Apa Kesepakatan Klub?
Kesepakatan klub adalah pembelian ekuitas swasta atau asumsi kepentingan pengendali di perusahaan yang melibatkan beberapa perusahaan ekuitas swasta yang berbeda. Grup perusahaan ini mengumpulkan asetnya dan melakukan akuisisi secara kolektif. Praktik ini secara historis memungkinkan ekuitas swasta untuk membeli perusahaan yang jauh lebih mahal bersama-sama daripada yang bisa mereka lakukan sendiri. Selain itu, dengan setiap perusahaan mengambil posisi yang lebih kecil, risiko dapat dikurangi.
Poin Penting
- Kesepakatan klub mengacu pada pembelian ekuitas swasta di mana beberapa perusahaan ekuitas swasta mengumpulkan aset mereka untuk mengakuisisi perusahaan.
- Kesepakatan klub memungkinkan perusahaan ekuitas swasta untuk secara kolektif mengakuisisi perusahaan mahal yang biasanya tidak mampu mereka beli dan menyebarkan risiko di antara perusahaan yang berpartisipasi.
- Kritik terhadap kesepakatan klub mencakup masalah terkait praktik regulasi, sudut pasar, dan konflik kepentingan.
Memahami Penawaran Klub
Sementara kesepakatan klub semakin populer dalam beberapa tahun terakhir, ada masalah yang dapat muncul darinya terkait dengan praktik regulasi, konflik kepentingan, dan menyudutkan pasar. Misalnya, ada kekhawatiran bahwa kesepakatan klub menurunkan jumlah uang yang diterima pemegang saham , karena sekelompok perusahaan ekuitas swasta memiliki lebih sedikit pihak untuk ditawar selama proses akuisisi.
Ada beberapa firma ekuitas swasta yang tidak terlibat dalam kesepakatan klub sebagai aturan, tetapi pilihan terserah pada firma dan keinginan mitra terbatas yang membuat sebagian besar keputusan uang besar dalam firma-firma tersebut. Seperti banyak kesepakatan ekuitas swasta besar, tujuan utamanya adalah memperbaiki dan kemudian mendandani akuisisi untuk penjualan di masa mendatang kepada publik.
Kesepakatan Klub dan Pembelian Ekuitas Pribadi
Kesepakatan klub adalah jenis strategi pembelian. Jenis taktik pembelian lainnya termasuk strategi pembelian keluar manajemen atau MBO, di mana manajemen eksekutif perusahaan membeli aset dan operasi bisnis yang saat ini mereka kelola. Banyak manajer menyukai MBO sebagai strategi keluar. Dengan menggunakan strategi MBO, perusahaan besar seringkali dapat menjual divisi yang tidak lagi menjadi bagian dari bisnis inti mereka.
Selain itu, jika pemilik ingin pensiun, MBO mengizinkan mereka untuk mempertahankan aset. Seperti halnya leveraged buyout (LBO), MBO memerlukan pembiayaan substansial yang biasanya datang dalam bentuk hutang dan ekuitas dari manajer dan pemodal tambahan.
Pembelian dengan leverage atau LBO dilakukan untuk membuat perusahaan publik menjadi swasta, memisahkan sebagian dari bisnis yang ada, dan / atau mentransfer properti pribadi (misalnya, perubahan kepemilikan bisnis kecil). Sebuah LBO biasanya membutuhkan hutang 90% dengan rasio ekuitas 10%. Karena rasio hutang terhadap ekuitas yang tinggi ini , beberapa orang memandang strategi tersebut sebagai kejam dan predator terhadap perusahaan yang lebih kecil.
Contoh Kesepakatan Klub
Pada 2015, firma ekuitas swasta Permira bekerja sama dengan Dewan Investasi Rencana Pensiun Kanada (CPPIB) untuk membeli Informatica, penyedia perangkat lunak perusahaan yang berbasis di California seharga $ 5,3 miliar. Untuk memungkinkan kesepakatan itu, bank menyediakan $ 2,6 miliar utang jangka panjang. Ini adalah salah satu LBO paling terkenal tahun ini, terutama dalam perangkat lunak perusahaan.
Namun, seperti halnya dengan beberapa leveraged buyout, jalan untuk menyelesaikan kesepakatan itu bukannya tanpa tantangan. Firma hukum yang mewakili hak pemegang saham menyelidiki kesepakatan itu, mempertanyakan apakah ini adalah opsi terbaik yang tersedia. Setelah meninjau opsi lain (termasuk upaya untuk menjual perusahaan melalui lelang), manajemen menetapkan kesepakatan ekuitas swasta yang ditawarkan oleh Permira dan CPPIB adalah alternatif terbaik.
Akhirnya, pemegang saham menyetujui kesepakatan itu dan menerima $ 48,75 tunai untuk setiap saham biasa. Setelah menyelesaikan kesepakatan, Informatica menjadi pribadi dan dihapus dari NASDAQ .
Artikel terkait
- 4 Tips untuk Bergabung dengan Klub Investasi
- Pembelian Manajemen (MBO)
- Manajemen berdasarkan Objektif (MBO)
- Klub Investasi
- Apakah klub anggur sepadan?
- Klub Golf: Ketika membayar untuk bergabung dengan satu
- Klub Tabungan
- Klub Natal
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Memahami Ekuitas Pribadi (PE)