Apa Kupon stripping?
Kupon pengupasan adalah pemisahan pembayaran bunga berkala dari kewajiban pembayaran pokoknya untuk membuat serangkaian sekuritas individual. Dalam pemotongan kupon, obligasi yang mendasarinya menjadi obligasi tanpa kupon yang dikenal sebagai dan setiap pembayaran bunga menjadi obligasi tanpa kuponnya sendiri.
obligasi langsungstrip bond
Poin Penting
- Pengupasan kupon membagi dua fitur bunga kupon dan pembayaran pokok obligasi, menciptakan dua sekuritas individual yang keduanya berfungsi sebagai obligasi tanpa kupon.
- Karena pembayaran bunga tidak dilakukan pada strip bond sebelum jatuh tempo, tidak ada risiko investasi kembali.
- Pengupasan kupon dari US Treasuries menciptakan STRIPS, atau Perdagangan Terpisah dari Bunga Terdaftar dan Pokok Sekuritas.
- Untuk tujuan perpajakan, IRS memperlakukan nilai yang diperoleh saat jatuh tempo pada strip bond sebagai perolehan bunga.
Cara Kerja Pengupasan Kupon
Kupon pengupasan adalah teknik struktural yang melibatkan pembelian obligasi dan melepaskan komponen pokok dan bunga menjadi sekuritas individu yang dapat dijual secara independen. Obligasi tersebut dikemas ulang menjadi sejumlah atau sekuritas strip dengan tanggal jatuh tempo yang berbeda-beda.
kupon tanpa kupon
pembayaran bunga obligasi ini berharga ketika hasil dalam jumlah dari bagian-bagian yang lebih besar dari seluruh. Sebaliknya, jika hasil pengupasan ternyata sama dengan biaya pembelian obligasi, maka pengupasan kupon akan menjadi proposisi yang merugi.
sekuritisasikupon
Setiap pembayaran kupon memberikan hak kepada pemegangnya untuk mendapatkan pengembalian tunai tertentu pada tanggal tertentu. Selain itu, badan sekuritas meminta pembayaran kembali jumlah pokok pada saat jatuh tempo.
Harga pasar dari strip bond mencerminkan peringkat penerbit dan nilai dari jumlah jatuh tempo yang ditentukan oleh waktu jatuh tempo dan tingkat suku bunga yang berlaku dalam perekonomian. Semakin jauh dari tanggal jatuh tempo, semakin rendah nilai sekarang, dan sebaliknya. Semakin rendah tingkat suku bunga dalam perekonomian, semakin tinggi nilai sekarang dari obligasi tanpa kupon, dan sebaliknya.
kreditsekarang
Nilai sekarang obligasi akan sangat berfluktuasi dengan perubahan suku bunga yang berlaku karena tidak ada pembayaran bunga reguler untuk menstabilkan nilai. Akibatnya, dampak fluktuasi suku bunga pada strip bond, yang dikenal sebagai , lebih tinggi daripada dampak pada obligasi pembayaran kupon berkala.
durasi obligasi
Contoh
Pemotongan kupon adalah praktik umum di Departemen Keuangan AS, di mana mereka dikenal dengan singkatan (Perdagangan Terpisah dari Bunga Terdaftar dan Pokok Sekuritas).
STRIPS
Misalnya, jika sebuah bank investasi memegang $ 50 juta yang membayar bunga 5% setiap tahun selama lima tahun, pemotongan kupon akan mengubah obligasi itu menjadi enam obligasi tanpa kupon — satu obligasi senilai $ 50 juta yang jatuh tempo dalam lima tahun dan lima $ 2,5 juta. (5% x $ 50 juta) obligasi yang masing-masing akan jatuh tempo dalam salah satu dari lima tahun mendatang. Setiap obligasi akan dijual dengan potongan harga yang berbeda berdasarkan berdasarkan waktu jatuh tempo.
nota Treasurynilai nominalnya
Pertimbangan Khusus
Kupon stripping juga dapat membagi obligasi yang lebih besar dengan tingkat bunga tertentu menjadi serangkaian obligasi yang lebih kecil dengan tingkat suku bunga yang berbeda untuk memenuhi permintaan investor akan jenis obligasi tertentu. Praktik ini terlihat di pasar .
keamanan yang didukung hipotek (MBS)
Obligasi tanpa kupon yang dibuat dari pengupasan kupon tidak melakukan pembayaran bunga berkala kepada investor. Pemegang obligasi menerima pembayaran pada saat jatuh tempo. Selisih antara harga beli dan nilai pari pada saat jatuh tempo merupakan pengembalian yang diperoleh dari investasi. Jika sekuritas dimiliki hingga jatuh tempo, pengembalian yang diperoleh dapat dikenakan pajak sebagai pendapatan bunga.
Meskipun pemegang obligasi tidak menerima pendapatan bunga, mereka tetap diwajibkan untuk melaporkan atas obligasi ke setiap tahun.Jumlah bunga yang harus diklaim investor dan membayar pajak atas strip bond setiap tahun menambah obligasi. Jika obligasi dijual sebelum jatuh tempo, atau loss bisa terjadi.
bunga yang diperhitungkanInternal Revenue Service (IRS)dasar biayacapital gain
Artikel terkait
Obligasi
Strip Bonds.
Aset stripping.
Melucuti MBS.
Strip Options: Strategi Bearish Netral Pasar
Pengupasan ekuitas
Hanya strip pokok (strip PO)
Strip Layanan
Mengupas
Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?