Pada pertengahan 2010-an, ekonomi global menyaksikan dolar AS menguat terhadap mata uang utama lainnya dan melihat harga minyak terjun bebas, bersama dengan beberapa peristiwa makroekonomi lainnya. Kebijaksanaan konvensional menunjukkan bahwa kesehatan dolar AS memiliki hubungan terbalik dengan harga impor dan dalam hal ini, dolar AS yang kuat menurunkan harga impor. Namun, harga impor barang discretionary konsumen tidak selalu bergerak selaras dengan perubahan dolar AS, karena perusahaan asing sering memilih untuk mempertahankan harganya di pasar AS.
Sebaliknya, keterkaitan antara harga impor dan dolar AS memengaruhi inflasi melalui harga komoditas daripada barang konsumsi. Jadi, faktor kunci yang perlu dipertimbangkan dalam mengantisipasi bagaimana mata uang akan mempengaruhi inflasi adalah perilaku harga komoditas.
Apa Korelasi komoditas terhadap inflasi?
- Komoditas seperti logam mulia, barang pertanian, dan minyak & gas sering disebut-sebut sebagai diversifikasi portofolio yang berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi.
- Meskipun terdapat korelasi negatif antara harga pasar aset lain dan komoditas, komoditas cenderung merespons perubahan kekuatan relatif dolar di pasar internasional daripada tekanan inflasi domestik.
- Harga komoditas juga dapat menanggapi faktor risiko tertentu seperti bencana alam dengan cara yang tidak selalu sesuai dengan inflasi secara umum.
Guncangan Unik
Harga komoditas diyakini sebagai indikator utama inflasi melalui dua jalur dasar. Indikator utama seringkali menunjukkan perubahan ekonomi yang dapat diukur sebelum perekonomian secara keseluruhan melakukannya. Satu teori menyatakan bahwa harga komoditas merespons dengan cepat guncangan ekonomi umum seperti peningkatan permintaan.
Kedua, perubahan harga mencerminkan guncangan sistemik, seperti angin topan yang dapat menurunkan pasokan produk pertanian dan selanjutnya meningkatkan biaya pasokan. Pada saat mencapai konsumen, harga keseluruhan akan meningkat, dan inflasi akan terwujud. Kasus terkuat untuk harga komoditas sebagai indikator utama ekspektasi inflasi adalah komoditas merespons dengan cepat guncangan ekonomi yang meluas.
Efek Pass-Through
Di masa lalu, kenaikan harga minyak menjadi penyebab kenaikan harga barang dan jasa yang kuat.Alasannya adalah oli merupakan input utama dalam perekonomian dan digunakan dalam aktivitas kritis seperti memanaskan rumah dan mengisi bahan bakar mobil.Jika biaya oli meningkat, maka biaya pembuatan plastik, bahan sintetis atau produk kimia juga akan naik dankorelasi tampak jelas pada 1970-an selama krisis energi.
Menimbang Bukti
Entah guncangan uniknya atau pergerakan harga secara umum, hubungan komoditas-inflasi tidak selaluberlaku .Misalnya, peningkatan total permintaan barang dan jasa akhir dapat bertepatan dengan peningkatan permintaan barang manufaktur relatif terhadap produk pertanian.Meskipun hal ini dapat menyebabkan kenaikan harga secara keseluruhan, harga komoditas pertanian mungkin akan turun.
Jenis kejadian ini menunjukkan bahwa pergerakan inflasi komoditas bergantung pada apa yang mendorong perubahan komoditas. Selain itu, penguatan dolar di pasar global akan meningkatkan harga komoditas relatif terhadap mata uang asing. Harga komoditas yang lebih tinggi dalam mata uang asing akan berdampak pada penurunan permintaan dan komoditas yang dihargakan dalam dolar. Dalam skenario ini, kenaikan harga komoditas di luar negeri dapat menyebabkan deflasi dalam negeri.
Garis bawah
Hubungan dua arah yang sederhana antara harga komoditas dan inflasi telah menurun secara signifikan dari waktu ke waktu.Pada tahun 1970-an, hubungan tersebut secara statistik dan terbukti kuat.Namun, dalam 30 tahun terakhir, korelasinya menjadi kurang signifikan. Namun demikian, harga komoditas menunjukkan kinerja yang baik sebagai indikator inflasi ketika faktor-faktor lain yang mempengaruhi inflasi seperti lapangan kerja dan fluktuasi nilai tukar terlihat jelas.
Globalisasi telah meningkatkan keterkaitan ekonomi, dan ketika harga komoditas naik dari dolar yang kuat, ini biasanya mengakibatkan deflasi domestik. Meskipun harga komoditas tidak 100% menunjukkan inflasi, harga komoditas dapat menjadi titik awal yang baik untuk mencoba melakukan lindung nilai terhadap inflasi.
Artikel terkait
- Guncangan Ekonomi
- Inflasi
- Komoditas: Hedge Portofolio
- Permintaan syok
- Pasar Komoditas
- Cara Membeli Komoditas di 3 Sektor Teratas Ini
- Bagaimana Inflasi dan Pengangguran Berhubungan
- Komoditas
- 9 Efek Umum Inflasi
- Dampak inflasi pada pengembalian saham