Moderasi yang hebat – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Moderasi yang hebat?

Great Moderation adalah nama yang diberikan untuk periode penurunan volatilitas ekonomi makro yang dialami di Amerika Serikat mulai tahun 1980-an. Selama periode ini, deviasi standar produk domestik bruto (PDB) riil triwulanan turun setengahnya dan deviasi standar inflasi turun dua pertiga menurut angka yang dilaporkan oleh Ketua Federal Reserve AS Ben Bernanke. Moderasi Hebat dapat disimpulkan sebagai periode multi-dekade inflasi rendah dan pertumbuhan ekonomi positif.

Pengambilan Kunci

Great Moderation adalah sebutan untuk periode penurunan volatilitas makroekonomi yang dialami di Amerika Serikat dari pertengahan 1980-an hingga krisis keuangan tahun 2007.
Dalam pidatonya yang disampaikan pada tahun 2004, Bernanke menghipotesiskan tiga penyebab potensial Moderasi Besar: perubahan struktural dalam perekonomian, perbaikan kebijakan ekonomi, dan semoga sukses.
Jika Moderasi Besar benar-benar bertahan, nampaknya volatilitas yang lebih rendah terjadi pada harga periode ekspansi yang kurang kuat.

Memahami Moderasi Besar

Moderasi Hebat dipandang sebagai bagian dari kerangka kebijakan moneter yang ditetapkan oleh Paul Volcker dan dilanjutkan oleh Alan Greenspan dan Ben Bernanke selama mereka menjabat sebagai ketua Federal Reserve. Dalam pidatonya yang disampaikan pada tahun 2004, Bernanke menghipotesiskan tiga penyebab potensial Moderasi Besar: perubahan struktural dalam perekonomian, perbaikan kebijakan ekonomi, dan semoga sukses.

Perubahan struktural yang dimaksud Bernanke termasuk meluasnya penggunaan komputer untuk memungkinkan pengambilan keputusan bisnis yang lebih akurat, kemajuan dalam sistem keuangan, deregulasi, pergeseran ekonomi ke arah jasa, dan peningkatan keterbukaan terhadap perdagangan.

Bernanke juga menunjukkan perbaikan kebijakan makroekonomi yang membantu memoderasi siklus boom dan bust besar di masa lalu. Memang, banyak ekonom menunjuk pada stabilisasi bertahap ekonomi AS yang berkorelasi dengan teori kebijakan moneter dan fiskal yang semakin canggih. Terakhir, Bernanke mengacu pada studi yang menunjukkan bahwa stabilitas yang lebih besar dihasilkan dari penurunan guncangan ekonomi selama periode ini, daripada peningkatan permanen dalam kekuatan stabilisasi.

Apakah Moderasi Hebat Sudah Berakhir?

Meskipun ini merupakan masalah perdebatan, beberapa orang menganggap Moderasi Hebat telah berakhir dengan krisis keuangan dan Resesi Hebat. Karena para ekonom tidak pernah sepakat tentang suatu masalah, ada banyak ekonom yang percaya bahwa Resesi Hebat hanyalah gangguan dari Moderasi Hebat daripada sebuah akhir. Ada juga bukti yang mendukung pandangan ini. Sejak 2010, pertumbuhan ekonomi dan inflasi sekali lagi berjalan secara kasar sesuai dengan kisaran yang terlihat sebelum krisis keuangan.

Menariknya, bahkan dengan asumsi gangguan lain yang berukuran serupa seperti krisis keuangan dan Resesi Hebat akan terjadi setiap tujuh tahun ke depan (kita telah melewatkannya pada tahun 2014), maka volatilitas rata-rata masih akan lebih kecil daripada volatilitas rata-rata di Indonesia. dekade menjelang Moderasi Besar. Namun, kekuatan ekspansi ekonomi selama Moderasi Hebat juga jauh lebih lemah dibandingkan periode sebelumnya. Jika Moderasi Besar benar-benar bertahan, nampaknya volatilitas yang lebih rendah terjadi pada harga periode ekspansi yang kurang kuat. Ini adalah tradeoff yang akrab dengan investor, tentu saja, karena ini hanyalah tradeoff risk-reward yang ditulis secara besar-besaran.

Apa Moderasi yang hebat?

Pengambilan Kunci

Memahami Moderasi Besar

Apakah Moderasi Hebat Sudah Berakhir?

Artikel terkait