Apa Paradoks Gibson?
Paradoks Gibson didasarkan pada pengamatan ekonomi yang dilakukan oleh ekonom Inggris Alfred Herbert Gibson mengenai korelasi positif antara tingkat suku bunga dan tingkat harga grosir. John Maynard Keynes kemudian menyebut hubungan ini sebagai paradoks karena menurutnya tidak bisa dijelaskan oleh teori ekonomi yang ada.
Poin Penting
- Paradoks Gibson adalah korelasi positif jangka panjang yang diamati antara tingkat bunga dan tingkat harga di Inggris Raya di bawah standar emas.
- Ekonom John Maynard Keynes menyebut hubungan ini paradoks karena dia tidak percaya teori ekonomi yang ada dapat menjelaskannya.
- Para ekonom telah menawarkan berbagai penjelasan yang masuk akal untuk hubungan tersebut baik sebelum dan sesudah Keynes, tetapi dugaan paradoks tersebut bukanlah topik yang sering menarik di era modern pasca-standar emas.
Memahami Paradoks Gibson
Landasan paradoks Gibson adalah bertahun-tahun bukti empiris yang dikumpulkan oleh Alfred Gibson, yang menunjukkan korelasi positif pada imbal hasil British Consols (obligasi abadi yang diterbitkan oleh Bank of England) dengan Angka Indeks Grosir (versi awal dari price level index) selama periode lebih dari 100 tahun. Penelitian sebelumnya oleh para ekonom lain juga menggambarkan hubungan ini, tetapi Keynes adalah orang pertama yang menyebut ini sebagai paradoks Gibson. Keynes percaya bahwa Gibson telah menemukan hubungan ini dan mencurahkan seluruh bagian dalam bukunya, “A Treatise on Money,” untuk tokoh-tokoh Gibson.
Keynes tidak percaya bahwa kecenderungan harga dan bunga untuk naik bersamaan dan turun bersama selama siklus ekspansi dan deflasi kredit menjelaskan korelasi positif yang kuat, berjangka panjang, dan positif. Dia secara khusus menunjukkan bahwa dia tidak berpikir efek Fisher yang terkenal dapat menjelaskan korelasi positif harga dan suku bunga karena dia (secara keliru) percaya bahwa efek Fisher hanya dapat diterapkan pada pinjaman baru dan bukan pada hasil obligasi di pasar sekunder.. Dia memutuskan untuk menyebutnya paradoks dan menemukan cara untuk menyesuaikannya dengan teori novelnya sendiri.
Untuk melakukan ini, Keynes menegaskan bahwa suku bunga pasar kaku dan tidak cukup cepat menyesuaikan diri untuk menyeimbangkan tabungan dan investasi. Karena itu, menurutnya, simpanan akan melebihi investasi pada saat suku bunga turun dan investasi akan melebihi simpanan saat suku bunga naik. Menurut teorinya tentang bagaimana tingkat harga ditentukan, Keynes mengatakan hal ini menyiratkan bahwa ketika suku bunga turun, tingkat harga akan turun dan ketika suku bunga naik, tingkat harga akan naik. Ini, kata Keynes, menjelaskan paradoks.
Sejarah Paradoks Gibson
Relevansi yang disebut paradoks Gibson dalam ekonomi modern dipertanyakan karena kondisi moneter dan keuangan di mana hal itu terjadi, dan yang menjadi dasar korelasinya — yaitu standar emas dan suku bunga yang sebagian besar ditentukan oleh pasar — tidak lagi ada. Sebaliknya, bank sentral menentukan kebijakan moneter tanpa mengacu pada standar komoditas dan secara rutin memanipulasi tingkat suku bunga.
Di bawah paradoks Gibson, korelasi antara suku bunga dan harga adalah fenomena yang digerakkan oleh pasar, yang tidak dapat terjadi ketika suku bunga secara artifisial dikaitkan dengan inflasi melalui intervensi bank sentral. Selama periode penelitian Gibson, tingkat bunga ditentukan oleh hubungan alami antara penabung dan peminjam untuk menyeimbangkan penawaran dan permintaan. Kebijakan moneter selama beberapa dekade terakhir telah menekan hubungan itu.
Ada kemungkinan penjelasan yang diajukan oleh para ekonom untuk memecahkan paradoks Gibson selama beberapa dekade. Tetapi selama hubungan antara suku bunga dan harga tetap dipisahkan secara artifisial, mungkin tidak ada cukup minat oleh para ahli makroekonomi saat ini untuk mengejarnya lebih jauh. Pada akhirnya, paradoks Gibson bukanlah milik Gibson (yang sebelumnya telah ditemukan oleh orang lain) maupun paradoks yang sebenarnya (karena penjelasan yang masuk akal sudah ada pada saat penulisan Keynes dan lebih banyak lagi telah dieksplorasi sejak itu) dan tidak begitu menarik selain menjadi catatan kaki sejarah. ke era standar emas.
Artikel terkait
- Giants of Finance: John Maynard Keynes
- Ekonomi Keynesian.
- Paradox dari Hemat
- Bisakah ekonomi Keynesian mengurangi siklus boom-bust?
- Paradoks Rasionalitas
- John Maynard Keynes.
- Milton Friedman
- Makroekonomi
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja