Rasio Appraisal. – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Rasio Appraisal?

Appraisal ratio adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kualitas kemampuan manajer investasi dalam memilih investasi.

Rasio tersebut menunjukkan berapa banyak unit pengembalian aktif yang diproduksi manajer per unit risiko. Hal ini dicapai dengan membandingkan alpha dana , jumlah pengembalian berlebih yang diperoleh manajer atas tolok ukur dana, dengan risiko tidak sistematis portofolio atau deviasi standar sisa .

Poin Penting

Rasio appraisal adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kualitas kemampuan manajer investasi dalam memilih.
Alfa dibandingkan dengan risiko spesifik portofolio, memberikan gambaran kepada investor tentang berapa banyak unit pengembalian aktif yang diproduksi manajer per unit risiko.
Semakin tinggi rasionya, semakin baik kinerja pengelola yang bersangkutan.

Memahami Rasio Penilaian

Manajer dana investasi aktif ditugaskan untuk memilih sekeranjang investasi yang mampu mengalahkan hasil dari tolok ukur yang relevan atau pasar secara keseluruhan. Meskipun kedengarannya mudah dalam praktiknya, hanya sedikit yang berhasil mencapai tujuan ini secara teratur, terutama ketika mempertimbangkan biaya yang mereka kenakan.

Untungnya, ada beberapa cara bagi investor untuk menganalisis seberapa baik pekerjaan manajer investasi. Salah satu metode untuk menentukan kemampuan memilih investasi mereka adalah dengan menggunakan rasio penilaian.

Rasio penilaian mengukur kinerja manajer dengan membandingkan pengembalian pilihan saham mereka dengan risiko spesifik dari pilihan tersebut. Alfa, porsi pengembalian yang menjadi tanggung jawab manajemen aktif, dibandingkan dengan risiko tidak sistematis : porsi risiko yang terkait dengan investasi yang dilakukan daripada dengan seluruh pasar sekuritas pada umumnya.

Rasio dihitung sebagai berikut:

Sebuahppraisal Ratio=AlphaUnsystematic Riskwhere:Alpha=rate of return for a selection of stocksUnsystematic Risk=risk of the selection of stocks begin {aligned} & text {Appraisal Ratio} = frac { text {Alpha}} { text {Risiko Tidak Sistematis}} \ & textbf {di mana:} \ & text {Alpha} = text {rate of return for a selection of stock} \ & text {Unsystematic Risk} = text {risiko pemilihan saham} \ end {aligned} orang Rasio Penilaian=Risiko Tidak Sistematis

Semakin tinggi rasionya, semakin baik kinerja pengelola yang bersangkutan. Rasio penilaian yang rendah menandakan bahwa suatu dana berjalan dengan buruk, mengambil banyak risiko untuk menghasilkan pengembalian yang diberikannya. Angka yang tinggi, di sisi lain, adalah positif, menyiratkan bahwa manajer mengungguli tolok ukur portofolio pasif mereka tanpa membuat investor berkeringat terlalu banyak dengan mengekspos mereka pada risiko atau volatilitas yang berlebihan .

Penting

Nilai risiko alfa dan tidak sistematis untuk dana tertentu dapat ditemukan di internet, termasuk di beberapa situs web pialang.

Rasio Penilaian vs. Rasio Sharpe

Seperti rasio penilaian, rasio Sharpe juga berfungsi sebagai indikator pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Namun, ada beberapa perbedaan yang mencolok.

Rasio Sharpe menentukan perbedaan antara pengembalian portofolio dan tingkat pengembalian bebas risiko. Rasio penilaian, di sisi lain, berkaitan dengan mengukur pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dalam kaitannya dengan tolok ukur, seperti Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500), sebagai lawan dari aset bebas risiko yang dijamin akan menghasilkan. uang investor, seperti keamanan Departemen Keuangan AS.

Kedua metrik keuangan tersebut bisa berguna. Salah satu area di mana rasio penilaian mungkin memiliki keunggulan adalah dalam perbandingan indeksnya. Dana indeks biasanya menjadi patokan yang digunakan dalam membandingkan kinerja investasi dan pengembalian pasar biasanya lebih tinggi daripada pengembalian bebas risiko.

Rasio penilaian juga umumnya lebih berguna untuk mengukur konsistensi kinerja investasi.

Batasan Rasio Penilaian

Rasio yang mengukur pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dapat diinterpretasikan secara berbeda. Tidak semua orang sama dan setiap investor memiliki tingkat toleransi risiko yang berbeda-beda , bergantung pada faktor-faktor seperti usia, situasi keuangan, pendapatan , dan kepribadian umum.

Poin lain yang perlu dikemukakan adalah komplikasi yang dapat muncul saat membandingkan beberapa dana dengan tolok ukur. Setiap dana mungkin memiliki sekuritas yang berbeda, alokasi aset untuk setiap sektor, dan titik masuk dalam investasi mereka, membuat penilaian seperti itu sulit untuk ditafsirkan.

Seperti halnya dengan semua rasio keuangan, biasanya yang terbaik adalah berkonsultasi dengan beberapa di antaranya daripada hanya mengandalkan satu. Semakin banyak informasi yang dipertimbangkan, semakin besar peluang investor untuk membuat keputusan yang lebih komprehensif dan terinformasi tentang ke mana harus mengalokasikan uang mereka.