajaran yang perlu dipelajari oleh masing-masing investor di sini adalah ada contoh ketika lembaga dan tim manajemen dapat dan benar-benar bekerja sama untuk meningkatkan nilai pemegang saham bersama .

Pengawasan Kepemilikan Institusional

Investor harus memahami bahwa meskipun reksa dana seharusnya memfokuskan upaya mereka untuk membangun aset klien mereka dalam jangka panjang, manajer portofolio individu sering dievaluasi berdasarkan kinerja mereka setiap tiga bulan. Ini karena tren yang berkembang untuk membandingkan dana (dan pengembaliannya) terhadap indeks pasar utama, seperti S&P 500.

Proses evaluasi ini cukup rumit, karena manajer portofolio yang pernah mengalami kuartal yang buruk mungkin merasa tertekan untuk membuang posisi yang berkinerja buruk (dan membeli ke perusahaan yang memiliki momentum perdagangan) dengan harapan mencapai keseimbangan dengan indeks utama di kuartal berikutnya. Hal ini dapat menyebabkan peningkatan biaya perdagangan, situasi kena pajak, dan kemungkinan bahwa reksa dana menjual setidaknya beberapa saham ini pada waktu yang tidak tepat.

Hedge fund terkenal karena menempatkan permintaan triwulanan pada manajer dan pedagang mereka. Meskipun hal ini lebih disebabkan oleh bukan benchmarking dan lebih karena fakta bahwa banyak manajer hedge fund mendapatkan 20% dari keuntungan yang mereka hasilkan, tekanan pada para manajer ini dan perubahan yang diakibatkannya dapat menyebabkan volatilitas yang ekstrim pada saham-saham tertentu; itu juga dapat merugikan investor individu yang kebetulan berada di sisi yang salah dari perdagangan tertentu.

Tekanan Penjualan Pemilik Institusional

Karena investor institusi dapat memiliki ratusan ribu, atau bahkan jutaan, saham, ketika sebuah institusi memutuskan untuk menjual, saham tersebut akan sering dijual , yang berdampak pada banyak pemegang saham individu.

Contoh kasus: Ketika pemegang saham aktivis terkenal Carl Icahn menjual posisi di Mylan Labs pada tahun 2004, sahamnya merosot hampir 5% dari nilai pada hari penjualan karena pasar bekerja untuk menyerap saham tersebut.

Tentu saja, hampir tidak mungkin untuk menetapkan volume total penurunan saham ke penjualan oleh investor institusional. Waktu penjualan dan penurunan bersamaan dalam harga saham yang sesuai harus membuat investor memahami bahwa penjualan institusional besar tidak membantu kenaikan saham. Karena akses dan keahlian yang dinikmati oleh lembaga-lembaga ini – ingat, mereka semua memiliki analis yang bekerja untuk mereka – penjualan sering kali menjadi pertanda hal-hal yang akan datang.

Pelajaran besar di sini adalah penjualan institusional dapat mengirim saham ke downdraft terlepas dari fundamental perusahaan yang mendasarinya.

Proxy Melawan Cedera Investor Perorangan

Seperti disebutkan di atas, aktivis kelembagaan biasanya akan membeli saham dalam jumlah besar dan kemudian menggunakan kepemilikan ekuitas mereka sebagai leverage , memungkinkan mereka untuk mendapatkan kursi dewan dan melaksanakan agenda mereka. Namun, sementara kudeta semacam itu bisa menjadi keuntungan bagi pemegang saham biasa, fakta yang disayangkan adalah banyak perkelahian proxy biasanya merupakan proses berlarut-larut yang bisa berdampak buruk bagi saham yang mendasarinya dan bagi pemegang saham individu yang diinvestasikan di dalamnya.

Ambil contoh, apa yang terjadi di Topps Company pada tahun 2005. Dua hedge fund, Pembridge Capital Management dan Crescendo Partners, masing-masing dengan posisi di saham, mencoba memaksakan pemungutan suara pada daftar direksi baru. Meskipun pertempuran akhirnya diselesaikan, saham biasa kehilangan sekitar 12% dari nilainya selama tiga bulan bolak-balik antara para pihak. Sekali lagi, meskipun kesalahan penuh dari penurunan harga saham tidak dapat ditempatkan pada insiden yang satu ini, peristiwa ini tidak membantu harga saham naik karena mereka menciptakan
pers yang buruk dan biasanya memaksa para eksekutif untuk fokus pada pertempuran daripada pertempuran. perusahaan.

Investor harus menyadari bahwa meskipun dana mungkin terlibat dalam suatu saham dengan tujuan pada akhirnya melakukan sesuatu yang baik, jalan ke depan bisa jadi sulit dan harga saham dapat, dan sering kali, berkurang sampai hasilnya menjadi lebih pasti.

Garis bawah

Investor perorangan seharusnya tidak hanya mengetahui perusahaan mana yang memiliki posisi kepemilikan dalam suatu saham; mereka juga harus dapat mengukur potensi perusahaan lain untuk memperoleh saham sambil memahami alasan pemilik saat ini mungkin melikuidasi posisinya. Pemilik institusi memiliki kekuatan untuk menciptakan dan menghancurkan nilai bagi investor individu. Akibatnya, penting bagi investor untuk mengawasi dan bereaksi terhadap pergerakan yang dilakukan pemain terbesar dalam suatu saham.