Apa Lima melawan Catatan Spread (Fan)?
Five against note spread (FAN) adalah spread berjangka yang menggunakan posisi dalam catatan treasury lima tahun untuk mengimbangi posisi dalam catatan treasury 10 tahun.
Memahami Five Against Note Spreads (FAN)
Five against note spread (FAN) menggambarkan strategi yang digunakan dalam perdagangan berjangka. Dalam perdagangan berjangka, investor secara bersamaan mengambil dua posisi dengan durasi berbeda. Seperti halnya transaksi berpasangan, investor mengharapkan long leg perdagangan naik nilainya dan short leg turun. Kedua kaki FAN menggunakan catatan treasury lima tahun dan catatan treasury 10 tahun.
Treasury notes adalah obligasi pemerintah AS yang diterbitkan dengan jangka waktu 10 tahun atau kurang. Dalam kondisi tipikal dan kurva imbal hasil yang normal, obligasi dengan durasi yang lebih lama akan menghasilkan obligasi dengan durasi yang lebih pendek untuk mengkompensasi investor atas risiko suku bunga. Harga catatan perbendaharaan atau obligasi diputuskan melalui lelang dan mungkin berakhir di atas atau di bawah nilai nominal catatan tergantung pada penawaran dan permintaan. Permintaan uang kertas yang tinggi dapat memaksa investor untuk membayar premi di atas nilai nominalnya, sementara permintaan yang rendah dapat mengakibatkan harga diskon, di bawah nilai nominal obligasi.
Contoh Strategi KIPAS
Strategi FAN bertumpu pada prediksi investor tentang perubahan harga treasury notes lima dan 10 tahun dari waktu ke waktu. Secara khusus, investor menghasilkan uang jika rasio harga kedua kaki perdagangan naik. Untuk menghasilkan uang dari FAN, investor perlu membuat prediksi yang benar tentang permintaan uang kertas lima tahun di masa depan dibandingkan dengan uang kertas 10 tahun. Jika investor meramalkan kondisi ekonomi yang akan mendorong pasar menuju uang kertas berdurasi lebih lama, maka uang kertas 10 tahun akan membentuk sisi panjang FAN. Jika investor mengharapkan permintaan yang lebih besar pada jatuh tempo jangka pendek, maka catatan lima tahun membentuk kaki panjang perdagangan dan catatan 10 tahun membentuk kaki pendek. Semakin besar pergerakan antara kedua jenis obligasi ke arah taruhan trader, semakin besar pengembaliannya. Situasi yang menghasilkan kurva imbal hasil yang semakin curam, dengan perbedaan harga yang lebih lebar antara obligasi dengan durasi yang berbeda, menguntungkan jenis perdagangan ini.
Hasil Obligasi vs. Harga Obligasi
Sementara obligasi berfungsi sebagai aset dasar dalam strategi FAN, investor tidak menghasilkan uang langsung dari hasil obligasi. FAN bertaruh pada perubahan harga obligasi dari waktu ke waktu. Sementara imbal hasil dan suku bunga berperan dalam jumlah permintaan wesel dan oleh karena itu harganya, pengaruhnya tetap tidak langsung. Investor yang tertarik dengan jenis strategi ini harus berhati-hati untuk memahami alasan untuk menempatkan perdagangan seperti itu pada waktu tertentu.
Artikel terkait
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Penggemar dan Penggunaan Gann
- Obligasi
- Hasil Treasury
- Bagaimana Pekerjaan Harga Pasar Obligasi
- Treasury on-the-run
- Catatan
- Catatan Euro
- Keuntungan dan Risiko Obligasi Perbendaharaan Nol Kupon
- Temukan ikatan yang tepat pada waktu yang tepat