Apa Penyediaan tangan mati?
Provisi tangan mati, juga dikenal sebagai tangan mati, adalah strategi yang digunakan oleh perusahaan target untuk menangkal kemajuan pengambilalihan yang tidak bersahabat. Setelah sejumlah saham tertentu telah dibeli oleh pihak pengakuisisi yang tidak diinginkan, saham baru secara otomatis dikeluarkan untuk setiap pemegang saham yang ada, sehingga kepemilikan saham calon pemilik, atau persentase kepemilikan di perusahaan, secara besar-besaran .
pil racunterdilusi
Poin Penting
- Provisi tangan mati adalah strategi anti-pengambilalihan yang melibatkan penerbitan saham baru untuk semua orang kecuali penawar yang bermusuhan yang berusaha membeli perusahaan.
- Ini berfungsi untuk melemahkan nilai saham yang sudah dibeli pengakuisisi, mengurangi persentase kepemilikannya dan membuatnya lebih mahal untuk merebut kendali.
- Langkah-langkah ini dimulai ketika penawar yang bermusuhan memperoleh jumlah yang ditentukan dari saham perusahaan target, biasanya antara 15% hingga 20%.
- Ketentuan dead hand hanya dapat dibatalkan oleh direktur yang mengadopsinya dan, oleh karena itu, tidak dapat dihentikan dengan menggulingkan manajemen melalui pertarungan proxy.
Memahami Ketentuan Dead Hand
terjadi setiap saat, meski tidak semuanya disambut baik oleh manajemen perusahaan. Kadang-kadang (B dari D), mereka yang menentukan, akan menolak tawaran untuk dibeli. Ketika dihadapkan pada penolakan, pihak yang berkepentingan dapat menyerah dan pindah atau pergi langsung ke pemegang saham perusahaan untuk mendapatkan dukungan yang cukup untuk menggantikan manajemen dan berpotensi mendapatkan persetujuan akuisisi.
Akuisisidewan direksi
Jika kemajuan pengambilalihan berubah menjadi , manajemen perusahaan mungkin memilih untuk menggunakan strategi kontroversial, seperti pil racun, pertahanan , atau , untuk menjaga posisinya. Ukuran-ukuran ini berbeda-beda sifatnya tetapi semuanya memiliki satu kesamaan: Masing-masing dirancang untuk menunda pembeli dengan membuat akuisisi menjadi kurang menarik.
bermusuhanpermata mahkotaparasut emas
Seperti pil racun lainnya, tugas penyediaan tangan mati adalah membuat pengambilalihan yang tidak bersahabat menjadi sangat mahal.Setelah penawar yang bermusuhan memperoleh jumlah yang ditentukan darisaham , biasanya antara 15% hingga 20%, hak yang memungkinkan semua pemegang saham lainnya untuk membeli baru dengan harga yang lebih rendah secara otomatis mulai berlaku.
perusahaan targetsaham yangditerbitkan
Referensi cepat
Ketentuan mati-matian dapat digunakan untuk sepenuhnya menggagalkan kemajuan predator atau, dalam kasus lain, sebagai alat tawar-menawar untuk menaikkan harga akuisisi. Dalam contoh terakhir, ini menjadi alat negosiasi.
Tiba-tiba, saham yang dimiliki oleh menjadi kurang berpengaruh. Membanjiri pasar dengan saham baru melemahkan nilai saham yang sudah dibeli, mengurangi persentase kepemilikannya dan membuatnya semakin sulit dan lebih mahal untuk mendapatkan kendali.
pengakuisisi
Kritik Ketentuan Tangan Mati
Penawar yang bermusuhan dapat mengatasi pil racun biasa dengan meluncurkan dan kemudian memilih dewan direksi baru untuk menebusnya. Itu tidak terjadi dengan ketentuan tangan mati.
kontes proxy
Ketentuan mati-matian dalam rencana hak pemegang saham melarang siapa pun kecuali direktur yang mengadopsinya untuk membatalkannya. Dengan kata lain, itu berarti direktur yang ada dapat mencegah penerimaan tawaran yang tidak diminta, terlepas dari keinginan pemegang saham atau pandangan direktur yang baru terpilih.
Menempatkan semua kekuatan ini di tangan dewan direksi saat ini, mungkin dapat dimengerti, telah menimbulkan banyak kontroversi. Ketentuan dead hand dapat berfungsi sebagai cara untuk memperpanjang masa jabatan direktur yang tidak layak dan tidak diinginkan, serta mencegah mayoritas untuk memiliki suara apakah mereka ingin akuisisi dilanjutkan atau tidak.
pemegang saham hak suara
Pengamatan semacam itu telah menyebabkan pil racun tangan mati ditantang di beberapa yurisdiksi, termasuk di negara bagian Delaware yang populer dan ramah bisnis.Pada tahun 1998, Mahkamah Agung Delaware memutuskan bahwa ketentuan penebusan mati dalam rencana hak pemegang saham adalahtindakan defensif yang tidak validkarena mereka mencabut hak pemegang saham secara tidak adil.
Artikel terkait
Pil racun
Pil Racun Orang
Pil Racun Flip-In
Pertahanan Pengambilalihan Korporat: Perspektif Pemegang Saham
Apa perbedaan antara pil racun “flip-in” dan “flip-over”?
Pil Bunuh Diri
Bagaimana perusahaan dapat mengambil pengambilalihan yang bermusuhan?
Ukuran anti-pengambilalihan
Mengapa rencana hak pemegang saham disebut “pil racun?”
Put racun