Risiko berinvestasi di pasar negara berkembang – (Ekonomi)

oleh

Pasar yang sedang berkembang sering kali tampaknya menawarkan untuk memberikan peluang investasi baru, tingkat pertumbuhan ekonominya yang tinggi menawarkan hasil yang diharapkan lebih tinggi — belum lagi manfaat diversifikasi. Namun ada sejumlah risiko yang harus diwaspadai oleh calon investor sebelum menanam benih modal mereka di salah satu negara yang sedang naik daun ini.

Apa Risiko berinvestasi di pasar negara berkembang?

  • Pasar negara berkembang telah menjadi salah satu area investasi terpanas sejak awal 2000-an, dengan dana dan investasi baru bermunculan setiap saat.
  • Meskipun tidak ada keraguan bahwa keuntungan yang menguntungkan menunggu investor yang dapat menemukan investasi pasar berkembang yang tepat pada waktu yang tepat, risiko yang terlibat terkadang diremehkan.
  • Dengan investasi berisiko tinggi dan imbalan tinggi, Anda perlu memahami dan mengevaluasi setiap risiko khusus untuk pasar negara berkembang sebelum terjun.

Risiko Nilai Tukar Mata Uang 

Investasi asing dalam saham dan obligasi biasanya akan menghasilkan pengembalian dalam mata uang lokal. Akibatnya, investor harus mengubah mata uang lokal ini kembali menjadi mata uang domestik mereka. Orang Amerika yang membeli saham Brasil di Brasil harus membeli dan menjual sekuritas menggunakan real Brasil.

Oleh karena itu, fluktuasi mata uang dapat mempengaruhi pengembalian total investasi. Jika, misalnya, nilai lokal dari saham yang dimiliki meningkat sebesar 5%, tetapi sebenarnya terdepresiasi sebesar 10%, investor akan mengalami kerugian bersih dalam hal pengembalian total saat menjual dan mengonversinya kembali ke dolar AS. (Lihat tutorial kita tentang  Mata Uang Forex untuk latar belakang.)

Distribusi Non-Normal

Pengembalian pasar Amerika Utara bisa dibilang mengikuti pola derivatif dan membuat prakiraan ekonomi yang agak akurat tentang masa depan harga ekuitas.

Sekuritas pasar berkembang, di sisi lain, tidak dapat dinilai dengan menggunakan jenis analisis mean- variance yang sama. Selain itu, karena pasar negara berkembang mengalami perubahan konstan, hampir tidak mungkin untuk memanfaatkan informasi historis untuk menarik korelasi yang tepat antara peristiwa dan pengembalian.

Batasan Perdagangan Orang Dalam yang Lemah

Meskipun sebagian besar negara mengklaim menerapkan undang-undang yang ketat terhadap perdagangan orang dalam, tidak ada yang terbukti seketat  AS dalam hal menuntut praktik ini. Perdagangan orang dalam dan berbagai bentuk manipulasi pasar menimbulkan inefisiensi pasar , di mana harga ekuitas akan menyimpang secara signifikan dari nilai intrinsiknya. Sistem seperti itu dapat menjadi sasaran spekulasi ekstrim, dan juga dapat sangat dikendalikan oleh mereka yang memegang informasi istimewa.

Kekurangan Likuiditas

Pasar negara berkembang umumnya kurang likuid dibandingkan yang ditemukan di  negara maju. Ketidaksempurnaan pasar ini menghasilkan biaya broker yang lebih tinggi dan tingkat ketidakpastian harga yang meningkat. Investor yang mencoba menjual saham di   pasar yang tidak likuid menghadapi risiko besar bahwa pesanan mereka tidak akan dipenuhi pada harga saat ini, dan transaksi hanya akan berlangsung pada tingkat yang tidak menguntungkan.

Selain itu, pialang akan mengenakan komisi yang lebih tinggi , karena mereka harus melakukan upaya yang lebih rajin untuk menemukan  rekanan  untuk perdagangan. Pasar yang tidak likuid mencegah investor menyadari manfaat dari transaksi cepat.

Kesulitan Mengumpulkan Modal

Sistem perbankan yang kurang berkembang akan menghalangi perusahaan untuk memiliki akses ke pembiayaan yang diperlukan untuk mengembangkan bisnis mereka. Modal yang diperoleh biasanya akan dikeluarkan dengan tingkat pengembalian yang tinggi , meningkatkan biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan   (WACC).

