Apa Margin Portofolio?
Margin portofolio mengacu pada kebijakan margin komposit modern yang harus dipertahankan dalam akun derivatif yang berisi swap (termasuk credit default swaps), opsi, dan kontrak berjangka. Tujuan dari margin portofolio adalah untuk mengimbangi risiko bagi pemberi pinjaman melalui konsolidasi, atau netting, posisi untuk memperhitungkan risiko portofolio secara keseluruhan. Ini biasanya menghasilkan persyaratan margin yang jauh lebih rendah untuk posisi lindung nilai dibandingkan dengan aturan kebijakan tradisional. Akuntansi margin portofolio mensyaratkan posisi margin yang sama dengan sisa kewajiban yang ada setelah semua posisi saling mengimbangi terjaring satu sama lain.
Misalnya, jika suatu posisi dalam portofolio menghasilkan pengembalian positif, itu dapat mengimbangi kewajiban dari posisi yang kalah dalam portofolio yang sama. Ini akan mengurangi persyaratan margin keseluruhan yang diperlukan untuk memegang posisi derivatif yang merugi.
Memahami Margin Portofolio
Persyaratan margin portofolio baru saja diterapkan di pasar opsi, meskipun pedagang berjangka telah menikmati sistem ini sejak 1988. Chicago Board of Options Exchange (CBOE) memberlakukan aturan pada akun margin. Pada tahun 2007, ia memperkenalkan persyaratan margin yang diperluas untuk lebih menyelaraskan jumlah margin portofolio dengan risiko seluruh portofolio pelanggan. Risiko portofolio diukur dengan mensimulasikan dampak volatilitas pasar. Sistem akuntansi margin derivatif yang telah direvisi ini telah membebaskan modal jutaan dolar bagi investor opsi, memungkinkan mereka lebih memanfaatkan, yang sebelumnya diperlukan untuk deposit margin di bawah persyaratan margin berbasis strategi lama yang diberlakukan pada tahun 1970-an.
Pertimbangan Khusus
Akun margin juga tunduk pada persyaratan peraturan yang ditetapkan oleh Peraturan T Bank Sentral (Fed), sebuah paket aturan yang mengatur akun pelanggan. Selain itu, aturan yang diberlakukan oleh bursa saham utama AS termasuk New York Stock Exchange’s (NYSE) Rule 431 yang berlaku untuk perusahaan anggotanya, dan Nasdaq’s Rule 2860, bersama dengan badan pengaturan mandiri industri pialang, aturan Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) mengatur bagaimana broker mengelola akun margin.
Poin Penting
- Margin portofolio adalah seperangkat persyaratan margin berbasis risiko yang dirancang untuk mengimbangi risiko bagi pemberi pinjaman dengan menyelaraskan persyaratan margin dengan risiko umum portofolio.
- Margin portofolio digunakan untuk akun derivatif yang berisi swap, opsi, dan kontrak berjangka.
- Seringkali, ketentuan margin portofolio menghasilkan persyaratan margin yang jauh lebih rendah untuk posisi lindung nilai daripada yang akan terjadi.
Di antara persyaratan FINRA, broker-dealer yang menawarkan akun margin portofolio harus memenuhi menetapkan dan mengamati “kriteria dan standar khusus yang akan digunakan dalam mengevaluasi kesesuaian pelanggan untuk menulis transaksi opsi pendek yang tidak tercakup” dan menetapkan dan memantau “persyaratan ekuitas minimum. ” Pialang-pialang juga harus memantau, melaporkan, dan meningkatkan persyaratan margin pada akun dengan konsentrasi sekuritas individual yang tinggi. Selain itu, pialang pialang harus memberikan dan menerima pengakuan kepada pelanggan mereka, pernyataan tertulis yang disetujui FINRA yang menjelaskan risiko yang terlibat dalam akun. Pialang dealer juga diharuskan oleh peraturan Securities and Exchange Commission (SEC) Exchange Act untuk memisahkan aset akun pelanggan dari milik institusi.
Artikel terkait
- Batas
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Panduan untuk Trading Harian dengan Margin
- Bagaimana margin awal dan margin pemeliharaan berbeda?
- Margin Laba Bersih
- Margin Call
- Apa yang terjadi jika saya tidak dapat membayar panggilan margin?
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Pilihan
- Opsi eksotis