Sebuah pilihan knock-out milik kelas pilihan eksotis – pilihan yang memiliki fitur yang lebih kompleks daripada pilihan polos-vanili – dikenal sebagai opsi barrier. Opsi penghalang adalah opsi yang muncul atau tidak ada lagi saat harga aset acuan mencapai atau melanggar tingkat harga yang ditentukan sebelumnya dalam periode waktu yang ditentukan.
Opsi knock-in muncul ketika harga aset yang mendasarinya mencapai atau melanggar tingkat harga tertentu, sementara opsi knock-out tidak ada lagi (yaitu tersingkir) ketika harga aset mencapai atau melanggar tingkat harga. Alasan dasar untuk menggunakan jenis opsi ini adalah untuk menurunkan biaya lindung nilai atau spekulasi.
Apa Memahami pro dan kontra dari opsi knock-out?
- Opsi knock-out adalah jenis opsi penghalang, yang kedaluwarsa tidak berharga jika harga aset yang mendasarinya melebihi atau jatuh di bawah harga yang ditentukan.
- Ada dua jenis opsi knock-out: opsi penghalang naik-turun dan opsi turun-dan-keluar.
- Opsi knock-out membatasi kerugian; tetapi, seperti yang sering terjadi, batasi keuntungan juga.
- Fitur knock-out dipicu bahkan jika level yang ditentukan dilanggar hanya dalam waktu singkat, yang dapat terbukti berbahaya di pasar yang bergejolak.
Karakteristik Opsi Knock-out
Ada dua tipe dasar opsi knock-out:
- Up-and-out : Harga aset dasar harus naik melalui titik harga yang ditentukan agar bisa tersingkir.
- Down-and-out : Harga aset dasar harus bergerak turun melalui titik harga tertentu agar bisa terlempar.
Opsi knock-out dapat dibuat menggunakan panggilan atau put. Opsi knock-out adalah instrumen over-the-counter (OTC) dan tidak diperdagangkan di bursa opsi, dan lebih umum digunakan di pasar valuta asing daripada pasar ekuitas.
Tidak seperti opsi beli atau jual vanilla biasa di mana satu-satunya harga yang ditentukan adalah harga kesepakatan, opsi knock-out harus menentukan dua harga – harga kesepakatan dan harga penghalang knock-out.
Dua poin penting berikut tentang opsi knock-out perlu diingat:
- Opsi knock-out akan memiliki hasil positif hanya jika in-the-money dan harga penghalang knock-out tidak pernah tercapai atau dilanggar selama masa pakai opsi. Dalam hal ini, opsi knock-out akan berperilaku seperti opsi beli atau beli standar.
- Opsi dihilangkan segera setelah harga aset dasar mencapai atau melanggar harga penghalang knock-out, bahkan jika harga aset kemudian diperdagangkan di atas atau di bawah penghalang. Dengan kata lain, setelah opsi dilumpuhkan, opsi tersebut tidak dihitung dan tidak dapat diaktifkan kembali, terlepas dari perilaku harga selanjutnya dari aset yang mendasarinya.