Kisah Kompleks: Dampak Global Harga Minyak Rendah – (Keuangan)

Jatuhnya harga minyak telah menjadi salah satu peristiwa ekonomi makro terpenting baru-baru ini. Meskipun hal itu berarti tagihan bahan bakar yang lebih rendah bagi konsumen, hal itu juga secara drastis mengurangi pendapatan negara-negara pengekspor minyak. Kita akan melihat dampak penurunan harga minyak di 3 negara utama pengekspor minyak: Arab Saudi, Rusia dan Iran, serta negara-negara pengimpor minyak – AS, China, dan India. (Untuk bacaan terkait, lihat artikel: Apa yang Menentukan Harga Minyak? )

Apa Kisah Kompleks: Dampak Global Harga Minyak Rendah?

Pemerintah Arab Saudi sangat bergantung pada pendapatan minyak, dengan hampir 90% pendapatan pemerintah berasal dari minyak. Penurunan harga minyak baru-baru ini kemungkinan besar akan mengakibatkan defisit pemerintah yang lebih tinggi dan dapat mengakibatkan pengeluaran pemerintah yang lebih rendah. Ini pasti akan berdampak signifikan pada penciptaan lapangan kerja di dalam negeri, karena sebagian besar pekerjaan sektor swasta yang tersedia didasarkan pada kontrak pemerintah. Kingdom juga memiliki komitmen pengeluaran sektor sosial yang besar yang meningkat setelah Musim Semi Arab. Meskipun dalam jangka pendek pengurangan pendapatan karena harga minyak yang rendah tidak akan menjadi masalah karena fakta bahwa Saudi dapat memasukkan dana kekayaan negara sebesar US $ 700 miliar untuk pendapatan, dalam jangka panjang Arab Saudi membutuhkan sekitar US $ 104. miliar untuk menyeimbangkan anggarannya. Tetapi bahkan setelah penurunan drastis harga minyak, Saudi belum memangkas produksi minyak mereka untuk mendorong harga minyak naik. Alasan untuk tidak melakukannya diklaim sepenuhnya bersifat politis, karena harga yang lebih rendah kemungkinan besar akan mengganggu produksi minyak serpih di AS, yang akan menjadi positif jangka panjang bagi Saudi.

(Untuk bacaan terkait, lihat artikel: Bagaimana Arab Saudi Mendapat Manfaat Dari Harga Minyak yang Rendah .)

Rusia

Rusia sejauh ini menjadi salah satu negara yang paling terpengaruh oleh penurunan harga minyak baru-baru ini. Pendapatan minyaknya, yang merupakan lebih dari setengah pendapatan anggarannya dan sekitar 70% dari pendapatan ekspornya, telah turun secara signifikan, dengan perkiraan kerugian pendapatan sebesar US $ 2 miliar untuk Rusia per dolar jatuhnya harga minyak. Akibatnya, mata uang Rusia runtuh, yang memaksa bank sentralnya menaikkan suku bunga dan menjual cadangan mata uang asingnya untuk mendukung Rubel. Kekacauan yang terjadi kemudian telah menyebabkan penurunan peringkat obligasi negara Rusia menjadi sampah oleh lembaga pemeringkat kredit dan mengakibatkan pelarian modal dari negara itu, yang semuanya kemungkinan akan mengakibatkan kontraksi dalam PDB Rusia. Rusia membutuhkan harga minyak di atas US $ 105 per barel untuk menyeimbangkan anggaran Rusia; kondisi pasar di mana harga turun di bawah ini akan menyebabkan pemerintah Rusia mengalami defisit atau memaksanya untuk mengurangi program pembangunan lainnya. (Untuk bacaan terkait, lihat artikel: Mengapa Ekonomi Rusia Naik dan Turun Dengan Minyak .

)

Iran

Sudah terguncang di bawah sanksi ekonomi berat yang diberlakukan oleh negara-negara Barat, yang mengurangi ekspor minyaknya lebih dari setengahnya, Iran sekarang harus menghadapi pukulan ganda dari harga minyak yang lebih rendah. Iran bergantung pada minyak sedikit kurang dari setengah dari total pendapatannya dan lebih dari 80% dari pendapatan ekspornya, jadi penurunan baru-baru ini telah menyebabkan angka yang lebih rendah dalam perkiraan anggarannya. Meskipun dalam jangka pendek dampaknya terhadap ekonomi Iran akan ditopang oleh penggunaan dana pemerintah yang dibentuk untuk melawan harga minyak yang lebih rendah, dalam jangka panjang diperkirakan Iran membutuhkan harga minyak di atas US $ 130 untuk menyeimbangkannya. anggaran. Kesepakatan nuklir dengan Iran akan berdampak positif bagi ekonomi Iran, tetapi itu juga akan menandakan bahwa minyak Iran akan ditambahkan ke pasokan minyak saat ini di pasar, yang dapat semakin menekan harga minyak.

