Apa Represi Keuangan?
Represi keuangan adalah istilah yang menggambarkan langkah-langkah yang digunakan pemerintah untuk menyalurkan dana dari sektor swasta ke diri mereka sendiri sebagai bentuk pengurangan utang. Tindakan kebijakan secara keseluruhan mengakibatkan pemerintah dapat meminjam dengan tingkat bunga yang sangat rendah, memperoleh pendanaan berbiaya rendah untuk pengeluaran pemerintah.
Tindakan ini juga mengakibatkan tingkat pendapatan penabung kurang dari tingkat inflasi dan oleh karena itu represif. Konsep ini pertama kali diperkenalkan pada tahun 1973 oleh ekonom Stanford Edward S. Shaw dan Ronald I. McKinnon untuk meremehkan kebijakan pemerintah yang menekan pertumbuhan ekonomi di pasar negara berkembang.
Poin Penting
- Represi keuangan adalah istilah ekonomi yang mengacu pada pemerintah yang secara tidak langsung meminjam dari industri untuk melunasi hutang publik.
- Tindakan ini represif karena merugikan penabung dan memperkaya pemerintah.
- Beberapa metode penindasan keuangan dapat mencakup plafon harga artifisial, pembatasan perdagangan, hambatan masuk, dan kontrol pasar.
Memahami Represi Keuangan
Represi keuangan adalah cara tidak langsung bagi pemerintah untuk meminta dolar industri swasta membayar hutang publik. Pemerintah mencuri pertumbuhan dari ekonomi dengan alat halus seperti suku bunga nol dan kebijakan inflasi untuk merobohkan utangnya sendiri. Beberapa metode mungkin sebenarnya langsung, seperti melarang kepemilikan emas dan membatasi berapa banyak mata uang yang dapat dikonversi ke mata uang asing.
Pada tahun 2011, ekonom Carmen M. Reinhart dan M. Belen Sbrancia berhipotesis dalam makalah National Bureau of Economic Research (NBER), berjudul “Liquidation of Government Debt,” bahwa pemerintah dapat kembali ke represi finansial untuk menangani hutang setelah ekonomi 2008 krisis.
Represi keuangan dapat mencakup langkah-langkah seperti pinjaman langsung kepada pemerintah, pembatasan suku bunga, regulasi pergerakan modal antar negara, persyaratan cadangan, dan hubungan yang lebih erat antara pemerintah dan bank. Istilah ini awalnya digunakan untuk menunjukkan kebijakan ekonomi yang buruk yang menghambat perekonomian di negara-negara berkembang. Namun, represi finansial telah diterapkan di banyak negara maju melalui stimulus dan aturan modal yang diperketat setelah Krisis Keuangan 2007–09 .
Fitur Represi Keuangan
Reinhart dan Sbrancia menunjukkan bahwa represi finansial menampilkan:
- Batas atau batas atas suku bunga
- Kepemilikan atau kendali pemerintah atas bank dan lembaga keuangan domestik
- Penciptaan atau pemeliharaan pasar domestik captive untuk hutang pemerintah
- Pembatasan masuk ke industri keuangan
- Mengarahkan kredit ke industri tertentu