Apa Registrasi Piggyback?
Pendaftaran piggyback mengacu pada metode penjualan saham melalui penawaran umum perdana (IPO). Ini biasanya digunakan oleh investor awal, pendiri, dan orang dalam perusahaan lain yang menegosiasikan hak untuk menjual saham mereka sebagai bagian dari IPO di masa mendatang.
Berbeda dengan registrasi permintaan, di mana pemegang saham berhak meminta perusahaan melakukan IPO, investor yang mengandalkan registrasi piggyback untuk menjual sahamnya tidak memiliki hak untuk memaksa IPO. Sebaliknya, mereka harus menunggu IPO diminta oleh investor lain, yang secara efektif “membonceng” hak pendaftaran permintaan investor lain.
Poin Penting
- Pendaftaran piggyback adalah metode penjualan saham melalui IPO.
- Investor yang mengandalkan pendaftaran piggyback tidak bisa memaksa IPO terjadi; mereka bergantung pada hak pendaftaran permintaan investor lain.
- Kelemahan utama dari pendaftaran piggyback adalah kurangnya kontrol atas waktu IPO dan fakta bahwa hal itu sering diperlakukan sebagai prioritas yang lebih rendah oleh penjamin emisi.
Cara Kerja Pendaftaran Piggyback
Ketika sebuah perusahaan bergerak menuju IPO, beberapa investor mungkin ingin memposisikan diri untuk menjual saham mereka segera setelah perusahaan tersebut go public. Untuk itu, investor tersebut dapat melobi penjamin emisi IPO perusahaan untuk memasukkan saham mereka bersama dengan kumpulan saham yang lebih luas yang dijual dalam IPO. Jika permintaan mereka diterima oleh penjamin emisi, maka saham investor tersebut akan disebut sebagai “piggyback registrasi” dan akan diungkapkan sebagai bagian dari dokumen prospektus IPO .
Dari perspektif perusahaan, pendaftaran dukung-dukungan adalah cara yang nyaman untuk memungkinkan berbagai penyandang dana awal dan orang dalam lainnya untuk keluar dari investasi mereka dan memberi ruang bagi investor baru yang mungkin lebih tertarik pada prospek jangka panjang perusahaan. Bagaimanapun, perusahaan akan sering melalui beberapa tahap penggalangan dana di tahun-tahun awal mereka, dengan setiap investor membawa gaya investasi, tujuan, dan cakrawala waktu mereka sendiri. Banyak dari investor tersebut cenderung melihat IPO yang akan datang sebagai waktu yang tepat untuk menguangkan investasi mereka.
Selain fakta bahwa mereka tidak mengizinkan pemegangnya untuk menentukan waktu keluarnya, kelemahan utama kedua dari menggunakan pendaftaran piggyback adalah mereka umumnya diberi prioritas yang lebih rendah daripada pendaftaran permintaan oleh penjamin emisi. Dalam praktiknya, ini berarti bahwa jika penjamin emisi yakin bahwa permintaan pasar tidak mencukupi untuk menjual semua saham yang ingin dijual oleh investor melalui IPO, beberapa atau semua investor yang membonceng mungkin tidak dapat berpartisipasi.
Contoh Pendaftaran Piggyback
Michaela adalah direktur XYZ Capital Partners, sebuah firma modal ventura (VC) yang mengkhususkan diri pada perusahaan yang diharapkan untuk IPO dalam waktu lima tahun. Sebagai bagian dari strategi investasinya, Michaela berhati-hati untuk hanya berinvestasi di perusahaan yang telah menerima pendanaan dari penyedia modal lain yang memiliki rekam jejak yang terbukti dalam memandu perusahaan tempat mereka berinvestasi hingga IPO yang sukses.
Sementara investor lain ini umumnya menuntut hak pendaftaran permintaan saat menegosiasikan investasi mereka, XYZ secara khusus memilih hak pendaftaran dukung-dukungan. Karena hak pendaftaran piggyback secara teknis lebih rendah daripada hak pendaftaran dari perspektif hukum, XYZ sering kali dapat menegosiasikan persyaratan yang sedikit lebih baik di bidang negosiasi lainnya. Selain itu, dengan hanya bermitra dalam ventura yang kemungkinan besar akan IPO, XYZ secara umum dapat secara efektif keluar dari posisinya dengan mendukung hak permintaan investor lain.
Artikel terkait
- Hak Registrasi Piggyback
- Penawaran Umum Perdana (IPO)
- Pupggyback hipotek.
- Garansi Piggyback
- Cara Melacak Penawaran Umum Awal yang Mendatang (IPO)
- Bisakah Reksa Dana dan ETF Berinvestasi dalam IPO?
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Registrasi dengan benar
- Bagaimana Penawaran Umum Perdana (IPO) dihargai
- HOT IPO.