Pengertian Nilai Tukar Ganda?
Nilai tukar ganda adalah pengaturan yang dibuat oleh pemerintah di mana mata uang mereka memiliki nilai tukar resmi tetap dan nilai tukar mengambang terpisah yang diterapkan pada barang, sektor, atau kondisi perdagangan tertentu. Kurs mengambang seringkali ditentukan oleh pasar secara paralel dengan kurs resmi.
Nilai tukar yang berbeda dimaksudkan untuk diterapkan sebagai cara untuk membantu menstabilkan mata uang selama devaluasi yang diperlukan.
Ringkasan:
- Sistem nilai tukar ganda dipandang sebagai jalan tengah antara kurs tetap dan devaluasi yang digerakkan oleh pasar.
- Sistem ini memungkinkan barang-barang tertentu untuk diperdagangkan pada satu tingkat sementara yang lain pada tingkat yang berbeda.
- Sistem semacam ini dikritik karena melahirkan perdagangan pasar gelap.
Memahami Nilai Tukar Ganda
Sistem kurs valuta asing ganda atau ganda biasanya dimaksudkan sebagai solusi jangka pendek bagi suatu negara untuk menghadapi krisis ekonomi. Para pendukung kebijakan tersebut percaya bahwa kebijakan tersebut membantu pemerintah dengan mempertahankan produksi dan distribusi ekspor yang optimal sambil menjaga investor internasional agar tidak panik mendevaluasi mata uang dengan cepat.
Kritik terhadap kebijakan tersebut percaya bahwa intervensi pemerintah semacam itu hanya dapat menambah volatilitas pada dinamika pasar karena akan meningkatkan tingkat fluktuasi dalam penemuan harga normal. Dalam sistem nilai tukar ganda, mata uang dapat ditukar di pasar dengan nilai tukar tetap dan mengambang.
Tarif tetap akan dicadangkan untuk transaksi tertentu seperti impor, ekspor, dan transaksi giro. Transaksi akun modal, di sisi lain, dapat ditentukan oleh nilai tukar yang digerakkan oleh pasar.
Sistem pertukaran ganda dapat digunakan untuk mengurangi tekanan pada cadangan devisa selama guncangan ekonomi yang mengakibatkan pelarian modal oleh investor. Harapannya, sistem seperti itu juga dapat mengurangi tekanan inflasi dan memungkinkan pemerintah mengendalikan transaksi mata uang asing.
Contoh Sistem Nilai Tukar Ganda
Argentina mengadopsi nilai tukar ganda pada tahun 2001, setelah bertahun-tahun kesulitan ekonomi yang ditandai dengan resesi dan melonjaknya pengangguran. Di bawah sistem tersebut, impor dan ekspor diperdagangkan dengan nilai tukar sekitar 7% di bawah patokan satu-ke-satu antara peso Argentina dan dolar AS yang tetap berlaku selama sisa perekonomian.
Langkah ini dimaksudkan untuk membuat ekspor Argentina lebih kompetitif dan memberikan ledakan pertumbuhan yang sangat dibutuhkan. Sebaliknya, mata uang Argentina tetap bergejolak, awalnya menyebabkan devaluasi tajam dan kemudian berkembangnya berbagai nilai tukar dan pasar gelap mata uang yang telah berkontribusi pada ketidakstabilan jangka panjang negara tersebut.
Keterbatasan Nilai Tukar Ganda
Sistem nilai tukar ganda rentan terhadap manipulasi oleh pihak-pihak yang paling banyak memperoleh keuntungan dari perbedaan mata uang. Ini termasuk eksportir dan importir yang mungkin tidak memperhitungkan semua transaksi mereka dengan benar untuk memaksimalkan keuntungan mata uang.
Sistem semacam itu juga berpotensi memicu pasar gelap karena pembatasan yang diamanatkan pemerintah pada pembelian mata uang memaksa individu membayar nilai tukar yang jauh lebih tinggi untuk akses ke dolar atau mata uang asing lainnya. Dalam sistem pertukaran ganda, bagian-bagian tertentu dari suatu ekonomi dapat menikmati keuntungan lebih dari yang lain, yang menyebabkan distorsi pada sisi penawaran berdasarkan kondisi mata uang daripada permintaan atau fundamental ekonomi lainnya.
Termotivasi oleh keuntungan, penerima manfaat dari sistem semacam itu mungkin mendorong untuk mempertahankannya jauh melampaui masa kegunaannya. Studi akademis tentang sistem nilai tukar ganda juga menyimpulkan bahwa mereka tidak sepenuhnya melindungi harga domestik karena pengalihan lebih banyak transaksi daripada yang diamanatkan ke nilai tukar paralel serta depresiasi nilai tukar paralel dibandingkan dengan nilai tukar resmi.