Nilai kontingen kanan (CVR) – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Nilai kontingen kanan (CVR)?

Pemegang saham perusahaan yang menghadapi restrukturisasi atau mungkin sering menerima hak nilai kontinjensi (CVR). Hak-hak ini memastikan bahwa mendapatkan keuntungan tertentu jika peristiwa tertentu terjadi, biasanya dalam jangka waktu tertentu. Hak-hak ini mirip dengan opsi karena sering kali memiliki tanggal kedaluwarsa, di luar itu hak atas manfaat tambahan tidak berlaku. CVR biasanya terkait dengan kinerja saham perusahaan.

pembelianpemegang saham

Poin Penting

Pemegang saham perusahaan yang diakuisisi dapat menerima hak nilai kontinjensi (CVR).
CVR menetapkan bahwa pemegang saham akan menerima manfaat tertentu jika acara kinerja tertentu dipenuhi dalam kerangka waktu tertentu.
Manfaat biasanya mencakup manfaat moneter, seperti saham tambahan atau pembayaran tunai.
CVR seperti kewajiban tanpa jaminan karena tidak ada jaminan yang mendukungnya dan pembayarannya juga tidak dijamin.
Ada dua jenis CVR; tidak dapat dipindahtangankan dan dipindahtangankan. CVR yang dapat ditransfer terdaftar di bursa.

Memahami Hak Nilai Kontingen (CVR)

Hak nilai kontingen (CVR) terkait dengan peristiwa masa depan yang berteori. Jika peristiwa tersebut terjadi dalam jangka waktu tertentu, maka pemegang CVR akan menerima manfaat khusus, yang biasanya berupa keuntungan moneter. Jika peristiwa tersebut tidak terjadi, maka CVR akan hangus.

CVR muncul ketika ada ketidaksesuaian dalam nilai perusahaan yang diakuisisi. Perusahaan yang mengakuisisi mungkin melihat jumlah nilai yang terbatas tetapi kemungkinan nilai masa depan yang lebih tinggi, sedangkan perusahaan yang diakuisisi memiliki nilai yang lebih tinggi; mungkin berdasarkan teknologi tertentu yang sedang dikembangkan atau produk baru yang masuk ke pasar. CVR biasanya membantu menjembatani kesenjangan antara perbedaan penilaian ini. Perusahaan yang mengakuisisi dapat membayar lebih sedikit di muka untuk perusahaan yang diakuisisi tetapi jika perusahaan yang diakuisisi mencapai target kinerja tertentu di masa depan, maka pemegang sahamnya akan menerima manfaat tambahan.

CVR memungkinkan pemegang saham untuk mendapatkan saham tambahan dari perusahaan yang mengakuisisi atau mereka mungkin memberikan pembayaran tunai. Seringkali ini terkait dengan jika harga saham perusahaan yang diakuisisi turun di bawah harga tertentu pada tanggal yang telah ditentukan.

CVR memiliki beberapa risiko karena pada saat diterbitkan, nilai sebenarnya tidak terlihat. Risiko yang dihadapi pemegang saham masih belum diketahui karena haknya sepenuhnya didasarkan pada harga saham yang diantisipasi atau kejadian yang tidak terduga. Ketika hak nilai kontinjensi diterbitkan, sebagian dari risiko yang biasanya akan ditanggung oleh pihak pengakuisisi dialihkan kepada pemegang saham perusahaan yang diakuisisi. Bergantung pada harga yang dibayarkan untuk mengakuisisi perusahaan, ini dapat berdampak buruk pada pemegang saham yang ada.

Jenis Hak Nilai Kontinjensi (CVR)

Hak nilai kontinjensi dapat ditawarkan dengan dua cara: diperdagangkan di . Perusahaan lebih memilih CVR yang tidak dapat dialihkan karena CVR yang dapat dialihkan yang terdaftar di bursa memerlukan pekerjaan regulasi dan menimbulkan biaya yang lebih tinggi

merger

Hak Nilai Kontinjensi (CVR) sebagai Kewajiban Tanpa Agunan

(NYSE) Listed Pedoman Perusahaan mengacu pada CVR sebagai “kewajiban tanpa jaminan dari penerbit.” Kewajiban tanpa jaminan, juga dikenal sebagai , tidak memiliki jaminan atau dukungan dari aset yang mendasarinya. Sejalan dengan ini, pemegang saham tidak memiliki hak yang dijamin bahwa “hadiah” akan diberikan kepada mereka.

New York Bursa Efekhutang tanpa jaminan

Jadi, sementara mereka memegang kewajiban dari perusahaan, investor yang menerima CVR lebih mirip dengan pemegang opsi daripada, katakanlah, pemegang obligasi — tidak seperti pemegang obligasi — tidak seperti pemegang obligasi, mereka tidak memiliki jaminan untuk dibayar, dan tidak ada klaim atas aset perusahaan jika pembayaran mereka dilakukan. tidak terwujud.

Juga seperti opsi, semua CVR memiliki tanggal kedaluwarsa. Jika peristiwa yang diperlukan tidak terjadi dalam periode yang ditentukan, pemegang saham yang memegang CVR tidak menerima manfaat tambahan selain yang ditawarkan oleh saham itu sendiri.

Contoh Dunia Nyata

Pada Mei 2015, pemegang Safeway Inc. menerima CVR sebagai hasil merger Safeway menjadi anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Albertsons Companies pada tahun itu. Mereka dikeluarkan sehubungan dengan penjualan Pusat Pengembangan Properti, anak perusahaan real estat Safeway, pada tahun 2014. Pemegang saham Safeway telah dijanjikan CVR pada kesepakatan itu pada saat itu. Distribusi pertama $ 0,17 per CVR terjadi pada Mei 2017. Hampir setahun kemudian, pada April 2018, Albertsons melakukan distribusi terakhirnya sebesar $ 0,00268 tunai per CVR terkait dengan penjualan aset Pusat Pengembangan Properti.

saham biasa

Mantan pemegang saham Safeway menuai pembayaran lain dari CVR tambahan, yang ini didasarkan pada penjualan saham Safeway di pengecer Meksiko, Casa Ley. Mereka melakukan lebih baik dalam kesepakatan ini, menerima $ 0,93 per CVR pada Februari 2018. CVR memungkinkan pemegang saham Safeway untuk berbagi hasil dari penjualan aset perusahaan lama mereka.