Pengembalian Uang

oleh

Apa Pengembalian Uang?

Dalam keuangan perusahaan dan pasar modal, pengembalian dana adalah proses di mana penerbit pendapatan tetap menghentikan sebagian dari obligasi yang dapat ditarik dan menggantinya dengan obligasi baru, biasanya dengan persyaratan yang lebih menguntungkan bagi penerbit untuk mengurangi biaya pendanaan. Obligasi baru digunakan untuk membuat dana pelunasan untuk membayar kembali penerbitan obligasi asli, yang dikenal sebagai obligasi yang dikembalikan .

Pengembalian dana juga dapat mengacu pada pembalikan transaksi di ruang ritel atau komersial, seringkali untuk membuat pelanggan utuh karena produk atau layanan yang rusak atau berkualitas buruk.

Poin Penting

  • Refunding menggantikan callable bond dengan obligasi baru, biasanya untuk refinancing hutang bond.
  • Pengembalian dana juga dapat digunakan untuk menerbitkan kembali obligasi yang memiliki persyaratan yang lebih menguntungkan dan perjanjian yang tidak terlalu membatasi.
  • Obligasi yang beredar ditebus dengan nilai nominal atau sedikit di atas, didanai dari hasil dari sekuritas hutang yang baru diterbitkan.

Memahami Refunding

Pengembalian dana menebus penerbitan obligasi pada nilai jatuh tempo, biasanya jumlah penuh dari pokok yang belum dibayar ditambah bunga yang berlaku, dengan menggunakan hasil dari hutang yang baru diterbitkan. Hutang baru ini, hampir selalu, diterbitkan dengan tingkat bunga yang lebih rendah daripada masalah yang dikembalikan dan, seringkali, menghasilkan pengurangan yang signifikan dalam beban bunga bagi penerbit. Alasan lain untuk pengembalian dana adalah untuk menghilangkan batasan dan perjanjian yang tidak diinginkan yang terkait dengan persyaratan dari obligasi yang sedang dibiayai kembali.

Saat obligasi diterbitkan, ada kemungkinan suku bunga dalam perekonomian akan berubah. Jika tingkat suku bunga turun di bawah tingkat kupon obligasi yang beredar, penerbit akan melunasi obligasi dan membiayai kembali hutangnya dengan tingkat bunga yang lebih rendah yang lazim di pasar. Hasil dari penerbitan baru akan digunakan untuk menyelesaikan kewajiban pembayaran bunga dan pokok obligasi yang ada. Akibatnya, pengembalian dana cenderung lebih umum terjadi di lingkungan dengan tingkat suku bunga rendah, karena penerbit dengan beban utang yang signifikan memiliki insentif untuk mengganti obligasi mereka yang jatuh tempo dengan biaya lebih tinggi dengan utang yang lebih murah.

Misalnya, penerbit yang mengembalikan uang obligasi senilai $ 100 juta dengan kupon 10% pada saat jatuh tempo dan menggantinya dengan penerbitan baru senilai $ 100 juta (mengembalikan uang obligasi) dengan kupon 6%, akan memiliki tabungan sebesar $ 4 juta sebagai beban bunga per tahun..

Bagaimana Pengembalian Dana Bekerja

Pengembalian dana hanya terjadi dengan obligasi yang dapat ditarik. Callable bonds adalah obligasi yang dapat ditebus sebelum jatuh tempo. Pemegang obligasi menghadapi risiko panggilan dari memegang obligasi ini — risiko bahwa penerbit akan menarik obligasi jika suku bunga turun. Untuk melindungi pemegang obligasi dari pemanggilan obligasi terlalu dini, perjanjian obligasi mencakup klausul perlindungan panggilan. Perlindungan panggilan adalah periode waktu di mana obligasi tidak dapat dipanggil. Selama periode lockout ini, jika suku bunga turun cukup rendah untuk menjamin pembiayaan kembali, penerbit akan menjual obligasi baru untuk sementara. Hasil dana akan digunakan untuk membeli rekening penampungan. Setelah perlindungan panggilan kedaluwarsa, Treasurys dijual dan dana di escrow digunakan untuk menebus obligasi berbunga tinggi yang beredar.

Masalah hutang baru yang digunakan dalam proses pengembalian dana disebut sebagai obligasi pengembalian dana. Obligasi yang beredar yang dilunasi menggunakan dana dari penerbitan baru disebut obligasi yang dikembalikan. Untuk mempertahankan daya tarik masalah utangnya kepada pembeli obligasi, penerbit umumnya akan memastikan bahwa masalah baru tersebut memiliki setidaknya tingkat perlindungan kredit yang sama — jika tidak lebih tinggi — seperti obligasi yang dikembalikan.

Transaksi Pembalikan

Selain penggunaannya di pasar obligasi, istilah “pengembalian dana” juga dapat merujuk pada penggunaan sehari-hari dalam membalikkan transaksi ritel atau komersial. Bisnis dan pedagang dapat mengeluarkan pengembalian dana kepada pelanggan sebagai imbalan atas pengembalian barang yang dibeli dan ketika layanan tidak memuaskan atau tidak terpenuhi. Beberapa bisnis memiliki kebijakan pengembalian liberal yang memungkinkan pelanggan mengembalikan barang yang dibeli kapan saja dengan alasan apa pun dan menerima pengembalian dana penuh, dengan atau tanpa tanda terima .

Biasanya, bisnis  e-niaga  menunggu hingga produk yang dikembalikan diterima sebelum mereka akan mengeluarkan pengembalian dana. Perusahaan membuat kebijakan pengembalian yang menyeimbangkan antara layanan pelanggan yang sangat baik dan tidak mengorbankan profitabilitas perusahaan. Penyedia layanan mungkin mengizinkan pengembalian dana sebagian atau penuh untuk layanan yang tidak memuaskan atau tidak terpenuhi.

Artikel terkait

  1. Obligasi
  2. Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
  3. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  4. Reksa Dana
  5. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  6. Pemilik obligasi
  7. Obligasi Callable: Memimpin Kehidupan Ganda
  8. Brexit
  9. Entrepreneur dan Entrepreneurship
  10. Apa Resiko Berinvestasi dalam Obligasi?