Apa Opsi menggandakan?
Opsi penggandaan adalah provisi dalam sinking fund yang memberikan hak kepada penerbit obligasi untuk menebus dua kali jumlah hutangnya saat membeli kembali obligasi yang dapat ditarik. Opsi penggandaan memungkinkan penerbit untuk menghentikan obligasi tambahan dengan harga panggilan dana pelunasan.
Poin Penting
- Opsi penggandaan adalah penyediaan dana pelunasan yang memberikan hak kepada penerbit obligasi untuk menebus dua kali jumlah hutangnya saat membeli kembali obligasi yang dapat ditarik.
- Opsi penggandaan memungkinkan penerbit untuk menghentikan obligasi tambahan dengan harga panggilan dana pelunasan.
- Opsi penggandaan biasanya akan dilakukan oleh penerbit obligasi karena suku bunga saat ini bergerak lebih rendah daripada imbal hasil obligasi.
Memahami Opsi Penggandaan
Opsi penggandaan adalah provisi yang termasuk dalam beberapa indenture obligasi, atau perjanjian hukum. Hal ini terkait dengan penyediaan dana pelunasan obligasi pada indenture. Penyisihan dana pelunasan adalah ketentuan yang termasuk dalam banyak perjanjian obligasi yang mengharuskan penerbit obligasi menyisihkan sebagian uang setiap tahun ke dalam dana atau rekening untuk membayar kembali pemegang obligasi pada saat jatuh tempo .
Dana pelunasan dapat menambah keamanan pada penerbitan obligasi perusahaan . Itu karena penerbit obligasi cenderung tidak gagal membayar sisa pokok pinjaman pada saat jatuh tempo, karena jumlah pembayaran akhir akan jauh lebih rendah. Obligasi dengan dana pelunasan biasanya memberikan perlindungan sisi negatif serta risiko gagal bayar yang lebih rendah. Karena alasan ini, mereka sering menawarkan imbal hasil yang lebih rendah daripada obligasi tanpa sinking fund.
Opsi penggandaan memberikan hak kepada penerbit obligasi untuk melipatgandakan penyediaan dana pelunasan. Dengan kata lain, emiten dapat membeli kembali obligasi sebanyak dua kali lipat dari yang ditentukan dalam ketentuan sinking fund. Obligasi untuk pembelian kembali biasanya dipilih dengan lotere, dan pembelian kembali biasanya akan dilakukan pada nilai nominal obligasi .
Opsi penggandaan biasanya akan dilakukan oleh penerbit obligasi karena suku bunga saat ini bergerak lebih rendah daripada imbal hasil obligasi. Dalam keadaan ini, penerbit obligasi mungkin termotivasi untuk membeli kembali lebih banyak hutang melalui opsi dana pelunasan dan membiayai kembali dirinya sendiri dengan suku bunga baru yang lebih rendah. Untuk alasan ini, menggunakan opsi penggandaan mengurangi pengembalian yang akan diterima investor.
Contoh dari Opsi Penggandaan
Opsi penggandaan berfungsi sebagai berikut. Bayangkan sebuah perusahaan menerbitkan obligasi senilai $ 1 juta yang akan jatuh tempo dalam 20 tahun. Obligasi yang diterbitkan memiliki ketentuan dana pelunasan, yang mengharuskan perusahaan menyisihkan $ 50.000 untuk dana pelunasan setiap tahun selama 20 tahun. Penyediaan dana pelunasan juga mengharuskan penerbit obligasi menggunakan dana tersebut untuk mencairkan sebagian utangnya setiap tahun dengan membeli kembali obligasi di pasar terbuka. Jika penerbitan obligasi juga memiliki opsi ganda, penerbit obligasi dapat memilih untuk menebus penerbitan obligasi senilai $ 100.000 per tahun.
Artikel terkait
- Obligasi
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Dana tenggelam
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Opsi eksotis
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Reksa Dana
- Pilihan
- Pemilik obligasi
- Obligasi yang dapat dihubungi