Amerika Serikat

Sepintas lalu, meskipun AS tampaknya menjadi penerima manfaat besar dari harga minyak yang lebih rendah, analisis yang lebih dalam menunjukkan situasinya menjadi sedikit lebih kompleks. Meskipun AS adalah pengimpor minyak terbesar kedua, AS juga merupakan produsen minyak terbesar kedua dan telah terjadi peningkatan produksi minyak AS yang signifikan selama 5 tahun terakhir, terutama karena penggunaan teknologi yang lebih baru seperti fracking. Sementara harga minyak yang lebih rendah akan menguntungkan konsumen dalam hal penghematan yang meningkat yang kemungkinan besar akan meningkatkan konsumsi dan menghasilkan kenaikan PDB, hal itu juga cenderung merugikan produsen minyak serpih AS dalam jangka panjang – yang menurut perkiraan membutuhkan harga minyak. berada di atas US $ 60 untuk mencapai titik impas – dan mengarah pada investasi terkait yang lebih rendah. Harga minyak yang lebih rendah juga akan berdampak negatif pada profitabilitas perusahaan energi AS seperti Exxon, Chevron, dll. (Untuk membaca lebih lanjut tentang sumber serpih di Amerika Utara, lihat artikel: Serpih Minyak .)

Cina

Meskipun China sedang dalam perjalanan untuk menjadi importir minyak terbesar, dan bergantung pada impor minyak untuk 60% konsumsinya, keuntungan dari jatuhnya harga minyak ke China belum seluas yang pada prinsipnya diharapkan karena pemerintah menaikkan pajak atas minyak. produk. Ada juga kekhawatiran tentang prospek pertumbuhan yang lebih rendah dan perlambatan dalam real estat, di mana sebagian besar kekayaan rumah tangga diinvestasikan, dan ini telah menghasilkan peningkatan tabungan rumah tangga. Selain itu, salah satu alasan turunnya harga minyak adalah permintaan yang lebih rendah dari China, di mana kekhawatiran deflasi menyebabkan bank sentral mengurangi jumlah cadangan yang harus dimiliki bank. Pemerintah Cina juga memanfaatkan penurunan harga minyak baru-baru ini untuk meningkatkan cadangan minyak strategisnya. Dengan demikian, harga yang lebih rendah pasti akan meningkatkan surplus neraca berjalan China dan menurunkan biaya untuk bisnis, tetapi tampaknya tidak akan banyak berdampak pada ekonomi China karena masalah struktural lain yang lebih dalam dalam ekonomi.

Jepang

Penurunan harga minyak seharusnya mengarah pada perbaikan signifikan pada defisit perdagangan Jepang, mengingat fakta bahwa Jepang mengimpor sebagian besar minyak yang dikonsumsinya. Sementara penurunan harga seharusnya secara signifikan meningkatkan keuntungan perusahaan dan meningkatkan pendapatan rumah tangga, bagaimanapun, hal ini telah diimbangi oleh depresiasi Yen relatif terhadap Dolar. Lebih lanjut, harga minyak yang lebih rendah cenderung menurunkan inflasi, yang kemungkinan akan membuat tujuan Bank of Japan untuk inflasi 2% lebih sulit untuk dicapai. Sektor kelistrikan Jepang, di sisi lain, kemungkinan besar akan diuntungkan, karena telah menggunakan pembangkit listrik tenaga minyak untuk mengganti kapasitas yang hilang karena penutupan reaktor nuklir dan ketidakmampuan mereka untuk membebankan biaya yang lebih tinggi kepada konsumen. (Untuk bacaan terkait, lihat artikel: Strategi Jepang Untuk Memperbaiki Masalah Deflasinya .)

Garis bawah

Meskipun harga minyak yang lebih rendah selalu disambut baik oleh konsumen, dampak global dari penurunan harga minyak jauh lebih sulit untuk ditafsirkan, karena banyak negara bergantung pada minyak sebagai sumber pendapatan utama dan harga yang lebih rendah merugikan perekonomian mereka. Harga minyak yang lebih rendah juga bisa menandakan ekonomi global yang lemah, yang bisa melebihi manfaat dari harga minyak yang lebih rendah.