Metode Rantai Pengganti | Finansial 2022

Apa Metode Rantai Pengganti?

Metode rantai penggantian adalah model keputusan penganggaran modal yang membandingkan dua atau lebih proposal modal yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak setara. Metode rantai pengganti mempertimbangkan masa pakai yang berbeda dari rencana alternatif, serta arus kas yang diharapkan. Itu membuatnya lebih mudah untuk membandingkan proposal.

Dalam analisis rantai pengganti, nilai sekarang bersih ( NPV ) ditentukan untuk setiap rencana. Satu atau lebih iterasi (“tautan” dalam rantai pengganti) dapat diselesaikan untuk membuat kerangka waktu yang sebanding untuk proyek tersebut. Dengan membandingkan proposal selama periode waktu yang sama, informasi terima-penolakan untuk berbagai proyek menjadi lebih dapat diandalkan.

Poin Penting

Metode rantai penggantian adalah model keputusan penganggaran modal yang membandingkan dua atau lebih proposal modal yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak setara.
Metode rantai penggantian melibatkan pengulangan proyek yang lebih pendek beberapa kali hingga proyek tersebut mencapai masa pakai proyek terpanjang.
Metode rantai pengganti membutuhkan proyek yang berulang dan tingkat diskon yang konstan.

Memahami Metode Rantai Pengganti

Metodologi ini melibatkan penentuan jumlah tahun arus kas (masa pakai proyek) untuk masing-masing proyek dan menciptakan “rantai pengganti”, atau iterasi, untuk mengisi kekosongan dalam proyek yang berumur lebih pendek. Misalkan proyek A memiliki umur lima tahun, sedangkan proyek B memiliki umur sepuluh tahun. Data Proyek A dapat diproyeksikan untuk periode lima tahun ke depan agar sesuai dengan rentang umur sepuluh tahun proyek B. Tentu saja, setiap investasi bersih dan arus kas bersih untuk setiap iterasi juga dipertimbangkan. NPV dari setiap proyek kemudian dapat dihitung untuk memberikan informasi terima-penolakan yang andal. NPV adalah nilai sekarang dari arus kas bersih yang dihasilkan dari suatu proyek, didiskontokan dengan biaya modal perusahaan, dikurangi investasi bersih proyek .

Contoh jenis proyek di mana analisis metode rantai pengganti dapat berguna termasuk perusahaan transportasi yang menimbang apakah akan meningkatkan armadanya. Kasus lain yang mungkin digunakan adalah dalam membantu perusahaan pertambangan untuk mengevaluasi proyek pengembangan pabrik mana yang akan dikejar.

Persyaratan Metode Rantai Pengganti

Tidak selalu mungkin menggunakan metode rantai pengganti untuk membandingkan proyek. Metode rantai pengganti membutuhkan proyek yang berulang dan tingkat diskon yang konstan.

Pengulangan

Dalam banyak kasus, dimungkinkan untuk melakukan proyek yang lebih pendek beberapa kali seperti yang dipersyaratkan oleh metode rantai pengganti. Misalnya, perusahaan mungkin harus memutuskan antara menyewa ruang kantor dari bulan ke bulan di lokasinya saat ini dan menyewa ruang kantor selama satu tahun di lokasi baru. Seseorang dapat mengevaluasi proyek menggunakan metode rantai pengganti dengan membandingkan investasi bersih dan arus kas bersih untuk 12 iterasi satu bulan yang disewa di lokasi saat ini dengan sewa guna satu tahun di lokasi baru yang diusulkan.

Dalam kasus lain, metode rantai pengganti tidak dapat digunakan karena proyek tidak dapat diulang. Perusahaan mungkin harus memilih antara memutakhirkan komputer lama mereka atau membeli sistem baru. Sistem baru akan bertahan lebih lama dan lebih mahal, namun seringkali tidak mungkin untuk memutakhirkan komputer lama berkali-kali. Komputer lama mungkin memiliki prosesor terbaik yang didukung oleh motherboard mereka setelah peningkatan, sehingga mereka tidak dapat ditingkatkan lagi.

Tingkat Diskonto Konstan

Dalam beberapa kasus, mudah untuk mendapatkan tingkat diskonto konstan yang disyaratkan oleh metode rantai pengganti, tetapi tidak mungkin di kasus lain. Jika pemerintah kota mendanai proyek dengan obligasi obligasi umum , pemerintah bisa mendapatkan tingkat diskonto yang konstan. Pemerintah kota dapat dengan mudah menerbitkan obligasi sepuluh tahun dan menggunakan dana yang dihasilkan untuk satu proyek sepuluh tahun atau dua proyek lima tahun berturut-turut. Jika pemerintah kota malah menerbitkan obligasi pendapatan , ia harus mendanai proyek saat muncul. Dalam hal ini, tingkat diskonto mungkin berubah drastis setelah lima tahun. Peluang unik untuk pendanaan, seperti Build America Bonds , juga datang dan pergi.

Alternatif untuk Metode Rantai Pengganti

Metode rantai pengganti bukan satu-satunya cara untuk mengevaluasi proyek yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak setara. Metode anuitas tahunan setara ( EAA ) adalah metode alternatif. Pendekatan EAA adalah untuk menilai setiap proyek berdasarkan aliran anuitas yang diproyeksikan (rangkaian pembayaran yang sama). Itu dilakukan dengan terlebih dahulu menghitung NPV dari setiap proyek, kemudian mengubahnya menjadi anuitas yang setara. Dengan pendekatan ini, proyek dengan EAA tertinggi dianggap lebih diinginkan.

Metode mana yang lebih baik untuk membuat keputusan investasi modal? Karena rantai pengganti dan model EEA mengandalkan penghitungan NPV versus tingkat pengembalian internal ( IRR ), keduanya harus mencapai kesimpulan yang sama. Hanya pendekatan yang berbeda.