Ketuk masalah | Finansial 2022

Apa Ketuk masalah?

Masalah ketuk adalah prosedur yang memungkinkan peminjam untuk menjual obligasi atau instrumen hutang jangka pendek lainnya dari masalah masa lalu. Obligasi tersebut diterbitkan dengan nilai nominal aslinya, jatuh tempo, dan tingkat kupon tetapi dijual pada harga pasar saat ini. Masalah tap juga disebut sebagai bond tap atau tap sale.

Poin Penting

Masalah ketuk adalah ketika sebagian dari penerbitan obligasi ditahan setelah pada awalnya diotorisasi dan kemudian tersedia untuk publik.
Masalah ketuk memiliki tanggal jatuh tempo, nilai nominal, dan tingkat kupon yang sama dengan masalah aslinya tetapi dijual dengan harga pasar saat ini.
Banyak sekuritas pemerintah menggunakan masalah tap, seperti Treasury bills, yang memungkinkan pemerintah menyediakan obligasi bagi investor ketika kondisi pasar paling menguntungkan.

Bagaimana Masalah Ketuk Bekerja

Ketika sebuah obligasi diterbitkan, obligasi tersebut tersedia di pasar publik untuk dibeli oleh pemberi pinjaman dan investor. Namun, sebelum obligasi dapat diterbitkan, obligasi harus mendapat izin dari penerbitnya. Terkadang, sebagian atau jumlah penuh dari obligasi yang diotorisasi ditahan sampai penerbit membutuhkan dana yang akan disediakan obligasi saat dijual. Ketika obligasi diterbitkan ke publik di kemudian hari, itu disebut sebagai masalah ketuk.

Referensi cepat

Masalah keran, yang membantu menghindari biaya transaksi dan hukum, ideal untuk upaya penggalangan dana yang lebih kecil, di mana penggalangan dana bisa menjadi penghalang biaya.

Manfaat Masalah Tap

Masalah keran biasanya merupakan keamanan pemerintah, seperti tagihan Departemen Keuangan. Penerbit pinjaman mengumumkan ketersediaan masalah dan menerima tawaran untuk jangka waktu tertentu. Masalah tersebut dijual dengan harga tetap atau dengan harga yang bergantung pada permintaan instrumen utang. Jika harga ditetapkan, harga sekuritas tidak akan terapresiasi di pasar sekunder dan, dengan demikian, penerbit akan terjebak membayar hasil yang lebih tinggi daripada yang seharusnya diperlukan.

Dengan masalah tap, badan pemerintah peminjam menerbitkan obligasi selama periode waktu tertentu, bukan dalam satu penjualan lelang. Masalah tap memungkinkan pemerintah menyediakan obligasi bagi investor ketika kondisi pasar paling menguntungkan. Ini juga merupakan mekanisme yang menarik bagi penerbit karena menyediakan akses dana yang tepat waktu.

Keran obligasi dijual pada nilai pasar saat ini pada tanggal penerbitan tetapi diterbitkan dengan persyaratan yang sama — nilai nominal, tanggal jatuh tempo, tingkat kupon — seperti seri obligasi awal. Karena obligasi dihargai pada nilai pasarnya, penerbit dapat menawarkan obligasi dengan harga yang setara jika obligasi diperdagangkan secara menarik di pasar terbuka. Dan karena obligasi premium memiliki imbal hasil yang lebih rendah dibandingkan dengan obligasi diskonto, penerbit peminjam akan berada dalam posisi yang menguntungkan karena akan memberikan pengembalian yang lebih rendah kepada investor.

Selain itu, dengan menawarkan obligasi dengan persyaratan yang sama dengan seri awalnya, penerbit dapat mengunci perjanjian , jadwal penebusan, dan tanggal pembayaran bunga.

Pertimbangan Khusus

Metode penerbitan utang tambahan ini diadopsi oleh pemerintah Inggris dan Prancis. Masalah ketuk memungkinkan organisasi menghindari biaya transaksional atau hukum tertentu dan mempercepat penggalangan dana. Penerbit mengabaikan banyak formalitas awal seputar penerbitan obligasi, seperti prospektus , dan melanjutkan untuk melelang sekuritas baru. Penerbitan langsung sering kali cocok untuk upaya penggalangan dana yang lebih kecil, di mana biaya penerbitan baru terlalu tinggi jika dibandingkan dengan jumlah yang dipinjam.