Perhatian utama dengan memiliki WACC yang tinggi adalah lebih sedikit proyek akan menghasilkan pengembalian yang cukup tinggi untuk menghasilkan nilai bersih saat ini yang positif. Oleh karena itu, sistem keuangan yang ditemukan di negara maju tidak memungkinkan perusahaan untuk melakukan proyek yang menghasilkan keuntungan lebih banyak.

Tata Kelola Perusahaan yang Buruk

Struktur tata kelola perusahaan yang kokoh dalam organisasi mana pun berkorelasi dengan pengembalian saham yang positif. Pasar yang sedang berkembang terkadang memiliki sistem tata kelola perusahaan yang lebih lemah, di mana manajemen, atau bahkan pemerintah, memiliki suara yang lebih besar di perusahaan daripada pemegang saham .

Selain itu, ketika negara memiliki batasan atas pengambilalihan perusahaan , manajemen tidak memiliki tingkat insentif yang sama untuk bekerja guna menjaga keamanan kerja. Sementara tata kelola perusahaan di pasar negara berkembang masih harus menempuh jalan panjang sebelum dianggap sepenuhnya efektif oleh standar Amerika Utara, banyak negara menunjukkan peningkatan di bidang ini untuk mendapatkan akses ke pembiayaan internasional yang lebih murah.

Meningkatnya Kemungkinan Kebangkrutan

Sistem check and balances yang buruk dan prosedur audit akuntansi yang lebih lemah meningkatkan kemungkinan kebangkrutan perusahaan. Tentu saja, kebangkrutan adalah hal biasa di setiap perekonomian, tetapi risiko seperti itu paling umum terjadi di luar negara maju. Dalam pasar negara berkembang, perusahaan dapat lebih leluasa memasak pembukuan untuk memberikan gambaran keuntungan yang lebih luas. Begitu korporasi terekspos, ia mengalami penurunan nilai secara tiba-tiba.

Karena pasar negara berkembang dipandang lebih berisiko, mereka harus menerbitkan obligasi dengan tingkat bunga yang lebih tinggi. Beban hutang yang meningkat semakin meningkatkan biaya pinjaman dan memperkuat potensi kebangkrutan. Namun, kelas aset ini telah meninggalkan banyak masa lalunya yang tidak stabil. ( Berinvestasi di Utang Pasar Berkembang memiliki imbalan untuk ditawarkan.)

Resiko politik

Risiko politik mengacu pada ketidakpastian mengenai tindakan dan keputusan pemerintah yang merugikan. Negara maju cenderung mengikuti disiplin pasar bebas dengan intervensi pemerintah yang rendah, sedangkan bisnis pasar berkembang sering diprivatisasi berdasarkan permintaan.

Beberapa faktor tambahan yang berkontribusi terhadap risiko politik termasuk kemungkinan perang, kenaikan pajak, hilangnya subsidi , perubahan kebijakan pasar, ketidakmampuan untuk mengendalikan inflasi dan undang-undang tentang ekstraksi sumber daya. Ketidakstabilan politik yang besar juga dapat mengakibatkan perang saudara dan penutupan industri, karena para pekerja menolak atau tidak lagi dapat melakukan pekerjaan mereka.

Garis bawah

Berinvestasi di pasar negara berkembang dapat menghasilkan pengembalian yang substansial untuk portofolio seseorang. Namun, investor harus menyadari bahwa semua pengembalian tinggi harus dinilai dalam kerangka risiko dan penghargaan. Tantangan bagi investor adalah menemukan cara untuk mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan pasar negara berkembang sambil menghindari eksposur terhadap volatilitas dan kelemahan lainnya.

Risiko yang disebutkan di atas adalah beberapa risiko paling umum yang harus dinilai sebelum berinvestasi. Sayangnya, bagaimanapun, premi yang terkait dengan risiko-risiko ini seringkali hanya dapat diperkirakan, daripada ditentukan secara konkret.

Related Posts

  1. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  2. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  3. Entrepreneur dan Entrepreneurship
  4. Brexit
  5. Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui
  6. Reksa Dana
  7. Hedge Fund
  8. Surat kuasa
  9. LLC vs. s corporation: apa bedanya?
  10. Produk Domestik Bruto (PDB)