Perangkap Lobster – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Perangkap Lobster?

Perangkap lobster adalah strategi pertahanan yang digunakan oleh perusahaan target kecil untuk melindungi diri mereka dari pengambilalihan yang tidak bersahabat yang diprakarsai oleh perusahaan besar.

Perusahaan yang menerapkan tindakan anti-pengambilalihan ini lulus ketentuan dalam piagam mereka yang memblokir pemegang saham dengan saham lebih dari 10% untuk mengubah sekuritas menjadi saham dengan hak suara .Hal ini mencegah pemegang saham besar untuk menambah posisi saham pemungutan suara mereka dan memfasilitasi pengambilalihan perusahaan target.

Poin Penting

Perangkap lobster adalah strategi yang digunakan untuk melindungi perusahaan kecil dari pengambilalihan yang tidak bersahabat yang diprakarsai oleh perusahaan besar.
Pemegang saham dengan kepemilikan lebih dari 10% diblokir dari konversi sekuritas menjadi saham dengan hak suara.
Efek yang tercakup dalam provisi termasuk obligasi konversi, saham preferen konversi, surat hutang konversi, dan waran.

Cara Kerja Perangkap Lobster

Pengambilalihan yang bermusuhan adalah hal biasa di dunia korporat. Mereka terjadi ketika satu perusahaan mencoba untuk mengambil alih perusahaan lain tanpa mendapatkan persetujuan atau persetujuan dari dewan direktur perusahaan target (B dari D). Dalam kasus ini, potensi pengakuisisi dapat memulai beberapa strategi, seperti menerbitkan penawaran atau membeli tersedia target saham untuk kontrol keuntungan.

Perusahaan sasaran memiliki sejumlah taktik yang tersedia untuk mempertahankan diri terhadap tawaran yang tidak diminta ini. Salah satunya adalah perangkap lobster.

Untuk memasang perangkap lobster, perusahaan harus memiliki ketentuan yang menguraikan detail strategi dalam piagamnya. Ketika target potensial dari pengambilalihan yang bermusuhan memutuskan untuk menggunakan perangkap lobster sebagai pembelaannya, ia memberlakukan aturan dalam piagamnya yang mencegah pemegang saham tertentu — mereka yang memegang lebih dari 10% dari sekuritas yang mengkonversi — dari mengubah kepemilikan mereka menjadi saham pemungutan suara.

Sekuritas konversi yang tercakup dalam ketentuan perangkap lobster termasuk aset yang dapat dikonversi menjadi saham pemungutan suara, termasuk obligasi konversi, saham preferen yang dapat dikonversi, surat hutang yang dapat dikonversi, dan waran.

Referensi cepat

Perusahaan harus memiliki ketentuan dalam piagam mereka untuk memberlakukan perangkap lobster.

Perangkap lobster umumnya digunakan oleh perusahaan kecil, khususnya untuk menangkap dan menggagalkan predator besar yang mencoba mengambil alih mereka. Itu dapat digunakan baik dengan sendirinya atau dalam hubungannya dengan taktik lain, seperti pil racun, ksatria putih , atau tanah hangus.

Contoh Perangkap Lobster

Katakanlah sebuah perusahaan bernama Small Pond menerima tawaran pengambilalihan yang tidak bersahabat dari saingannya yang lebih besar, Big Fish Inc.

Direktur dan manajemen Small Pond sangat menolak perusahaan ditelan oleh Big Fish dan mencoba untuk menghidupkan dukungan pemegang saham untuk menolak tawaran tersebut. Mereka mengetahui dana lindung nilai besar yang memiliki 15% saham pemungutan suara Small Pond, ditambah jaminan bahwa, jika dikonversi, akan memberinya tambahan 5% saham di perusahaan.

Untungnya, para pendiri Small Pond memiliki pandangan ke depan untuk memasukkan ketentuan perangkap lobster dalam piagam perusahaan mereka untuk mencegah perusahaan jatuh ke tangan yang tidak diinginkan. Perusahaan B of D mulai menggunakan provisi untuk mencegah hedge fund mengubah warannya menjadi saham pemungutan suara dan berhasil menolak tawaran yang tidak bersahabat.

Perangkap Lobster vs. Strategi Pertahanan Lainnya

Seperti disebutkan di atas, ada beberapa strategi yang dapat digunakan target potensial untuk mempertahankan diri dari pengambilalihan yang tidak bersahabat. Semuanya dirancang untuk membuat mangsa menjadi kurang menarik bagi pengakuisisi. Mereka masing-masing bekerja dengan cara yang berbeda, dengan metode tertentu yang dipilih umumnya tergantung pada ukuran perusahaan dan piagamnya.

Selain perangkap lobster, tindakan anti-pengambilalihan lainnya yang biasa digunakan di dunia usaha meliputi:

Pil racun

Pil racun datang dalam dua bentuk: flip-in dan flip-over. Yang pertama, yang lebih umum dari keduanya, mengizinkan pemegang saham, kecuali pihak pengakuisisi, untuk membeli saham tambahan dengan harga diskon , sehingga meningkatkan posisi ekuitas mereka sekaligus mengurangi kepemilikan saham pihak pengakuisisi setelah membeli saham di perusahaan. Yang terakhir, di sisi lain, memungkinkan pemegang saham target untuk membeli saham perusahaan yang mengakuisisi dengan harga diskon besar jika upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat berhasil.

Tujuan inti dari pil racun adalah untuk memaksa pengakuisisi untuk datang ke meja perundingan, daripada membiarkannya mengambil alih target begitu saja.

Ksatria putih

Strategi ini pada dasarnya memungkinkan perusahaan yang bersahabat — disebut sebagai ksatria putih — untuk mengambil alih target dan menyelamatkannya dari cengkeraman seorang ksatria hitam yang tidak bersahabat .

Jika pengambilalihan tidak dapat dihindari, sebagian besar perusahaan pada umumnya lebih suka diakuisisi oleh perusahaan yang bersahabat daripada perusahaan yang bermusuhan. Itu karena ksatria putih biasanya mencoba mempertahankan integritas bisnis target daripada membuat perubahan besar-besaran padanya. Investor target juga dapat memperoleh keuntungan dari penawaran yang lebih baik untuk saham mereka dalam skenario ksatria putih.

Pembumihangusan

Pendekatan ini membuat target terlihat kurang menarik bagi pengakuisisi dengan merusak lanskap perusahaannya. Perusahaan yang menggunakan kebijakan bumi hangus dapat mengambil hutang tambahan, menjual aset , dan memberi tim manajemen mereka pembayaran besar jika mereka diganti dengan eksekutif baru.

Taktik bumi hangus secara luas dipandang sebagai strategi pilihan terakhir dan seringkali bisa menimbulkan masalah. Perusahaan mungkin tidak dapat memperoleh pemulihan jika mereka memiliki terlalu banyak hutang atau jika mereka menjual aset yang sangat penting untuk operasi mereka.

Perangkap Lobster – (Keuangan)