Max Pain. | Finansial 2022

Apa Max Pain?

Max nyeri, atau harga nyeri max, adalah strike price yang paling kontrak terbuka menempatkan dan panggilan dan harga di mana saham akan menyebabkan kerugian keuangan untuk jumlah terbesar dari pemegang pilihan pada berakhirnya .

Istilah nyeri maks berasal dari teori nyeri maksimum, yang menyatakan bahwa sebagian besar pedagang yang membeli dan menahan kontrak opsi hingga kedaluwarsa akan kehilangan uang.

Poin Penting

Rasa sakit maksimum, atau harga rasa sakit maksimum, adalah harga kesepakatan dengan kontrak dan panggilan paling terbuka dan harga di mana saham akan menyebabkan kerugian finansial bagi sejumlah besar pemegang opsi saat kedaluwarsa.
Teori Rasa Sakit Maksimum menyatakan bahwa harga opsi akan condong ke arah harga rasa sakit maksimum, dalam beberapa kasus sama dengan harga kesepakatan untuk suatu opsi, yang menyebabkan jumlah maksimum opsi kedaluwarsa tidak berharga.
Perhitungan rasa sakit maksimum melibatkan penjumlahan nilai dolar dari opsi jual dan beli yang beredar untuk setiap harga kesepakatan dalam uang.

Memahami Max Pain

Menurut teori rasa sakit maksimum, harga saham yang mendasarinya cenderung condong ke “harga serangan rasa sakit maksimum” – harga di mana sejumlah besar opsi (dalam nilai dolar) akan kedaluwarsa tanpa nilai.

Teori rasa sakit maksimum mengatakan bahwa penulis opsi akan melindungi kontrak yang telah mereka tulis. Bagi market maker, hedging dilakukan agar saham tetap netral. Pertimbangkan posisi pembuat pasar jika mereka harus menulis kontrak opsi tanpa menginginkan posisi di saham.

Saat kedaluwarsa opsi mendekati, penulis opsi akan mencoba membeli atau menjual saham untuk mengarahkan harga menuju harga penutupan yang menguntungkan bagi mereka, atau setidaknya untuk melindungi pembayaran mereka kepada pemegang opsi. Sebut penulis menjual saham untuk menurunkan harga saham dan menempatkan pemegang saham membeli saham untuk mendorong harga saham naik. Harga serangan nyeri maksimum ada di suatu tempat di tengah.

Sekitar 60% opsi diperdagangkan, 30% opsi kedaluwarsa tidak berharga, dan 10% opsi dieksekusi. Rasa sakit maksimal adalah titik di mana pemilik opsi (pembeli) merasakan “penderitaan maksimal”, atau akan berdiri untuk kehilangan uang paling banyak. Penjual opsi, di sisi lain, mungkin berdiri untuk meraup keuntungan paling banyak.

Teori nyeri maksimum masih kontroversial. Kritikus teori terpecah apakah kecenderungan harga saham yang mendasarinya untuk condong ke arah harga serangan rasa sakit maksimum adalah masalah peluang atau kasus manipulasi pasar .

Menghitung Nyeri Maks

Nyeri maks adalah perhitungan sederhana namun memakan waktu. Pada dasarnya, ini adalah jumlah dari nilai put dan call dollar yang beredar dari setiap strike price in-the-money .

Untuk setiap harga kesepakatan dalam uang untuk put dan panggilan:

Temukan perbedaan antara harga saham dan harga kesepakatan
Kalikan hasilnya dengan minat terbuka pada teguran tersebut
Tambahkan nilai dolar untuk put dan call pada pemogokan itu
Ulangi untuk setiap harga kesepakatan
Temukan harga kesepakatan dengan nilai tertinggi. Harga ini setara dengan harga max pain.

Karena harga max pain bisa berubah setiap hari, jika tidak dari jam ke jam, menggunakannya sebagai alat trading tidaklah mudah. Namun, terkadang penting untuk diperhatikan ketika ada perbedaan besar antara harga saham saat ini dan harga nyeri maksimum. Mungkin ada kecenderungan saham untuk mendekati nyeri maksimal, tetapi efeknya mungkin tidak berarti sampai kedaluwarsa mendekati.

Misalnya, s opsi uppose saham ABC diperdagangkan pada harga strike pada $ 48. Namun, terdapat minat terbuka yang signifikan pada opsi ABC dengan harga kesepakatan $ 51 dan $ 52. Kemudian harga rasa sakit maksimum akan menetap di salah satu dari dua nilai ini karena mereka akan menyebabkan jumlah maksimum opsi ABC kedaluwarsa tidak berharga.

Apa Max Pain?

Poin Penting

Memahami Max Pain

Menghitung Nyeri Maks

Artikel terkait