Registrasi dengan benar | Finansial 2022

Apa Registrasi dengan benar?

Hak registrasi adalah hak yang memberikan investor yang memiliki saham terbatas kemampuan untuk meminta perusahaan mencatatkan sahamnya secara publik sehingga investor dapat menjualnya. Hak pendaftaran, jika dilaksanakan, dapat memaksa perusahaan swasta menjadi perusahaan publik. Hak-hak ini biasanya diberikan ketika perusahaan swasta menerbitkan saham untuk mengumpulkan uang. Dalam praktiknya, hak pendaftaran yang dipegang oleh sekelompok investor minoritas jarang berlaku. Sebagian besar pemegang saham biasanya memutuskan apakah atau kapan perusahaan go public.

Memahami Hak Pendaftaran

Hak registrasi dapat membantu investor yang memegang saham privat mendapatkan akses ke pasar yang lebih luas untuk menjual saham mereka. Investor awal mungkin memiliki cakrawala waktu yang lebih singkat daripada pendiri perusahaan untuk acara likuiditas dan dengan demikian mungkin ingin menggunakan hak pendaftaran ini. Namun demikian, pelaksanaan hak berpotensi berdampak signifikan terhadap perusahaan. Perusahaan swasta harus melalui proses pengajuan penawaran umum perdana ( IPO ), yang kemungkinan besar akan mahal, mungkin prematur untuk prinsipal perusahaan dan pemegang sahamnya, atau terlalu dilutif. Karyawan harus mendedikasikan waktu untuk mengatur materi yang diperlukan untuk pengarsipan Formulir S-1 SEC alih-alih berfokus pada operasi bisnis sehari-hari. IPO mungkin juga akan mencapai pasar pada waktu yang tidak tepat (kondisi pasar yang kurang optimal), yang dapat menyebabkan harga saham menjadi lebih rendah dari yang diinginkan.

Hak biasanya dinegosiasikan saat saham milik pribadi dibeli. Poin negosiasi yang khas mencakup jumlah hak yang dialokasikan kepada investor, dengan manajemen kemungkinan lebih memilih hak yang lebih sedikit karena biaya IPO. Pemberlakuan hak pendaftaran bisa jadi terhalang oleh perusahaan selama beberapa tahun, terutama jika perusahaan masih dalam tahap awal penggalangan dana. Hal ini mencegah perusahaan didorong untuk go public sebelum beroperasi cukup lama agar stabil. Merupakan kepentingan perusahaan untuk membatasi efek dari hak pendaftaran.

Poin Penting

Hak registrasi adalah hak yang memberikan hak kepada investor untuk mewajibkan perusahaan swasta go public. Mereka adalah hak yang memungkinkan pemegang saham swasta untuk mencairkan kepemilikan mereka dalam peristiwa likuiditas.
Ada dua jenis hak pendaftaran: hak permintaan dan hak dukung-dukungan. Yang pertama memungkinkan investor untuk memaksa perusahaan go public sementara hak dukung memungkinkan investor untuk memasukkan saham mereka dalam acara likuiditas.

Dua Jenis Hak Pendaftaran

Hak pendaftaran dapat berupa ” dukung-dukungan ” atau ” permintaan “. Hak dukung memungkinkan investor untuk memasukkan sahamnya dalam pendaftaran yang saat ini sedang dalam tahap perencanaan oleh perusahaan. Hak dukung-dukungan umumnya tidak menimbulkan masalah bagi perusahaan. Hak permintaan adalah jenis hak pendaftaran yang dijelaskan di bagian sebelumnya, dan ini bisa menjadi perdebatan karena alasan yang dibahas. Kecuali jika ada alasan yang jelas dan kuat untuk memulai proses IPO, pendiri dan pemangku kepentingan utama akan menolak pelaksanaan hak permintaan.

Contoh Hak Pendaftaran

Hak pendaftaran biasanya berisi klausul yang menetapkan persyaratan pendaftaran. Di antara rincian ini adalah periode “lock-up” di mana investor dilarang menjual sahamnya di suatu perusahaan setelah perusahaan tersebut go public. Biasanya, ini dibatasi hingga 180 hari.

Berakhirnya periode penguncian sering kali mengakibatkan aksi jual saham perusahaan dan jatuhnya harga. Misalnya, saham perusahaan media sosial Snap Inc., turun sebanyak lima persen setelah berakhirnya periode penguncian. Klausul lain yang termasuk adalah penghentian hak pendaftaran bagi investor dan menetapkan tanggung jawab pembayaran pendaftaran kepada manajemen perusahaan.

Apa Registrasi dengan benar?

Memahami Hak Pendaftaran

Poin Penting

Dua Jenis Hak Pendaftaran

Contoh Hak Pendaftaran

Artikel terkait