Pasar Berdasarkan Kutipan vs Pasar Berdasarkan Pesanan: Perbedaannya – (Ekonomi)

oleh

Apa Pasar Berdasarkan Kutipan vs Pasar Berdasarkan Pesanan: Perbedaannya?

Baik pasar yang digerakkan oleh kuotasi dan pesanan mengacu pada pasar keuangan digital — bursa saham elektronik (atau obligasi, atau sekuritas lainnya). Perbedaan antara kedua sistem pasar ini terletak pada apa yang sebenarnya ditampilkan dalam bentuk order dan harga bid dan ask untuk sekuritas yang diperdagangkan.

Pasar yang digerakkan oleh pesanan menampilkan semua tawaran dan permintaan yang tersedia , sementara pasar yang digerakkan oleh kuotasi hanya berfokus pada tawaran dan permintaan dari pembuat pasar dan pihak yang ditunjuk lainnya.

Poin Penting

  • Pasar yang digerakkan oleh pesanan menampilkan semua tawaran dan penawaran untuk keamanan di pasar atau bursa terbuka.
  • Pasar yang digerakkan oleh kuotasi hanya menampilkan tawaran dan permintaan dari pembuat pasar yang ditunjuk dan spesialis untuk sekuritas tertentu yang diperdagangkan.
  • Pasar yang digerakkan oleh pesanan menawarkan transparansi yang lebih besar, sementara pasar yang digerakkan oleh kuotasi dapat menawarkan lebih banyak likuiditas dan jaminan pemenuhan pesanan karena pembuat pasar diharuskan untuk memenuhi harga penawaran dan permintaan yang mereka kutip.

Pasar Berdasarkan Pesanan

Sebuah pasar order-driven  adalah satu di mana semua perintah dari kedua pembeli dan penjual yang ditampilkan, merinci harga di mana mereka bersedia untuk membeli atau menjual keamanan, dan jumlah keamanan yang mereka bersedia untuk membeli atau menjual dengan harga itu.

Jadi, jika Anda menempatkan pesanan untuk 100 saham ABC saham pada $ 30 per saham, pesanan Anda akan ditampilkan di pasar dan dapat dilihat oleh orang-orang dengan akses ke tingkat informasi (paling bursa mengenakan biaya untuk akses tersebut).

Pada tabel di bawah ini, semua pesanan beli dan jual ditampilkan untuk saham ABC hipotetis yang menunjukkan harga dan jumlah saham pesanan tersebut. Jadi, menurut apa yang kita lihat di tabel, seseorang bisa masuk ke pasar dan membeli 59.100 saham seharga $ 42,65 per saham.

Keuntungan terbesar dari sistem pasar yang digerakkan oleh pesanan adalah transparansi: Ini dengan jelas menunjukkan total pesanan pasar (juga dikenal sebagai buku pesanan) di luar sana. Kekurangannya adalah tidak ada jaminan bahwa order ini benar-benar akan dieksekusi — yaitu, terwujud. Itu hanya harga yang ingin dibayar oleh investor atau pedagang.

Pasar Berdasarkan Kutipan

Sebuah pasar kutipan-driven , juga dikenal sebagai pasar-didorong harga atau pasar dealer, lebih terbatas dalam lingkup. Ini hanya menampilkan tawaran dan meminta penawaran untuk keamanan dari pembuat pasar yang ditunjuk, dealer, atau spesialis. Para market maker ini akan memposting harga bid dan ask yang bersedia mereka terima saat itu. Pasar yang digerakkan oleh kuotasi paling sering ditemukan di pasar obligasi, mata uang, dan komoditas.

Mari kita kembali ke saham ABC hipotetis kita. Dalam sistem ini, jika ada satu pembuat pasar untuk saham tersebut, ia akan memposting penawarannya — katakanlah, $ 29,50 — dan permintaannya — katakanlah, $ 30,50. Ini berarti Anda dapat membeli saham ABC seharga $ 30,50 dan menjual saham seharga $ 29,50. Hanya itu yang akan ditampilkan kecuali jika ada lebih dari satu pembuat pasar, dalam hal ini Anda dapat melihat lebih dari satu tawaran atau permintaan yang ditawarkan, dan memilih istilah tersebut sebagai gantinya.

Referensi cepat

Harga bid dan ask sekuritas akan berubah terus-menerus tergantung pada penawaran dan permintaan di pasar.

Sebagai investor perorangan (dan bukan dealer, pembuat pasar, atau pihak lain yang ditunjuk), pesanan Anda sendiri untuk 100 saham ABC dengan harga $ 30 per saham tidak akan diposting dalam sistem ini. Pembuat pasar akan mengisi pesanan Anda dari inventarisnya sendiri atau mencocokkan Anda dengan pesanan lain. Tentu saja, investor dapat mencoba menegosiasikan harga yang lebih baik, baik sendiri atau melalui broker atau agen mereka.

Keuntungan utama dari pasar yang digerakkan oleh kuotasi adalah likuiditasnya : Pembuat pasar diharuskan untuk memenuhi harga kuotasi mereka, baik membeli atau menjual. Jadi, Anda memiliki jaminan pemenuhan pesanan. Kelemahan utama dari pasar yang digerakkan oleh kuotasi adalah, tidak seperti pasar yang digerakkan oleh pesanan, ia tidak memiliki transparansi: Pesanan individual tidak terlihat. Mungkin ada penawaran yang lebih baik di luar sana, tetapi Anda tidak akan mengetahuinya.

Pertimbangan Khusus

Ada sistem yang menggabungkan atribut dari sistem kuotasi dan berdasarkan pesanan untuk membentuk pasar hibrida.Misalnya, pasar mungkin menunjukkan harga bid dan ask dari pembuat pasar, tetapi juga memungkinkan orang untuk melihat semua pesanan limit di pasar.Bursa Efek New York dan Nasdaq keduanya dianggap pasar hybrid.1

Related Posts

  1. Pasar yang digerakkan oleh penawaran
  2. PASTIAN DRIFA PESANAN.
  3. Pengantar struktur pasar sekuritas
  4. Pembayaran Untuk Arus Pesanan (PFOF)
  5. Memahami Eksekusi Order
  6. Pesanan tegas
  7. Urutan sweep-to-fill
  8. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  9. Kutipan di dalam
  10. Pesanan dan contoh pasar if-sentuhan (MIT)